2XXX簡稱S公司，是筆者前5大資產之一，曾聽香港人稱波動小的股為悶股，也就是我們所謂的牛皮股，常常漲跌不到1%、低成交量，這「悶」字倒是形容的比牛皮還貼切，這麼看來S股也可稱為悶股。

筆者從2、3年前開始購入S公司，期間持續加碼，慢慢地就成為主要持股，到現在還是覺得股價實在是嚴重低估，每股淨現金約20元，股價竟然不到1.5倍淨現金，ROE高於12%，最近2個月股價卻被殺到淨值以下，預估今年獲利本益比不到7倍，也低於10年平均獲利的10倍，以筆者持股成本來看，幾乎可以說是免費擁用整間公司的淨資產，說市場總是有效率的理論實在是令人難以認同，這應該是一種人性的不理性，也就是說不管價格有多低估，只要不大漲就沒人要追買，大家都在等某種「訊號」再進場，但是隻要一發動漲勢卻又往往令人措手不及，這也就是過度專注於股價漲跌的人為何賺不到錢的原因之一。

悶股雖沉悶，但有穩健的獲利與配息，身為長期股東就靜靜地等待催化劑發效吧!