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【刘琼雯╱先探2005期】

台股近期走势不稳，涨跌难辨，大盘量缩震荡走低，但根据台湾证券交易所统计，外资在九月十～十四日在台股大买一五九．五二亿台币，除了时序即将进入第四季传统旺季，苹果在美国时间九月十二日举办的新机发表会也是一大关键。

胜负取决于期货

「侨光科大飙王」郑厅宜老师指出，近年外资往往以现货做为操作的工具，真正的胜负取决于期货。外资在九月十四日原本大增台指期净多单近一．二万口，而到十七日又减码九七三二口至二．二万口，整体来说，当指数进入外资设定的相对高档或头部区时，外资的动作就会开始转变，在现货市场便会继续买超、甚至愈买愈多，并发布多项利多，吸引投资人进场。这个阶段指数或股价持续上涨甚至喷出，投资人最容易被迷惑与失去戒心而盲目追买。

另外他提到，上市指数在六月八日完成波段第二个高点，收在一一二六一点，连续三周的周量皆达八千多亿，目前大盘指数呈现量价背离，也跌破季线且季线往下弯，被动元件及矽晶圆族群筹码凌乱，因被动元件并非高技术产品，只是时间点刚好供需失衡造成大涨，被动元件业者表示，待明年第四季所有产能开出，被动元件已无超额需求的现象，到时供给和需求便会平衡。

反观柜买指数在八月十日跌破年线，就往下再破底，虽有反弹，但在反弹过程中，九月三日一根黑Ｋ线吃掉连续四根红Ｋ线，且季线掼破年线形成死亡交叉，所有均线下弯，仅剩半年线尚未与年线形成死亡交叉，代表的目前必须谨慎且保守的操作为佳。

上市部分，最近外资在台股市场偏向买超，但是指数必须维持在一○七○○或一○八○○点附近，若是外资期货完全转空的话，而且转的空头口数若超过二万口，可能就会重演二○一一年二月八日，那段期间台股从七千多点一直涨到九千多点，一月二十八日刚好是过年前最后一个交易日，收在九千一百多点，当时期货大概布了两万多口的空单，两万多口的空单就是负的，到了过年后开盘日，指数冲到九千两百多点之后连续四个黑Ｋ线，一下子跌了六百点，经过将近一个月的时间调整到 八千七百点，目前外资所做的动作，便是正在支撑现货，待空单布局差不多之后，便可能重演这一段历史。

有些做多、有些做空