盤前：「小非農」不及預期，美股期指小幅上揚，數據不佳，美聯儲還會降息嗎？

美聯儲短期內降息的概率不大，但是現在可以肯定的是，美聯儲確實已經進入了降息通道。

降息開啟的兩個主要標的是通脹和失業率。從通脹角度講，雖然近半年以來持續低迷，並且沒有超過2%的政/策目標，然而自從經濟復甦依賴，通脹一直保持低位。而同樣沒有超過2015年美聯儲開啟加息時的情況，因此這個角度說美聯儲降息開啟可能性不大。

如果從失業率角度說，最近美國就業數據剛剛創造歷史新高，好像沒有降息的動力。如果從預防性降息的角度說，美聯儲歷次預防性降息都是在失業率出現拐點之後採取的，現在小非農雖然不及預期，但是情況其實還好，並且沒有明顯的出現下滑趨勢，在這種情況下，美聯儲短期降息的概率還是不大。

謝謝邀請~

本周A股市場整體處于震盪走勢，雖然今天出現一定的回升，但是市場的信息仍然顯得不足。海外市場在本周的表現較為突出，美國的三大股指都創歷史新高，投資者做多的熱情越來越高漲。

此前市場還擔心，因為經濟就業數據較強勁，會影響到本月底美聯儲的降息，而現在來看這種擔憂已經下降了。美聯儲今年態度發生180度的大轉彎，年初的時候還在預期加2到3次息，現在已經變為降息。

一旦降息，企業的盈利可能會逐步地恢復，而股票市場則會有比較好的表現。因為在降息周期，往往股票的表現是最好的，其次是債券，然後是貨幣和商品。等到降息到一定程度，通脹開始上行的時候，可能經濟會到過熱階段。大宗商品那時可能將成為最佳的投資品種。股票仍然可以繼續配置，其次是貨幣和債券。

在全球資本市場紛紛走強的背景之下，首先A股市場下跌的空間已經非常有限，加上A股市場的增量資金，包括來自於境外投資者以及機構投資者的資金，也會提高A股的估值的支撐。所以A股市場的表現在下半年不會太差。

A股市場經過三個月的調整之後，整體上已經逐步地吸引了一些抄底資金入場。險資在將來也會提高權益投資的比例，從現在的30%進一步提升。而險資是A股市場重要的機構投資者的力量，險資一旦投資A股市場的力度加大，將會有力地提高機構投資者的佔比，這對於A股市場整體的走勢的穩定以及長期的發展是非常有利的。

今日早間黃金自1452一線開始回落，目前繼續下行最低至1436一線。繼續關注歐盤走勢情況，操作上我們繼續保持近期的低多為主，短線區間進行，記住不帶止損不做單！上方關注分水嶺1452一線，是今日高點處，也是重要壓力處；下方關注分水嶺1418一線，也是重要支撐處。

日內具體思路如下：

1.上方首次觸及1447-1445短線空，到1452上方出，看1440-1438，破位看1433.

2.下方首次觸及1423-1425短線多，到1418下方出，看1430-1432，破位看1437 .

撰稿人：分析師艾紫馨

第一.消息面上，美國6月季調後非農就業人口增加22.4萬人，預期增加16萬人，前值為增加7.2萬人。非農數據超預期，COMEX 8月黃金期價比前一交易日下跌20.8美元，收於每盎司1400.1美元，跌幅為1.46%。美金強勢黃金下跌，從目前上看，美國的經濟環境依然強勁。

第二、美債收益率大漲，非農遠超預期打壓美聯儲降息預期。3月期美債收益率漲1.5個基點，報2.222%；2年期美債收益率漲10.1個基點，報1.871%；3年期美債收益率漲10.4個基點，報1.821%；5年期美債收益率漲9.9個基點，報1.839%；10年期美債收益率漲8.1個基點，報2.037%；30年期美債收益率漲7.5個基點，報2.543%。

第三、美股短期漲到十年高位，短期降低利息如果單單為了保美股，有點不妥當，維持美國經濟增長，應該儘快結束貿易戰，美國最大的優勢在科技，當科技限制出口，限制了美國經濟的持續增長，因此貿易逆差將繼續維持下去，畢竟美國沒有中低端產業，中低端高度依賴中國。

第四、高盛：美聯儲在7月會議上降息的可能性為75%。降息25個基點的可能性為60%，降息50個基點為15%，不降息的可能性為25%。摩根大通首席美國經濟學家Feroli：美聯儲7月末的FOMC貨幣政策會議將是一次進行充分爭辯的會議，美聯儲屆時降息50個基點的可能性已經為零。美聯儲最終可能還是得降息，畢竟FOMC官員們給出的暗示是非常強烈的，那將是一種保障性的寬鬆行動。美國一旦降息，勢必導致美金回調，人民幣開啟升值預期，畢竟中國的利率適中，當前不存在降低的可能，同時也會造成大量的資金流入中國新興發展中國家等，中長期上看，中國經濟增長的韌性大，目前依然是全球最看好的。

綜上，美國7月份依然不會降息，後期降息的話也頂多是象徵意義上的公開市場操作，像中國的降低銀行同業拆借利率或者國債逆回購利率等。@李大霄 @頭條財經 @頭條財經聯盟 @鄧倫 @唐嫣 @柳岩 #我要上頭條.

