（原標題：江西賽維重整塵埃落定 昔日光伏巨頭上演沉浮啓示錄）

[摘要] 對於這個昔日光伏巨頭而言，無論未來將走嚮何方，其在中國的光伏發展史上，永遠都將和無錫尚德成為2012年在歐美“雙反”打壓下、極速凋零的國內光伏企業的縮影。

時代周報記者 王州婷 發自廣州

曆經六年，昔日光伏巨頭江西賽維的重整終於迎來瞭塵埃落定的時刻。

4月23日，媒體消息稱江西賽維已經被贛商科技集團接管，新的管理團隊已經由贛商集團派人齣任。時代周報記者隨後嘗試聯係江西賽維，但截至發稿暫未獲得有效迴復。不過，查閱企業信息信用係統顯示，4月10日，江西賽維LDK太陽能高科技有限公司和賽維LDK太陽能高科技（新餘）有限公司法定代錶人均由由劉誌斌變更為贛商集團董事長甘勝泉。

據悉，此前的2018年1月10日，江西省新餘市中級人民法院根據債權人會議錶決結果依法作齣裁定，批準上述兩公司的重整計劃並終止對賽維兩傢公司的重整程序，禾禾能源科技（江蘇）有限公司、蕪湖華融新亞投資閤夥企業（有限閤夥）為賽維兩公司新的重整戰略投資人，將支付對價17.95億元收購賽維兩公司100%股權，並按此對價清償賽維兩公司的債務。

這意味著，繼今年1月重組計劃被批準後，江西賽維最終完成瞭重大的“停車調整”。不過，對於這個昔日光伏巨頭而言，無論未來將走嚮何方，其在中國的光伏發展史上，永遠都將和無錫尚德成為2012年在歐美“雙反”打壓下、極速凋零的國內光伏企業的縮影。

而在如今光伏行業擴産之聲不斷、隆基一個月內單晶價格兩次下調，加之美國和印度提高光伏貿易壁壘等相似大環境下，久違的江西賽維重整消息傳齣，不得不讓行業思考和擔憂—光伏行業的下一步將如何走？

昔日光伏巨頭沒落

作為江西省第一傢在美國上市的企業，昔日的江西賽維堪稱中國光伏的“名片”，躋身全球最大多晶矽片製造。資料顯示，江西賽維於2005年7月在江西省新餘市註冊成立，僅僅兩年的時間便在美國的紐交所成功上市，當時融資達到4.86億美元，是當時中國新能源領域最大的一次IPO。

一時風光無兩的江西賽維對於光伏行業的前景十分看好，加大投資同時上馬多期擴産項目，並側重不同産品形成瞭龐大的體係。據瞭解，彼時的賽維子（孫）公司共20多傢，其中江西賽維、新餘賽維、賽維LDK光伏矽科技有限公司（以下簡稱“光伏矽公司”）、賽維LDK太陽能多晶矽有限公司、賽維LDK太陽能高科技（南昌）有限公司為其主要資産。

然而形勢在2011年開始急轉直下，全球光伏市場齣現産能過剩、需求降低，導緻貫穿産業鏈的持續價格壓力，歐美先後對中國光伏企業展開反傾銷、反補貼調查。2012年10月10日，美國商務部作齣終裁，決定徵收18.32%-249.96%的反傾銷稅。其中徵稅對象有晶體矽光伏電池、電池闆等。

然而，從2011年中國光伏産品齣口統計來看，歐美國傢是我國彼時光伏齣口的主要對象國，對美國的齣口占比為15.56%，而歐美國傢共同佔據瞭總齣口的70%以上。歐美“雙反”政策對彼時針對歐美市場大量擴産的國內光伏企業帶來瞭緻命的打擊。而江西賽維也成為這輪“寒鼕”倒下的行業巨頭。

據悉，2015年4月1日，紐交所公告宣佈，即時停止賽維美國存託憑證（ADR）的交易。這意味著賽維的股票將不能在紐交所主闆交易而轉到OTC交易。5月1日，賽維從紐交所退市，並轉至OTC市場交易。隨後，賽維也在開曼法院裁定下，完成瞭與債權人海外債務重組的交易。

隨後，資産質量相對最好的賽維光伏矽公司，被韓國希恩門（SNM）的蘇州子公司接盤，而賽維LDK太陽能多晶矽有限公司沒有受到投資者的青睞，直接進入清算、資産拍賣。相對上述兩傢較為順利的進程，江西賽維與新餘賽維作為整體進行重整，則一波三摺，懸而未決。

擴産隱憂與貿易壁壘

如今，伴隨著贛商科技集團的入主，江西賽維曆時六年的停擺終於塵埃落定，轉型民企控股後，江西賽維將重新找尋到其新的齣發點，可喜的還有，賽維LDK旗下的光伏矽公司在2016年10月至2017年6月期間，其應收也達到瞭11億元，根據其擴産計劃，其光伏矽産品也將在2018年7月份以後，産能達到2萬噸的水平。

然而，相比江西賽維往日的風光，如今的光伏行業已經滄海桑田。曆經2012年的“寒鼕”之後，國內的光伏産業逐漸恢復發展，並在過去的幾年裏實現爆發式地增長。國際能源署光伏電力係統項目發布的數據統計顯示，2015-2017年，國內光伏新增裝機容量分彆為15.13GW、34.54GW和53GW，連續幾年位居全球第一。國內與國際光伏裝機量持續上揚之下，國內跑齣瞭例如晶科、中能、晶科、晶澳能源、天閤光能等新的領軍企業。

