中科雲網成公債市場首個違約公司已成定局？ |金融
中國債券市場對小型公司債務違約的免疫力越來越強，雖然又有一家民營公司遇到償債困難，投資者卻基本上並不擔憂違約問題。
去年7月份從高端餐飲連鎖企業轉型為互聯網公司的中科雲網週四晚間表示，無法在4月7日之前籌集到用於債券付息及回售所需的2.406億元人民幣（3900萬美元）資金。之前在今年2月份，投資者就被告知該公司能否及時履行償債義務存在「較大的不確定性」。但即便如此，中國債券信息網的數據顯示，3年期最高評級公司債與AA-級公司債的收益率差在3月份仍收窄34個基點，達到接近14個月以來最低水平，並且創下兩年來最大收益率差月度降幅。
信達澳銀基金的基金經理邱新紅表示，市場相信任何違約事件都是個案，即便真的發生，也不會引發系統性風險，何況也不能排除最後一刻得到援助的可能性。
中國國務院總理李克強3月15日表示，中國允許個案金融風險發生，但政府完全可以守住不發生系統性風險。在中國發生唯一一例國內債券市場違約案，也就是上海超日太陽能科技股份有限公司去年3月未能足額支付債券利息之後，投資者最終沒有遭受任何損失，這要得益於一家有政府背景的資產管理公司在幾個月後提供了償債資金。
繼去年11月降息以支持經濟之後，中國央行今年2月份又降息25個基點。3年期國債收益率今年已經下降7個基點至3.29%。
中科雲網的債券與股票週四停牌。根據週四發布的公告，其股票將於週五恢復交易，而債券將繼續停牌。該公司3月初表示，投資者申報回售債券的金額包含利息在內總計3.9871億元人民幣。根據週四的公告，截至4月1日，該公司已經籌集到償債資金1.614億元人民幣。
總部設在北京的暖流資產管理有限公司的投資總監程鵬表示，無法準確判斷中科雲網是否會違約，監管機構有能力避免該公司違約，但現在難以確定他們對違約的態度以及希望向投資者發出什麼政策信號。
程鵬表示，中科雲網違約會對收益率溢價產生輕微影響，但不會動搖整個市場的信心。
負責監管交易所交易債券的中國證監會3月27日在其官方微博上表示，中科雲網債券持有人可以根據情況需要，通過仲裁、訴訟等途徑來追償債券本息，同時證監會已對該公司涉嫌證券違法違規行為立案調查。
交易所數據顯示，中科雲網2017年4月到期、票面利率6.78%的債券收益率在停牌前的4月1日飆升至20.12%，遠高於年初時的9.69%。
根據4月1日的公告，中科雲網必須支付4.02億元人民幣利息和債券回售款項，技術上的付款日期為4月5日。由於4月5日為週日，而4月6日為中國的假日，因此實際的付息日和回售資金到帳日為4月7日。
在中科雲網2012年3月發行該債券時，鵬元資信評估有限公司對該公司的評級為AA，去年12月份將其下調至BB，並於今年3月份進一步將其列入信用評級觀察名單。
記者週四三次致電中科雲網均無人接聽。
中科雲網的創始人孟凱去年7月承諾要通過提供財務資助或者購買債券的方式幫助公司履行償債義務。不過，該公司在4月1日的公告中表示，孟凱去年10月初離境後目前尚無明確回國意向。
中投證券駐深圳的債券分析師楊萍表示，這隻債券的違約風險非常高，一旦違約，可能會推高民營公司的借款成本，因為市場一直擔憂它們的違約風險。
為了避免發生嚴重後果，中國監管機構一直都儘力防止國有背景或者大型民營公司出現違約。《21世紀經濟報道》在3月20日的一篇報道中稱，國家發改委發出通知，不允許2015年發生資本市場違約事件。
中債資信評估有限責任公司表示，江蘇熔盛重工有限公司已經於3月29日償還了20億元人民幣的債券本息。
中國聯合資信評估有限公司去年7月份稱，江蘇銀監局和江蘇省地方政府幫助組建了銀團協助熔盛償債事宜。
國泰君安證券駐北京的債券分析師張莉表示，一旦發生另一起違約事件，可能會產生短期、局部的影響，但會比上一起違約事件影響小得多，「我們已經看到銀行貸款和私募債市場太多的違約現象。」
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