謝謝悟空邀請！本周三20:15（北京時間7月3日）美國公布了小非農（ADP）數據10.2萬人，不及預期14萬人，數據不佳，但不會阻擋美聯儲降息步伐。

什麼是小非農

非農數據是指非農業就業人數（Changes in non-farm payrolls）、就業率和失業率這三個數值，分為前值、預期值、和公布值，反映美國非農業人口就業狀況的數據指標。

非農分為大非農和小非農。

大非農：指美國非農業就業人口，反映美國非農業人口就業狀況的數據指標，常被稱為「大非農」，每月一次（每月第一個周五公布，遇特殊節假日或統計周期除外）由美國勞工部公布，我們通常說的非農是指大非農。

小非農：指美國ADP就業數據，是民間權威機構在大非農數據之前公布的私營部門非農數據。

市場關注焦點

據CME「美聯儲觀察」最新調查結果顯示：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為70.3%，降息50個基點的概率為29.7%。除了周三小非農數據，周五20:30(7月5日）還會迎來重磅大非農數據，目前投資市場普遍認可美聯儲會在7月份議息會議宣布降息，市場關注的焦點是降息25個基點還是50個基點。

所以目前無論小非農數據如何都不可能阻擋美聯儲降息的步伐，全球投資市場都在關注大非農數據從而猜測美聯儲的降息幅度而不是是否會降息。

我是歡樂孤煙，您的關注和點贊就是最大的支持和鼓勵，謝謝！

大家好，我是盤之感！小非農，簡稱ADP，是由美國勞工部於每月第一周周三晚間八點半（夏令時）九點半（冬令時）公布的一組非農業人口就業數據，它與大非農最大的區別就是不包含政府工作人員，也就是說周五晚間公布的大非農是包括政府工作人員。因此它的力度與影響力沒有大非農大，小非農數據不及預期，對美元是一個利空，那麼對非美貨幣和黃金就是一個利好。

數據不佳，美聯儲還會降息嗎？美聯儲加息與降息是一個宏觀調控政策，美聯儲加息，會使得市場流通的美元流進銀行，相反美聯儲降息，會釋放更多的流動性，從而對資本市場和經濟是一個利好。而只有當市場經濟不是很好，流通貨幣緊缺時，很多人失業時，為了調控經濟會通過降息的手段，而不僅僅是根據小非農一個數據不及預期來決定，它考慮的因素是比較多的：比如大非農，小時工資率，還有通脹指標等等其它的數據綜合來決定是否加息或降息。

以上為盤之感的觀點，歡迎大家留言批評指正，點關注不迷路，謝謝大家的支持！

感謝邀請，以下言論僅為個人觀點，不做任何投資建議。

最新的就業數據ADP來看，美國6月就業數據依舊不是太樂觀。與14萬的預期相比，10.2萬的確不能說及格。不過，這裡我們可以通過一組簡單的數據來進行比對。

美國製造業6月新增0.7萬人，而5月是降低0.3萬人。

建築業降低1.8萬人，而5月的數據是降低3.6萬人。

金融業新增0.7萬人，5月是新增1.8萬人。

公用事業新增2.3萬人，基本與5月持平。

服務業新增3.2萬人，而5月是2.2萬人。

我們通過數據可以看到，6月的ADP數據相對5月來說有企穩的跡象。拋開金融業來說，其他行業用人逐漸回暖。當然，這裡我們無法排除因季節不同以及美國國內政策搖擺的影響，就業行情也隨之改變。不過，單純從數據來看，新的小非農數據相對5月單月要樂觀一些。但並不能排除美國國內經濟持續走低的預期。

這裡我們看到，5月6月的數據顯示，由於此前的加息影響，的確對美國經濟過熱起到了一定的抑制作用。不過由於美國停止加息，就業數據也在逐漸企穩。那麼，未來美聯儲是否選擇降息？這裡的因素恐怕還不足以支撐降息的論點。加之目前美國利率水平並沒有達到2.75%~3.0%這一正常值，所以對於年內降息的預期，我個人是傾向保守的維持當前利率水平的。

美聯儲降息，是基於美國就業人數已經達到或接近充分的這一基礎上的。而且，長期的高利率使得美國經濟開始面臨不確定性，尤其是目前大家眾所周知的原因，使得美國經濟風險加大。這是美聯儲降息的本質原因，不會因為偶爾的數據而叫停降息，量化寬鬆導向，已經基本是大概率事件。

相反，加大美聯儲降息概率