美豆產量、壓榨及出口預估均維持不變，期末庫存略有下調，上調巴西大豆產量幅度高於預期，維持阿根廷產量預估不變，USDA報告對大豆市場中性，不過，美國中西部洪水災害可能令農戶將部分耕地改種大豆，造成今年大豆播種面積超過早先預期。馬來西亞棕櫚油進入增產週期，中印兩國進入4月節前備貨，預計棕油消費將出現階段性增長，馬棕油庫存將會下降，但庫存依然偏高。加拿大第三家加企業因產品質量問題被中方取消出口許可，菜油多頭情緒再度升溫。不過，巴西大豆盤面榨利良好，中國油廠積極買入，4-6月份初步預估到港量高達2700萬噸以上，後續開機率將持續提升。

上週現貨鋁價呈現上漲，週末價格較周初平均上漲20元/噸。長江鋁價現貨基差走強,LME現貨鋁價基差也呈現走強，近期有色品種中鋁價走勢較爲樂觀。上週氧化鋁價格平穩，預焙陽極價格較上週下跌150元/噸，電解鋁價格持續反彈，煉廠利潤改善。滬鋁商品曲線的contango（升水）程度有所減輕，表現爲近端價格上漲，遠端價格下跌。綜合看，伴隨當前國內需求處於季節性好轉的情況下，商品曲線和基差顯示滬鋁繼續走強，預計下週滬鋁價格仍然有望反彈，更多機會在於逢低做多，做空銅鋁比價仍然是較優策略。

鋼材產量繼續攀升，在階段性限產結束後，高爐復產增多，短流程鋼廠在利潤刺激下，開工也明顯上升，產能利用率也有小幅增加，後期供給存在擔憂。需求方面，全國貿易商建材日成交量繼續向好，短期螺紋鋼正處於需求旺季。庫存方面，社會庫存和廠內庫存均大幅下降，各地區均有不同程度的減幅，就目前廠庫消化速度來看，庫存短期難有明顯壓力。宏觀面寬鬆預期，供需兩旺下，短期鋼價呈震盪偏強運行。後期需求可持續性待考證，繼續跟蹤短期需求指標以及周度供應數據，若供應依舊高位，需求乏力，基差又進一步收斂將是逢高拋空機會。

供需矛盾未有實質性改善，庫存持續累積中。截至4月12日，國內華東乙二醇港口庫存在128.4萬噸，環比上週增4.7萬噸，較去年同期增40萬噸。部分罐容已經到極限，到港船隻分流至長江以外。近期國內一體化裝置受利潤影響整體負荷略有降低，港口發貨提升但庫存仍維持高位。雖然4月份煤化工裝置集中檢修，損失量在11萬噸左右，但相對128萬噸左右的庫存量來說微乎其微。目前價格主要的支撐在於成本端，原油上漲擡高乙二醇成本線，廠家虧損幅度擴大，但若原油轉弱勢必加重乙二醇市場拋壓。後市關注開工率的進一步變動，以及庫存消化情況。短期看，儘管價格在低位，但去庫存動力仍比較缺乏，臨近六月交割月，在高庫存壓力下價格仍存下跌可能。

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