請別談性，我們是日本人

　　如果機緣巧合可以解釋經濟情況，那麼日本分析人士上週可是有不少壞消息要考慮。

　　2017年，平均每位日本女性生育孩子的數量爲1.43，爲世界最低水平之一。圖片來源：視覺中國。

　　有3條新聞，都上了頭條，相互似乎並無聯繫。首先，有新報道詳細介紹了日本年輕人爲何不怎麼親暱。其次，穆迪投資者服務機構對信用質量惡化發出警告。第三，日本奧運擔當大臣恥辱辭職。

　　不過，3條消息都是相同故事的一部分——日本債臺高築，管理該國的銀髮人士往往難當重任，國家人口的趨勢令人擔憂。

　　男女之事最吸引人的眼球——毫不令人以外。每隔幾個月，就必然有報道在問，爲什麼青春年少的日本年輕人看起來不是那麼熱衷於親暱了。這個問題在全球都有媒體報道，人們對它很感興趣，而媒體也往往把它與對日本人的偏見聯繫在一起。

　　例如，安全套製造商杜蕾斯（Durex）的調研每年都聲稱，日本人的親暱多產程度（least prolific lovemakers）在各地最低。然而，人們往往很少討論這種現象的原因。因此，我們可以看看東京大學和瑞典Karolinska研究所的一項新研究。該研究發現，截至2015年，不到40歲的日本人中，大約有四分之一還是處男或處女。20年前，該數字還是約20%。

　　那是個乏善可陳的時點。20年前，日本一直努力對付的通貨緊縮日益根深蒂固。當時，日本銀行首次將利率降至零，日本首次跳進了量化寬鬆的神奇世界。

　　不過，東大和Karolinska的研究有兩個值得關注之處。首先，該報告指出，日本年輕人“缺乏性經驗可能並非自願。”該研究指出，收入停滯不前，就業前景日益不安穩，正在推動這個趨勢。其次，該研究討論了日本低得驚人的低生育率的各種因素。

　　2017年，平均每位日本女性生育孩子的數量爲1.43，爲世界最低水平之一。根據國立社會保障及人口問題研究所，這個數字意味着，日本人口到2065年將從如今的1.26億降低到8,800萬。

　　一個國家的人口有望在46年後減少3,800萬，環保主義者可能會對此歡迎。日本也可以成爲全人類的人口實驗室，看看各國能不能在勞動力減少的情況下實現繁榮。

　　不過，坦帕大學東京校區亞洲研究所負責人Jeff Kingston表示，如果沒有沉重的債務，這種好事才能實現。這就要談到穆迪的報告。坐鎮新加坡的投資家吉姆·羅傑斯之所以不碰日本債，就是因爲債務錯配，爲支付帶來問題。他在2017年說過：“日本的債務令人震驚。他們的人口在降，債務在飛漲。如果我是一個10歲大的日本孩子，我會找把AK-47，而且會離開。”

　　這種話當然是誇大其辭。不過，日本的財政健康水平絕不能令人放心。2018年，日本政府的債務已經超過10萬億美元大關。2019年，日本面對的是全球經濟的惡化。出口已經連續3個月降低，大型出口者的信心在第一個季度的降低幅度爲6年來最大。

　　因此，安倍晉三首相正在考慮新的財政刺激，而財政刺激令信用評級機構擔心。穆迪分析師Christian de Guzman說：“沒有更大規模的結構改革，日本的潛在增長率將依然低於評級水平相似的國家，該國政府的信用質量因此受到限制。”

　　但是，令人奇怪的是，日本的債務負擔在發達國家最沉重，其債券收益率卻最低。10年期日本國債利率爲-0.07%。相比起來，美國爲2.47%，中國爲3.31%。這就意味着，如果穆迪、標普或惠譽下調對日本的評級，債券收益率就可能激增，令全球投資者恐慌。

　　那麼，安倍政府爲遏制該風險，又在採取什麼行動？遺憾的是，沒做什麼。2014年，安倍政府大幅提高銷售稅，從5%增至8%。此舉據說是爲了償還債務，結果適得其反。稅率提高後，發生經濟衰退，東京因此增加借貸，以圖重振經濟。日本計劃在10月將稅率再次從8%提至10%。鑑於衰退風險再次嚴重，增稅計劃看起來令人擔心。

　　接着就要談到第3個報道了——下臺的奧運擔當大臣——69歲的櫻田義孝。櫻田經常出醜。去年，他曾經說過，自己從沒使用過電腦。鑑於櫻田的職責之一就是保護日本的網絡安全，承認這一點對他大概不是什麼好事。最近，他再次出言不遜，輕描淡寫地談論了2011年東日本大地震及海嘯受災者的苦難。

　　然而，出洋相正是安倍內閣的標誌，財政大臣麻生太郎尤甚。麻生今年78歲，本應着手解決人口問題，遏制國家債務問題，領導實現穆迪期待的改革。他卻在挑女人的毛病——2月，麻生說過：“女人不生孩子就是問題。”