德拉基稱現在收緊政策太早

歐洲央行行長德拉基在利率決議後的新聞發佈會上重申歐洲央行的政策聲明，表示，如有必要，歐洲央行已準備調整所有的工具，關於定向長期再融資(TLTRO)-3的細節將在未來進行溝通，同樣還將考慮是否需要保留負利率。影響經濟增長的國內因素已經開始消退，一些抑制增長的因素正在消退，全球的逆風給經濟發展帶來壓力，地緣政治、保護主義正在抑制市場情緒。

就業和工資增長支撐經濟，需要足夠程度的刺激，必要的寬鬆仍有必要。目前的經濟數據都很疲軟，即將公佈的數據依然疲弱，尤其是製造業數據，數據反映了外部需求疲軟，這些因素的影響是長期的，歐洲央行將考慮是否需要降低負利率，經濟增長的風險仍傾向於下行，暫時性因素的持續時間超過預期。

潛在通脹疲軟，未來幾個月通脹料下行，就業市場收緊加大了勞動力成本壓力，中期潛在通脹將上升，敦促各國政府提高長期增長潛力，必須大幅加快改革的實施。銀行貸款調查顯示整體貸款條件仍然有利，溫和的擴張性財政政策支持經濟。

德拉基表示，現在就定向長期再融資操作（TLTRO）做承諾還爲時尚早，現在收緊政策太早，還需要進一步分析，同樣現在討論分層存款利率還早，需要對此進一步分析。需要就TLTRO達成進一步的共識，管委會對進一步分析的必要性達成共識。歐洲央行分析了通脹預期的下降，通脹預期隨着經濟活動下滑，經濟潛力需要增強。歐洲央行有很多工具可用，市場完全理解歐洲央行的反應職能，歐洲央行完全致力於讓通脹迴歸目標。

德拉基還表示，管委會成員承認經濟正在走弱，通脹有可能在9月觸底，經濟衰退的可能性仍然很低，貿易威脅削弱了全球經濟增長勢頭，歐洲央行的決定與誰當行長沒有關係，通脹目標沒有錨定在2%的上限，從來沒有也不想用一個特定的詞語來確定衡量標準，正在分析負利率對銀行利潤的影響，歐元區銀行的盈利能力與日本類似，總體而言，歐元區銀行利潤總體上與日本相似，高於英國，市場對我的講話的反應表明，市場理解歐洲央行的反應機制，負利率在開始實施和實施較長一段時間後帶來的影響有區別。 本次會議沒有討論QE，還未討論央行的利率工具，目前還不是討論歐洲央行措施組合的時機，沒有討論前瞻指引，沒有討論緩和負利率措施的利與弊。

法國興業銀行分析師Anatoli Annenkov稱，如果經濟疲勢持續到夏季之後，歐洲央行需要再次延展利率前瞻性指引的時間，可能直至2020年中，這可能會爲引入分級利率創造機會。

摩根大通分析師Greg Fuzesi稱，負利率對銀行獲利不利，但也鼓勵銀行發放貸款，這正是歐洲央行希望看到的。