目前中國恆大已形成以民生地產爲基礎，文化旅遊、健康養生爲兩翼，高科技產業爲龍頭的產業佈局。高標準的發展思路也將助力其迅速打開市場，爲業績帶來新的增長點

《投資時報》記者 王彥強

在市場調控加碼、經濟去槓桿等因素影響下，2018年衆多企業面臨着不小的經營壓力。在此背景下，那個頻頻讓外界驚喜不已的恆大，依然用實際行動交出了一份令投資者甚爲滿意的答卷。

3月26日下午，中國恆大（3333.HK）發佈2018年度全年業績。2018年，該公司實現毛利潤1689.5億元，同比增長50.5%；實現淨利潤722.1億元，同比增長高達106.4%；全年實現累計合約銷售金額5513.4億元，銷售面積5243.5萬平方米，超額完成了2018年5500億元銷售目標。

在地產主業高質量發展的同時，恆大的“新能源汽車”“文旅”及“大健康”產業亦爲市場帶來更多想象空間。

在2018年業績發佈會上，談及公司多元化發展，中國恆大集團董事局主席許家印如數家珍：“經過前9年的調研和探索，恆大進入了旅遊產業，‘恆大童世界’和‘恆大水世界’將成爲填補世界空白的兩個拳頭產品。在大健康領域，“恆大養生谷”將可以提供全週期、全方位的養生養老健康管理服務，契合中國的健康養生養老的發展。汽車產業同樣如此，我們認爲新能源汽車產業在未來5—10年將可以達到幾萬億規模，市場空間非常巨大。而恆大，要麼不做，要做就要做大做強做成功！”

在實現高質量發展的同時，恆大多元化轉型得到了長足發展，目前該集團已形成以民生地產爲基礎，文化旅遊、健康養生爲兩翼，高科技產業爲龍頭的產業佈局。高標準的發展思路也將助力其迅速打開市場，爲業績帶來新的增長點。隨着地產主業持續高質量發展以及多元產業的不斷壯大，恆大將給投資者帶來更大的想象空間。

底氣源於實力

中國三大龍頭房企中國恆大、碧桂園（2007.HK）、萬科（000002.SZ）陸續公佈2018年年報，從年報的各項數據情況來看，恆大在總資產、營業收入、淨利潤、土地儲備等核心指標方面均處於領先位置。

自2017年啓動“規模+效益”的戰略轉型以來，恆大在保持規模不斷增長的同時，實現了高質量的發展。財報顯示，2018年恆大實現營收4662億元，同比增長49.9%；淨利潤722.1億元，同比增長106.4%；核心淨利潤783.2億元，同比增長93.3%。目前恆大總資產高達1.88萬億元，同比增長6.7%，淨資產3086億元，同比增長27.4%，現金餘額達2042億元。

值得注意的是，恆大各項利潤指標均創中國房地產行業有史以來最高紀錄。

事實上，恆大一直保持着持續高速的發展狀態。Wind數據顯示，恆大2014年銷售額爲1315億元，而至2018年其銷售額已達到5513億元，5年複合增長率高達43.1%；銷售面積亦從2014年的1820萬平方米，增漲至2018年的5243萬平方米，複合增長率達30.3%。

營業收入、核心淨利等財務指標也十分突出。2014年其營業額爲1114億元，2018年的4662億，年複合增長率達43%；核心淨利潤亦從2014年的120.9億元增至2018年的783.2億元，年複合增長率達59.5%；總資產從2014年的4744.6億元增至2018年的18800.3億元，複合增長率41.1%。

《投資時報》記者注意到，恆大之所以能成爲極少數業績逆市大增的房企，與其在產品品質及成本方面實現平衡控制息息相關。

在提升產品品質、增加產品附加值以及打造全環節精品方面，恆大一直不遺餘力。公司規定：項目施工單位必須爲全國前十強；所用材料均爲國內外知名品牌；園林環境均按豪宅標準設計；並通過配套先行、升級物業服務、完善售後等措施，增加產品附加值，爲老百姓提供高品質、高性價比的精品住宅。

