投行對友邦保險（1299）持正面看法，指友邦新業務值勝該行預期，美銀美林訂定友邦目標價98元，摩通定目標價95元。

美銀美林發表報告，指友邦保險新業務價值(VNB)升23%，高於該行預期的21%。報告指，以實際匯率計，這意味去年末季新業務價值增長達35%，遠高於該行及市場預期的約25%。

全年VNB利潤率60%，按年升4個百分點，至於去年末季則按年升3.2個百分點。計及特別息，友邦亦增加全年分派23.5%至共1.23元。該行維持予友邦「買入」評級，目標價98元。

友邦首席執行官兼總裁黃經輝。(資料圖片)

摩根大通訂定目標價95元，該行稱，友邦保險去年新業務價值按實質滙率計算，按年升23%；內涵價值按年升7.4%至545.17億美元。兩項指標都稍高於該行預期，維持「增持」評級和目標價95元。

不過，摩通指友邦股價今年至今累飆21%，跑贏恒指的12%，反映市場對業績過份樂觀。

摩通特別指出，友邦去年內地新業務價值增長33%，遜該行預期的63%，由好過預期的本港和泰國地區增長抵銷。

摩通建議投資者以12至24個月的長線觀點檢視友邦，該行指出，若內地全面開放保險市場，將來估值上修動力；另外，為保持進取派息政策，友邦於2020年要把自由盈餘(free surplus)提升至160億美元以上，持續的股東回報提升可成另一催化劑。

瑞信評為「跑贏大市」，目標價89元，稱友邦去年業績業績穩固，內地業務表現強勁，本港業務增加亦加快，維持「跑贏大市」評級，目標價89元不變。

該行指，友邦第四季新業務價值增長35%至10.22億美元，內涵值為545億美元，較市場綜合預測的544億美元略高。現價相當於市價對內涵值1.87倍，市賬率2.7倍，以及未來12個月新業務價值倍數(NBM)12倍。