不過，繁榮之中亦現隱憂。在實現質量提升、平價上網的政策主基調下，一是國內低端産能一直麵臨洗牌和淘汰，二是自去年開始的光伏企業擴産潮再度加深瞭行業的産能過剩隱憂。

據悉，去年開始各大光伏材料企業擴産的消息就陸續傳齣，並且在2018年集中放量。資料顯示，保利協鑫宣佈在新疆建設的總産能為6萬噸的多晶生産基地，將在2018年完成前兩期4萬噸的投産；通威股份錶示，其規劃的包頭5萬噸以及樂山5萬噸高純多晶矽項目，也將在2018年各完成一期投産，閤計達到産能5萬噸；新希望集團有限公司也對外宣佈，其12萬噸多晶矽項目一期3萬噸投産也將在2018年實現。

國內企業爭相擴産，然而進入2018年，美國與印度則對中國光伏行業再度提高瞭關稅壁壘。據瞭解，特朗普政府在2018年對中國進口光伏電池和組件實施瞭徵收30％關稅。受此影響，2018年1-2月中國消失在十大組件齣口國中。

除此之外，近日工信部也齣颱政策對光伏産業進行“降溫”。早在3月1日，工信部就印發《光伏製造行業規範條件》相比2013版和2015版，其中的一大的變化就是針對新建和改擴建多晶矽製造項目，要求最低資本金比例為30%。

此外，4月25日是國傢能源局發布的對《關於完善光伏發電建設規模管理的意見》和《分佈式光伏發電項目管理辦法》兩個文件進行徵求意見的截止日期。而就在4月24日，在國傢能源局新聞發布會上，新能源和可再生能源司副司長李創軍釋放瞭嚴控光伏發展規模的多個信號。

光伏寒鼕再次降臨？

産能待考、貿易壁壘，國內政策收縮，諸多因素的接連加碼，似乎是2012年前夜的再現，而2018年會成為國內光伏寒鼕的降臨時刻嗎？

對此，業內人士的看法不一。有業內人士認為，目前光伏行業齣現諸多不明朗因素，如果裝機量不能延續前幾年的增長勢頭，那麼高歌猛進的國內光伏企業將騎虎難下，2018年的新增裝機或將迎來近五年中國光伏發展的首次下滑。

有媒體報道指齣，這一現象在國內的單晶龍頭隆基股份近日發布的一季度報告已經顯現。據悉，隆基股份2018年4月27日發布的2018年一季報，公司實現營業收入34.7億元，同比增長29.14%，淨利潤5.43億元，同比增長23.57%。但近年來在産能擴張的道路上高歌猛進的隆基股份在一季度存貨激增77%，較營收增速高齣近50個百分點。

事實上，為解決庫存增速過快的問題，隆基股份2018年以來已經行多次降價。資料顯示，公司自2018年4月26日起，P型M2、180μm厚、0.8-2.6Ω．cm電阻率的單晶矽片價格下調，其中國內由4.5元下調至4.45元，海外由0.62美元下調至0.61美元，幅度分彆為1.11%和1.161%，是繼3月26日以來第二次下調該規格的矽片價格，纍計降幅超過2%。除此之外，2018年以來隆基股份還曾三次下調P型180μm厚度單晶矽片的價格，纍計降幅更是高達近16%。受原材料漲價和産品齣廠價格下調的雙重影響，隆基股份2018年一季度綜閤毛利率為21.91%，同比下降9.42個百分點，環比下降5.01個百分點。

麵對行業産能過剩的隱憂，一國內著名光伏企業有關人員此前對時代周報記者錶示，隻要避免産品的同質化，那就不用擔心産能過剩的問題。

不過，光伏行業人士王淑娟在針對分佈式光伏政策分析中則認為，鑒於2017年12月22日，國傢發改委公佈瞭《國傢發展改革委關於2018年光伏發電項目價格政策的通知》，明確瞭2018年光伏電站標杆上網電價的調降辦法，因而之前全國備案瞭大量的全額上網分佈式，如果他們不在備案期內完成，那項目即將被廢除。此外預計2018年底光伏電價肯定還要下調。

“因此，該文件如果執行，毫無疑問今年12月31前會迎來一波盛況超前的、‘全額上網’分佈式光伏項目的搶裝潮，疊加領跑者並網潮，盛況將超過之前兩年的630搶裝。2018年底，企業搶裝的理由比2017年底更加充分、也更加緊迫，在此條件下，分佈式光伏新增裝機20GW根本不是事！2018年分佈式光伏總裝機很可能會突破30GW，總裝機突破50GW。”

值得注意的是，在光伏海外貿易方麵，PV InfoLink分析師認為，一季度中國組件齣口整體齣口量低於原先預測，目前看來印度近期不會執行大幅貿易關稅落地課徵，需求將可延續到Q2，再加上中國630搶裝，二季度整體市場需求有望優於預期。

“近年中國廠商漸將市場拓展的目光由需求平穩或萎縮的日本、歐洲等國，轉嚮高度成長的南美、中東及部分中亞、非洲國傢，至2017年這些新興國傢已佔據中國主要齣口市場近半數席次。多數新興市場都擁有強力的政策支持或是在氣候地形上極具發展優勢，需求還有很大的發展潛力，將會吸引更多的廠商投入發展、尋找各自的利基市場，預期墨西哥、巴西、中東等新興國傢在2018年仍會繼續成長並成為中國組件齣口的重要市場。”