【重磅】聽說，又突發了一個超級利空傳聞 所有炒股的都滾來滾去睡不著了
場外資金大撤退！
超級重磅消息，傳監管層要求從5月25日開始停止向場外配資提供數據埠服務，如果嚴格執行，這將為這場槓桿牛市帶來重大的打擊，這將導致超過萬億資金的大撤退，將給股市帶來重大的調整，但也為中國股市的健康發展打下基礎。
1、這場牛市是資金推動的，靠加大槓桿推動的股市上漲，而槓桿資金一是來自券商的融資，該融資規模已經達到了兩萬億，非常驚世駭俗。
2、還有大量的資金來自民間配資、傘形信託等，這部分槓桿資金規模超過一萬億，而且民間為此而瘋狂，到處都是民間配資公司，到處在拉人加大槓桿投機，已經達到了令人匪夷所思的地步。
3、中國的股市靠這種瘋狂的槓桿資金推動，已經到了非常危險的地步，如果繼續讓槓桿膨脹下去，中國一定會爆發金融危機，這不是危言聳聽，而是必然會爆發的。
4、禁止場外的民間配資是監管層的必由之路，必須會走向這一步，賭場都要申請合法的牌照，何況金融市場的融資，本來就是很嚴格的事情，結果現在中國是遍地場外配資。
5、超過萬億場外配資資金撤退，雖然短期內給股市重大的打擊，但長期將會讓中國股市更加健康的發展，這是必然之路。
6、管理層會不會真的動手監管，會不會執行的時候又形同虛設，導致毫無作用？讓我們拭目以待。
萬億資金大撤退，股市大動蕩，中國股市這個賭場的槓桿率降低，必然是痛苦的過程，但是長痛不如短痛，現在降槓桿，以後更健康，現在不降，以後大危機。
傘形信託：多家券商證實監管排查傘形分倉系統、信託傘中傘命懸一線
多家券商證實，證券聯手信託，通過恒生HOMS系統為客戶配資加槓桿行為，迎來有關方面的重拳治理。監管方面嚴密排查，要求券商匯總與信託的合作協議、合作規模等，要求券商儘快制定、上報整改方案。監管層第二次「禁傘」目的在於遏制掛靠於傘形信託的恒生HOMS系統。
儘管有關方面三令五申券商不得進行以傘形分倉系統為客戶加槓桿，但是巨大利益面前，這種做法仍然屢禁不止。就在這幾天，這種任性行為終於讓有關方面坐不住了。
多位券商內部人士證實：週一平倉、週二收回許可權
已有券商於5月22日緊急下發內部通知，要求全面自查自糾參與場外配資的相關業務，其中包括接入恒生HOMS系統為場外配資提供服務。
該券商內部通知並要求從5月25日(即下週一)一律停止向場外配資提供數據埠服務。
業內人士認為，這意味著與該券商合作的恒生HOMS系統配資客戶週一必須平倉，週二介面許可權將被收回。
這份通知顯示，2015年5月21日，中國證券業務協會組織了部分券商監管會議，證監會機構部和協會領導對券商參與場外配資業務提出了嚴格的自查、自糾要求，主要包括「與恒生電子簽訂協議利用HOMS系統為客戶間配資提供服務或便利、利用第三方系統通過介面接入實現客戶間配資、以及以其他方式為客戶間配資提供服務或便利等違法、違規行為」。
上述券商隨後於5月22日召開了專題會議，傳達了監管要求並進行了自查、自糾工作部署。
官方的《證券時報》5月23日也報道稱，證券公司聯手信託公司，通過恒生HOMS系統為客戶配資加槓桿的行為，正迎來有關方面的重拳治理。該報稱，有關監管方面已開始嚴密排查恒生HOMS系統，要求券商匯總與信託的合作協議、合作規模等，並要求相關券商儘快制定、上報整改方案。
上述券商人士認為，目前券商的融資融券業務規模超2萬億，各種形式的場外配資規模可能有1-1.5萬億，「一旦大量配資資金撤離，情形可能會非常恐怖。」
亦有上述券商內部人士認為，如此嚴格的自糾要求可能是由於所在內部風控較嚴所致。尚不清楚是否有更多券商在內部下達類似強行平倉指令。
文件要求曝光(來源自華爾街見聞)：
各分支機構應立即著手清理、規範數據埠服務行為。認真自查所提供的埠服務，主動聯繫客戶進行確認，確保不存在違規場外配資行為，並由客戶出具承諾函。對自查過程中發現、確認存在利用所提供的數據埠進行場外配資行為的，2015年5月25日(週一)起一律停止數據埠服務。
根據文件，提供的數據介面服務包括但不限於與恒生簽訂協議接入HOMS系統、為第三方軟體(如銘創、金證)提供介面、以其他方式接入(如接入線路等)實現場外配資。
自查問題的範圍方面，上述通知顯示：
本次自查、自糾包括但不限於：以任何形式參與場外股票配資、傘形信託等活動;為場外股票配資、傘形信託提供數據埠、介紹客戶、提供賬戶開立與交易通道等服務或便利等情況。
根據該通知，目前對場外配資的界定包括但不限於「客戶與客戶之間、客戶與機構之間(信託公司、典當行、私募基金、基金公司與子公司、資產管理公司與子公司、投資公司、銀行、證券公司自營等)、機構與機構之間的配資行為或產品」。
存在違規隱患的場外配資行為則包括但不限於"未通過證券監管部門備案的產品或服務、傘形信託、通過資產管理產品開展類傘形信託業務、利用資產管理系統對外開展服務、非法融資和配資、利用分級和分戶操作進行配資等」，但不包括已備案的合規產品。
監管層對券商場外配資業務屢禁不止的背後：
其實監管方面對此業務的監管要求非常明確：券商不得以任何形式參與場外股票配資、傘形信託等活動，不得為場外股票配資、傘形信託提供數據埠等服務或便利。
但在巨大利益面前，眾多券商通過與信託簽訂投資顧問等協議，為信託的結構化產品推薦客戶，甚至為恒生HOMS系統提供交易結算數據等便利的行為一直存在。
那麼問題來了:
1、一是券商是怎麼幫信託的，尤其是如何通過HOMS實現?
