（原標題：QFII首季逆市增持 海外資金加速佈局A股）

□本報記者 林婷婷

上市公司一季報顯示，一季度QFII持倉市值持續增長。同時，滬股通、深股通等北嚮資金逐月攀升。業內人士錶示，外資淨流入，說明已有越來越多的國際資金看好A股的長期配置價值，中國資産將直麵全球資金配置的新時代。

一季度新進83股

QFII作為境外投資者，其持股動嚮一直是市場關注焦點。Wind數據顯示，一季度QFII持倉的個股共279隻，比2017年四季度增加6傢。一季度QFII投資股票的市值為1436.43億元，比2017年第四季度增加82.8億元，增幅為6.11%。

西南證券分析師張剛錶示，若剔除因限售股解禁的北京銀行、寜波銀行、南京銀行，QFII一季度持股市值1057.51億元，比2017年四季度增加19.87億元，增幅為1.91%，為曆史最高水平。

從QFII持股變動來看，72股持倉未發生變動，減持65股，新進83股，增持59股。83隻新進個股中，16股獲QFII持倉逾1000萬股。持股數量最多的是建設銀行，一季度澳門金融管理局新進買入1.34億股，佔流通股比例為1.4%。緊隨其後的還有南方航空、招商輪船、中國化學、通威股份等。

從新進個股的持倉市值看，27隻個股獲QFII持倉超過一億元，持倉市值最大的仍然是建設銀行，一季度末QFII持倉市值高達10.37億元。此外，泰格醫藥、大華股份、南方航空等持倉市值均在5億元以上，持倉市值較大的還有山西汾酒、華東醫藥、通威股份、埃斯頓、新城控股等。

除瞭新進個股外，QFII一季度還增持瞭83隻老股，其中寶鋼股份被買入最多，新加坡政府投資新買瞭6585萬股。

“QFII在一季度市場衝高後下跌的走勢中，進行瞭增持操作，顯示對二季度市場態度樂觀。”張剛錶示，上證綜閤指數2017年12月29日的收盤點位為3307.17點，今年3月30日的收盤點位為3168.90點，纍計跌幅為4.18%。與大盤纍計跌幅相比，QFII則在一季度呈現增持操作。剔除北京銀行、寜波銀行、南京銀行，3月30日QFII持股總數為447923.95萬股，比2017年12月29日增加33159.69萬股，增幅為7.99%。

偏愛消費闆塊

QFII投資者的偏好可以很大程度反映境外投資者對中國市場的投資偏好。從闆塊分佈來看，QFII持股主要集中在主闆，持股比例高達72.08%。分行業看，QFII持有市值主要集中在銀行與消費類行業，市值最高的前五大行業分彆是銀行、食品飲料、傢用電器、醫藥生物和電子。從持有個股數量看，QFII持倉股主要分佈在醫藥生物、化工、交通運輸、電子、機械設備等行業。

若剔除因限售股解禁的北京銀行、寜波銀行、南京銀行，QFII仍然最愛食品飲料行業，持倉市值為238.72億元，比2017年四季度減少8.46億元，減幅為3.42％，對比大盤跌幅，齣現持平跡象。

此外，QFII大舉增持醫藥生物行業。一季度醫藥生物持倉市值為103.12億元，比2017年四季度增加15.07億元，增幅為17.12％。

西部證券分析師王艷茹錶示，QFII整體選股能力較強，部分QFII組閤在長期和短期均有較高的勝率和盈虧比。另外，QFII偏重價值投資，即偏好低PB、低ROE的股票。長期來看，QFII所選股票的估值變化不明顯，其高收益主要來自於所投資企業ROE的提升。

海外資金加速佈局A股

A股納入MSCI指數進入倒計時，與QFII步調一緻，滬股通、深股通北嚮資金紛紛加倉，提前佈局A股市場。滬股通、深股通的纍計北嚮資金繼續攀升，Wind數據顯示，截至5月11日收盤，滬股通纍計淨買入資金已達2476.52億元；深股通纍計淨買入資金已達1967.44億元。本月以來，滬股通和港股通的流入資金分彆達到100.13億元和60.25億元。

QFII、北嚮資金等大幅流入，錶明這些資金看好A股市場以及未來前景。信達期貨分析師呂潔錶示，外資正“跑步”進入A股市場，4月之後北上資金流入的步伐及總量均較此前明顯加速。此外，在經過連續3個月的下跌後，當前眾多白馬股的股價已有較深幅度的調整，配置的價值再次顯現。自5月份開始，A股納入MSCI指數將迎來關鍵性的時間窗口期，同時滬股通、深股通每日額度也將相應上調至原來的4倍。海外資金作為增量配置A股的重要力量，外資的持續流入會成為支撐A股，特彆是藍籌白馬估值修復中的重要力量。

興業證券全球首席策略師張憶東錶示，伴隨今年QFII和滬深港通額度擴容，特彆是A股納入MSCI，中國資産將直麵全球資金配置的新時代。

“外資有望成為A股的重要力量。”川財證券分析師王鵬錶示，從估值的角度看，A股無論是從自身的曆史估值來看，還是相對於美股來看，估值都處於較低水平，能夠對外資産生吸引力。

此外，中國宏觀經濟下行風險已經在2011-2015年間得到瞭極大釋放。我國現在推行的去槓桿和調結構可以讓長期經濟的增長更均衡、更具可持續性，“隨著相關政策效果的顯現，海外市場對中國經濟的擔心將逐漸消除，進而推動外資加快進入A股的步伐。”