在成本控制方面，恆大采用統一規劃、統一招標、統一配送的標準化運營模式，銷售和管理費用率持續降低，由於成本控制能力的不斷提升進一步確保了利潤總額的不斷提升。

此外，恆大在土地戰略儲備方面頗爲精準。無論是2006年前瞻佈局二線省會城市、2009年率先進入二三線城市，還是近年大規模迴歸一二線城市，恆大都能根據自身的資本實力以及行業市場的發展趨勢，準確前瞻地做出戰略決策，取得了大量優質的項目，爲公司高質量發展奠定了紮實的基礎。

據《投資時報》記者瞭解，截至2018年年底，恆大在228個城市擁有項目811個，土地儲備達3.03億平方米，單個項目規模較大，土儲成本爲1635元/平方米。世邦魏理仕對恆大土地儲備的評估值爲9758億。目前恆大在粵港澳大灣區擁有項目109個，總規劃建築面積約4927萬平方米，總貨值超過16000億元。

新能源汽車“癡心不改”

房地產主業的高質量發展爲公司多元化佈局提供了堅實保障，而新能源汽車產業恰是其多元化佈局的重要一環。目前恆大已經構建起集整車研發製造、動力電池、輪轂電機電控、銷售渠道網絡、智慧充電平臺爲一體的世界最先進的完備新能源汽車產業鏈閉環。

具體來看，在汽車整車研發製造能力方面，恆大併購了瑞典NEVS，該公司是繼承了瑞典薩博汽車核心技術的一流車企。同時，恆大也與世界頂級超跑品牌科尼賽克組建合資公司，共同研發製造最頂級的新能源汽車。

新能源汽車電池方面，恆大收購了卡耐公司，該公司擁有目前世界領先的日本動力電池技術。在新能源汽車電機技術方面，荷蘭輪轂電機公司亦爲恆大收購，目前相關產品已經實現量產。

恆大參股的世界500強廣彙集團則擁有全球最大的汽車銷售渠道，這一合作相當於打通了新能源汽車的銷售端。而在新能源汽車充電方面，經過一年半研發，恆大已經研製出新能源汽車的智慧充電平臺，解決了社區充電難的問題。

許家印表示，恆大造車除了資金實力外，最核心的優勢在於企業管理。“在產業的發展過程中，恆大這些年在企業管理方面積累了豐富的經驗，尤其在企業制度建設、文化建設、隊伍建設等方面都下了很大功夫，形成了從嚴管理、獎罰分明的管理文化，以及非常強大的執行力。”許家印表示，“恆大計劃三年內實現50—100萬輛的產能建設，首款電動汽車將於6月在天津基地投產。按照規劃，恆大力爭3—5年成爲世界規模最大、實力最強的新能源汽車集團。”

文旅、大健康產業蓄勢待發

除了新能源汽車，多年前就開始對公司未來發展進行大量調研的恆大，亦將目光瞄準文旅和大健康產業。

在文旅板塊，恆大瞄準行業痛點，打造了全球唯一的大型童話神話樂園“恆大童世界”和全球最大的大型溫泉水樂園“恆大水世界”，此兩項都屬於填補世界空白的拳頭產品。

《投資時報》記者注意到，恆大目前已佈局15個恆大童世界，預計2021年起陸續實現開業。恆大水世界也預計未來2—3年在全國佈局20—30個項目。

同時，恆大在大健康板塊着重打造填補中國空白的養生養老拳頭產品“恆大養生谷”，目前已佈局12個，今年計劃再新增15個，預計會員消費額將突破100億元，預計2021年相關項目將陸續開業。事實上，作爲美國哈佛大學附屬教學醫院布萊根醫院在境外的唯一附屬醫院，博鰲恆大國際醫院也已正式開業。

據權威組織測算，未來十年中國文旅市場規模最高將達50萬億。而到2030年中國健康服務業總規模將達16萬億。