對於第一個問題，首先要了解傘形信託，其實傘形信託早已是信託的成熟產品，只是在牛市的賺錢效應下，從去年起傘形信託的規模急劇膨脹，已經達到數千億元的規模。對於一個傘形信託，核心要素是優先順序資金、劣後級資金和結算交易系統。
目前信託的優先順序資金大量來自銀行，也就是通常所說的銀行資金入市的渠道之一，劣後資金基本來自炒股的股民，只是通常有一定的資金門檻。交易結算系統通常使用恒生的HOMS系統。
HOMS是基於目前絕大部分公募基金使用的恒生O32投資交易管理系統而來，是標準化的投資工具，工具本身是中性的，沒有好的和壞的之分，這個和監管層人員的交流中也是得到認可的。
2、二是券商這麼做究竟有什麼好處?
券商天然擁有願意出劣後資金的投資者客戶羣，在券商兩融業務槓桿率低、資金有時不足的情況下，投資者也紛紛要求券商尋找更加市場化的資金。於是，券商和銀行一拍即合，將資金打到信託這一第三方賬戶，雙方都覺得很安全。
當然，信託也不僅僅是一個渠道。通過恒生HOMS系統，信託可以將眾多子賬戶集中到一個母賬戶下，子賬戶屬於虛擬賬戶，共用一個母賬戶。這樣既省去了百萬級的賬戶費，又保證了賬戶資金安全。
更為重要的是，HOMS系統可以通過向券商索要交易和結算數據，對各子賬戶進行結算，保證子賬戶資金準確軋平。
對於第二個問題，券商又幫信託推薦客戶，又向HOMS系統開放交易和結算數據，他們自己有什麼好處?
實際上，在有關監管方面禁止這種行為之前，為了保證自身利益，要求凡是向信託這種傘形信託推薦客戶的營業部，均與信託公司簽訂公對公的協議，營業部即可以和信託參與融資利息的分成。當然，營業部也可以通過提供這種服務，向這種賬戶收取較高的傭金費率。
在營業部的這種利益驅使下，各大券商總部向HOMS系統開放交易結算數據，也就在情理之中了。
3、在監管層的三令五申下，為何屢禁不止?
對於這個問題，監管層三令五申，券商向配資賬戶提供便利仍禁而不止，其實是有眾多的客觀因素。
一是在牛市的賺錢效應下，投資者根本聽不進去風險提示，動輒以轉移資金來要挾營業部，威逼利誘之下，還是有些營業部鋌而走險。
二是監管方面之前提出的禁止向各種配資行為提供便利，營業部一直理解成不允許公開提供便利，於是紛紛私下與信託合作，在不簽訂協議的前提下，能收到利息分成就收，收不成就提高傭金費率，變相實現自身利益。當然，也不排除有些客戶經理和信託之間的私單。
業界表示，有關方面重拳治理券商與信託業的這種合作也在情理之中，在市場向好時，自然皆大歡喜，一旦發生了系統性風險，作為和信託簽訂了合作協議的一方，營業部究竟要要負何種法律義務，尚未可知。
再者，營業部大規模給信託業推薦客戶，也使得槓桿率增長過快，給市場暴漲暴跌埋下隱患。更重要的是，傘形信託下的子賬戶為虛擬賬戶，各種老鼠倉、內幕交易資金容易隱匿其中，給監管層整治清理市場環境帶來較大困難。
來源：風雨下黃山 期樂會
推薦閱讀：
