沽空机构Valiant Varriors发表题为「维他-卖(Vita-sell)」的报告，狙击维他奶国际(00345)涉嫌「财务欺诈」，严重夸大其中国及澳洲业务利润及资本支出、现金流不佳，并扬言维他奶股价只值10元。
维他奶早市股价曾升逾1%，最高曾见28.3元。随沽空报告消息流传，维他奶由升转跌，早市收报27.3元，跌1.44%，成交额暂报2.71亿元。
Valiant Varriors指，其报告主要参考维他奶年报和公司提交工商局的资料，也从集团多个销售团队打听而来。
Valiant Varriors续称，维他奶早年声称在内地抢占大量市场分额，而开始备受投资者关注，该股股价亦由2009年的3.5元飙升至去年最高的46.5元，市值增长13倍，但其实有关的增长主题是被夸大(the story has been oversold)。
此外，该沽空机构续指，有充分理由相信维他奶的资本支出远低于实际支出，尤其对比该股财务报表及提交中国工商局的数据存在巨大落差，反映维他奶的现金流状况不佳。
Valiant Varriors又质疑，同属饮品股的康师傅(00322)，近月深受原材料价格上升而拖低毛利率，但维他奶则完全未见相关影响，毛利率更不跌反升至50%以上，远高于行业平均的35%，形容「令人难以置信」。
综合上述因素后，沽空机构推算维他奶实际股价，只值10元。