內容來源：乳業財經 撰文：海霞

　　皇氏集團(002329.SZ)於近期發佈了2018年業績快報的公告。公告顯示，皇氏集團淨利潤虧損6.2億元，同比下降1193%，計提商譽減值準備5.5億元。

　　然而，造成其利潤大幅下滑的主要原因是集團旗下皇氏御嘉影視集團有限公司未完成四季度業績目標，影視受挫的皇氏集團欲重回主業。

　　皇氏集團的多元化佈局

　　據公開資料顯示，皇氏集團成立於2001年，2010年在深交所上市，是國內乳品行業第四家A股上市公司。皇氏集團以水牛奶爲主，旨在打造高端乳製品。除了主業賣奶，皇氏集團還涉獵影視、金融科技等行業，是一家綜合性上市公司。

　　2014年4月，皇氏集團以6.825億元收購御嘉影視100%股權；2015年，皇氏集團耗資7.8億元收購盛世驕陽100%股權。

　　對於跨界影視業，皇氏集團稱，是爲了避免因主營業務單一而帶來的市場波動風險，有利於促進公司進一步實現多業態共同發展的轉型升級。

　　如皇氏所願，跨界後的皇氏集團業績大幅上升，以2016年爲例，年報顯示，皇氏集團營業收入達到24.5億元，淨利潤2.9億元。其中，集團旗下盛世驕陽和皇氏御嘉兩家公司貢獻了40%的營收和72%的淨利潤。

　　“跨界”使皇氏集團嚐到了甜頭。自此之後，皇氏集團於2016年收購了完美在線剩餘40%的股份、入股母嬰跨境電商臻品悅動；2017年6月，皇氏集團花費4.65億元收購浙江築望科技有限公司，成爲集信息服務、乳業、影視業於一體的綜合性服務公司。

　　影視板塊虧損，重回賣奶主業

　　跨界短暫的緩解了皇氏集團的“成績單”，但這並不是長久之計。

　　2019年2月28日，皇氏集團發佈2018年業績快報。公告稱，公司主要子公司御嘉影視由於受行業市場環境變化影響，特別是播映平臺限價以及內容、稅收監管政策變化的影響，2018年項目投資及發行計劃都未達預期，致使經營業績較上年出現較大幅度下滑。

　　皇氏集團表示，基於審慎原則，公司需對收購御嘉影視100%股權所形成的商譽計提減值準備5.54億元，這將減少公司2018年度歸屬於上市公司股東的淨利潤5.54億元。此外，轉讓盛世驕陽100%股權也導致其損失9009.59萬元。

　　據公告顯示，2015年盛世驕陽業績承諾爲7500萬元；2016年業績承諾爲9000萬元；2017年承諾完成業績10800萬元。

　　2015年實際完成7699.59萬元；2016年實際完成9155.78萬元；而2017年，實際完成3065.44萬元，僅完成承諾業績的28%。

　　2018年4月，盛世驕陽未達到2017年業績，計提1.9億元的商譽減值準備，導致2017年集團淨利潤僅爲0.57億元，下滑四分之三。

　　2018年5月，皇氏集團在對盛世驕陽大幅計提商譽後，擬作價8.1億元，低於收購（包括增資）的成本8.6億元，公開掛牌轉售盛世驕陽。6月，降價10%，作價7.3億元售出。

　　正當皇氏集團處於“一團糟”局面時，影視板塊屢屢受挫的皇氏集團，終於重回自己的主營業務，發力奶業。

　　2019年3月14日晚，皇氏集團披露公告稱，其董事會通過了《關於公司轉讓雲南皇氏來思爾乳業有限公司股權給皇氏集團(廣西)乳業控股有限公司的議案》。

　　公告顯示，皇氏集團擬將控股子公司雲南皇氏來思爾乳業有限公司(以下簡稱“雲南皇氏來思爾”)52.9%股權，按2018年12月31日公司長期股權投資賬面投資成本價值1.07億元轉讓給全資子公司皇氏集團(廣西)乳業控股有限公司(以下簡稱“乳業控股公司”)。

　　對此皇氏集團稱，爲更好地實現公司資源優化配置，整合業務板塊，提升管理決策效率，發揮協同效應。

　　早在2019年3月6日，皇氏集團表示，擬以持有的子公司皇氏集團華南乳品有限公司100%的股權、雲南皇氏來思爾智能化乳業有限公司52.9%的股權、皇氏集團湖南優氏乳業有限公司63.82%的股權、皇氏集團遵義乳業有限公司80%的股權，按2018年12月31日公司長期股權投資賬面投資成本價值約6.89億元對乳業控股公司進行增資，增資後，乳業控股公司註冊資本則由200萬元增加至2億元。

　　皇氏集團稱，此舉將對公司主營業務的持續發展起到積極影響，是公司現有運營模式的升級與擴展，是公司集團化戰略中的重要一環，以進一步提升乳業板塊的經營管理和運營效率，使公司乳業板塊業務繼續保持快速穩定的發展。

　　皇氏集團在經歷了多元化佈局“失敗”後，重拾老本行，鞏固乳業板塊。希望接下來，皇氏集團能衝出戰略迷途，找到自己的方向。