上市公司如何降低商譽減值所帶來的影響？
作為投資人我及其反感商譽，而且在過往的文章中，我很多次很多次的表達了這個觀點，從本源上，保守的做法是在收購的時候將商譽作為一種虧損直接計提，併購最好不要保留什麼商譽，這樣從謹慎性出發會使得很多企業的擴張變得謹慎。
當然，地球不是以我的意志為中心，大多數時候，我們必須接受商譽，企業在收購的時候也會告訴你充分的理由。商譽本就是收購價款高於企業凈資產公允價值部分的價格，請注意，一家企業賬面上已經反映了無形資產，固定資產，及各種存貨的計價，然後你又說因為這家企業如何如何優秀而多付一筆資金回報其股東。本身其要拿出的理由非常的困難，很容易導致併購雙方都誇大其詞。
那麼上市公司如何降低商譽減值帶來的影響？簡單的方法：
1、把商譽高的垃圾的業務通通切割賣掉，將損失固定下來，不要連年去減值，名聲的確不好。
2、減少新的高溢價併購，如今的投資人已經對商譽存在產生警覺，你如果看過格雷厄姆《證券分析》，對於謹慎投資人，最不安全的排序是，商譽>無形資產>固定資產>流動資產，在諸多資產大項目裡面已經是最讓人警覺的項目，其又不可能抵消。所以你只能減少新增加的商譽。
3、至於提高利潤率改善經營這一類基本是廢話，然而也是真話。也許你可以考慮提早一次性將商譽全部計提準備，按照謹慎性原則。
投資人依然要規避商譽占凈資產比例較高的企業，了解你投資的目標企業是困難的，了解其子公司更加困難。
11月16日，證監會發布了《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，從商譽減值的會計處理及信息披露、商譽減值事項的審計和與商譽減值事項相關的評估三方面，就常見問題和監管關注事項進行說明。這說明，A股的另一隻「黑天鵝」也引起了監管層的重視。
從投資者角度來說，有一類股票，在大勢不好的時候是必須迴避的。這類股就是賬面持有大量商譽的股票。所謂商譽，是指在企業併購時，它是購買企業投資成本超過被合併企業凈資產的差額。商譽高的股票，極容易飛出黑天鵝。商譽對業績的影響，通常不反映在三季報，而是呈現在年報之中。上市公司的商譽科目，每年至少要進行一次減值測試，通常會在半年報和年報中進行。如果一旦確認需要計提商譽減值損失，對當期報表業績造成直接衝擊，且所計提減值損失未來不得轉回。
剛剛披露結束的三季報數據，A股上市公司商譽達到1.45萬億元，同比增長15.18%、環比增長4.05%，在A股歷史上首度突破1.4萬億元。這是繼2016年年底突破萬億元後，A股商譽在今年三季度末再創歷史新高。就個股來看，有41股的商譽規模超50億元，有9股的商譽規模超100億元。部分個股商譽占資產的比例高居不下。
2017年出現了3家上市公司，商譽減值損失超過10億，堅瑞沃能，46.15億；中國石油，37.09億；*ST巴士，15.38億，開啟大額商譽減值的先河。商譽減值的風險到底有多大？嚴重者可讓一家好好的上市公司巨虧，甚至走到退市邊緣，*ST巴士就是一個最具特色的例子。
10月30日，*ST巴士發布業績預告，公司預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤-7.50億至-6.00億，同比變動63.12%至70.49%，傳媒行業平均凈利潤增長率為5.71%。公司基於以下原因作出上述預測：2017年度計提商譽減值15.38億元，2018年度不涉及；2017年度王獻蜀私自對外借款擔保引發的訴訟導致計提預計負債約4億元，2018年度同類事項目前發生額約為3億元。雖然子公司巴士在線科技有限公司經營性虧損2018年度同比2017年度大幅度增加，但對整體虧損影響小於前述兩項。因此2018年度預計虧損相比2017年度大幅度降低。
以下是滬深兩市商譽占資產比例一半以上的21家公司
商譽占資產比例一半以上的21家公司
商譽減值，其實是目前很多上市公司面臨的一個問題，只不過很多投資者並沒有意識到。
商譽是什麼？
對於上市公司而言，直白的講，一個本來值100萬的企業，某個上市公司看好了，花了500萬買，那麼多出的400萬，就是商譽。
這裡可能有投資者要問，上市公司為什麼要多花這麼多錢來買呢？
因為多出這400萬的溢價，是上市公司非常看好這個企業的未來發展，或者被收購的企業，目前正處於「風口」，高溢價也很正常，這就是商譽的出現。
然後的問題是，如果併購來的企業，經過幾年的發展，並不如當初預想的一樣，那麼上市公司多花的這些錢，顯然就是虧了，也就是商譽的減值。
事實上，過去幾年發生了很多的併購，今年以及未來一段時間，是這些併購企業業績兌現的時候，也就是為什麼，不斷的發生商譽減值，因為很多公司，真的並不值那個價，當發生大的商譽減值的時候，對於投資者來說，可能就是「踩雷」了。
A股市場比較經典的如堅瑞沃能，在鋰電池及新能源汽車大火的時候，選擇併購了沃特瑪，結果理想很美滿，現實很骨感，收購的沃特瑪動力電池故障率較高，被工信部點了名，又債務纏身，直接影響到了上市公司堅瑞沃能，甚至有退市的風險，這就是商譽減值帶來的問題。
