中東緊張局勢有機會再度升級，雖刺激油價造好，但或對煉油行業的盈利及成本構成風險。中石化(386)股價近日表現較反覆，連計今天已連跌四日，累跌2.01%，今天收市跌0.43%或0.02元，報4.67元，成交額3.08億元。

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美銀證券發表報告表示，預期中石化旗下煉油及銷售業務在今年將繼續疲弱，主要由於該集團的大型煉油產能增加，特別是恒力和浙江石化等大型項目一旦開始運營，將導致更嚴重的產能過盛；而輕重油差價收窄，會降低中資綜合型煉油企業的競爭力，加上中東局勢緊張，及美國對中國部分運油輪的制裁導致運輸成本上漲。

美銀證券認為，若中東緊張局勢升級，中資煉油行業的盈利可能面臨下行風險，因會進一步推動運輸成本及重油價格上升。

該行下調中石化的2019年至2021年盈利預測分別15%、4%及6%，以反映對該集團下游業務的審慎看法。該行又調低對中石化股份評級，由「買入」降至「中性」，目標價亦由6.4元降至5.4元，此按綜合方式作估值。

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