A股自4月1日重新突破3100點至今已接近10個交易日，在到達短期高點3288後有明顯的回調趨勢，何時到達支撐反彈還未可知。

然而上週五央行公佈社融數據，中國3月M2貨幣供應同比8.6%，預期8.2%，前值8%；中國3月社會融資規模增量2.86萬億元人民幣，預期18500億元，前值7030億元。2019年一季度社會融資規模增量累計爲8.18萬億元，比上年同期多2.34萬億元。

其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加6.29萬億元，同比多增1.44萬億元。央行發佈數據顯示，3月份發放居民部門短期人民幣貸款約4300億，創下歷史紀錄。此番情景又能否使本來短期回調的A股出現全新轉機？

爲此智研團隊特地總結歸納了各大券商對近期A股的主要觀點及推薦行業、主題，希望能幫助您正確調整自己的投資節奏，跟上A股的步伐。

主要觀點：

社融等數據強化市場博弈週期的動力，短期A股可能脈衝上行，但貨幣政策再平衡限制市場流動性改善，而外部風險因素的壓制也會越來越強。內熱外冷的環境下，4月末纔是今年A股第二輪上漲更好的買點。

主要觀點：

社融超預期，市場短期仍會慣性上衝，前期漲幅較小的價值藍籌股會有一輪補漲行情。但在宏觀槓桿率的約束下，全年社融增速按一季度漲幅反彈的可能性偏低。不過3月社融的反彈有助於權益市場繼續回暖，市場中長期走勢仍需關注經濟基本面的走向。

推薦行業：週期品、地產、銀行

推薦主題：國企改革、一帶一路、上海自貿區、長三角一體

主要觀點：

當期市場一致預期經濟將會沿着“政策底-信用底-經濟底”的路徑演化，3月新增社融2.86萬億，比去年同期多增1.2萬億。其中，人民幣貸款貢獻了0.8萬億。信用底已經到達，盈利底的出現大概率在三季度。後續市場主線將從資金驅動的熱點輪動，向基本面支撐的估值窪地切換。

推薦行業：建材、鋼鐵、地產

推薦主題：泛在電力物聯網、5G、智能網聯汽車、國企改革

主要觀點：

A股的估值修復邏輯發生轉變，3月經濟數據回暖+社融總量超預期且結構改善。一季度企業短期貸款增速75.4%，反映中小微企業的短期融資環境改善明顯。社融底通常領先於企業盈利底約半年左右，預計未來企業盈利底可期。社融總量超預期，對應A股大勢或將邁出“糾結期”。

推薦行業：銀行 消費

推薦板塊：國企混改 長三角再升級

主要觀點：

3月新增社會融資規模大幅度超預期，結合前期PMI和CPI等產品市場的指標來看，經濟產出活動的逐步改善，價格水平的回升也意味着需求重新上行。隨着信用約束逐步解除，盈利預期逐步改善，投資活動就能實現回升，經濟復甦踐行漸進。

推薦行業：地產、建材、化工、鋼鐵、家電、輕工、電子、通信、券商

主要觀點：

3月新增社會融資總量大幅回升至2.86萬億，同比多增1.28萬億。3月社融增速回升至10.7%，再度印證社融增速已經在18年末見底。由於社融增速的大幅回升，加上通脹的顯著反彈，意味着央行貨幣政策進一步寬鬆的必要性大幅下降。上週央行繼續暫停逆回購操作，也顯示央行或在減少資金投放力度，預示短期降準的概率顯著下降。今年以來市場漲幅對比歷史年度表現已很可觀，若基本面不能無縫對接，需注意回撤風險，我們認爲還是要冷靜分析已公佈的數據，安靜等待未來的數據。

推薦行業：銀行