所以，對於投資者而言，併購並不一定是利好，尤其是企業花大價錢併購的時候，你要逆向思考這種風險；對於企業而言，控制商譽減值的關鍵，就是在併購的時候做好盡調，對於熱門企業，不要一窩蜂的湧入。
——以上，雪茄金融狗，做金融界的一股清流，更多投資案例與邏輯思考，敬請關注！
11月16日，證監會發布了《會計監管風險提示第8號——商譽減值》，從商譽減值的會計處理及信息披露、商譽減值事項的審計和與商譽減值事項相關的評估三方面，就常見問題和監管關注事項進行說明。這說明，A股的另一隻「黑天鵝」也引起了監管層的重視。
從投資者角度來說，有一類股票，在大勢不好的時候是必須迴避的。這類股就是賬面持有大量商譽的股票。所謂商譽，是指在企業併購時，它是購買企業投資成本超過被合併企業凈資產的差額。商譽高的股票，極容易飛出黑天鵝。商譽對業績的影響，通常不反映在三季報，而是呈現在年報之中。上市公司的商譽科目，每年至少要進行一次減值測試，通常會在半年報和年報中進行。如果一旦確認需要計提商譽減值損失，對當期報表業績造成直接衝擊，且所計提減值損失未來不得轉回。
筆者於01年入市，歷經了股市的風風雨雨，大起大落。擁有自己的一套盈利戰法，可以做到短線操作的高勝率，積小勝為大勝。曾獲得上海選股冠軍達人，後又擔任新浪財經投資顧問。老曾現在每天在【微信公眾號：老曾點股】講解，繼來反饋粉絲朋友對我的支持。
目前已經有很多粉絲都已經學會，近期都抓住了不少短線牛股。如果你也是操作短線的新股民，希望你發3分鐘看完，之前選的牛股很多，就比如：
對於底部反彈個股一波拉升後的回踩，本人給大家講過要注意回踩階段的量與勢，量能持續萎縮，趨勢在回踩至支撐企穩，那麼此股後期定有一波反彈主勝浪，上面的摩恩電氣不是如此，12號盤中選出，隨後一路大漲，目前連拉三個漲停，你有沒有抓住？恭喜本人的粉絲及時進場布局！
目前這種行情，很多底部個股都是走出類似行情，就如股價在回踩至5日時，本人選出講解的新日股份，目前已經成功上漲36%，這就是本人粉絲能夠把握到的利潤，你想不想抓！
本人一直在講思路，講技巧，就是為了提高朋友們的選股和操作能力，更好的適應股市！像摩恩電氣、新日股份這樣的短期爆發牛股，本人在選股文章會持續講解，又到了每日競猜時刻，看下面這隻股能不能如上面一樣走出短線行情：
該股走勢非常明顯，上升回檔形態，本周經過連續陰跌回調，主力洗盤徹底，吸籌完畢，回調結束轉強，量價齊升，該股後期走勢和買賣時機將另行發布，想抓機會的股友留意。
思路很多，牛股更多，老曾希望下一個學會此種思路抓住牛股的，就是正在閱讀本文的你！當然，如果大家手中持有股票已經被套，不懂解套，不懂走勢，不懂操作，都可以一同探討，老曾看到定當鼎力相助，為大家答疑解惑。
【老曾點股微信公眾號：老曾點股】
所謂商譽就是高溢價併購的產物。當併購價格超過凈資產的時候就會形成商譽市值。被併購資產溢價率越高。商譽市值越大。
之所以出現高溢價併購就在於業績對賭協議。 某些公司激進併購。主要是急於做大市值或者乾脆就是明晃晃的利益輸送。尤其是關聯交易向大股東輸送利益。或者是大股東突擊入股。獲得巨大增值收益。
一旦大股東的利益被鎖定。併購資產溢價水平就會很高。因此商譽市值預防的源頭就是降低資產溢價率。對於高溢價併購證監會直接叫停。其次是禁止大股東突擊入股。對於簽訂抽屜協議的一旦查實。按照回答收益處以三倍左右罰款。
另外是目前對賭協議只有三年承諾期。被併購方較為容易通過財務處理。盡量完成對賭協議。因此對於高溢價併購資產要延長鎖定期。從三年延長到10年。對賭方就不敢胡亂承諾了。就能降低資產溢價水平。
最後是目前承諾難以有效履行。很多承諾方通過修改對賭協議逃避承諾責任。甚至把股份抵押貸款套現。因此對於有對賭協議的併購資產。不能抵押貸款。支付的現金部分要進行鎖定。在完成對賭以前。不能挪用。否則。各類股東拿錢走人。流一地雞毛給二級市場。
商譽減值成為股價下跌黑天鵝。可目前總是由二級市場投資者買單。對於商譽減值股價下跌。承諾一方不能履行承諾。應該按照虛假陳述論處。方便投資者索賠
我覺得散戶可能弄不清楚，什麼是商譽，為什麼會減值，所以證監會的這個提示確實很及時，但是散戶有可能摸不著頭腦，並不知道如何去防範。
一般來說，商譽是因為上市公司進行併購重組而出現的。舉個例子，比如A公司打算購買B公司，暫定的報價是1000萬元。但B公司是輕資產經營的模式，全部固定資產只有100萬元，那麼這溢價的900萬元，在收購成功後，便會變成A公司的商譽。
如果B公司經營得好，目前的估值達到了1100萬元，那麼A公司的商譽便增值了，反之，如果經營不善，估值跌到了800萬元，A公司的商譽便減值了。
在實際併購重組案例中，沒有任何一家被收購的公司，會願意按照凈資產把自己賣給A公司，一定是有溢價的，所以只要是開展過併購重組的A股公司，多多少少都會有商譽這種會計處理。
綜上，上市公司要想降低商譽減值所帶來的影響，一是減少併購重組，二是在併購重組後，簽訂對賭協議或是督促目標公司良好經營，提升自己的估值。
在當地城市最大的市民廣場建一塊最大的LED顯示屏，把每天最新動態的客戶投訴處理實時更新在上面。
有這樣的真誠，群眾的眼睛都是雪亮的！
推薦閱讀：
