（原標題：細數巴菲特股東大會乾貨，最不容錯過的十大看點！）

匯通網訊——2018年巴菲特股東大會重頭戲在北京時間5月5日晚間正式上演，在長達5個小時的問答環節中，巴菲特共迴答瞭58個問題，對公司業績、投資、接班人、稅改、中美貿易、虛擬貨幣等熱點問題均給予解答。匯通網為您梳理瞭巴菲特股東大會最不容錯過的十大看點。

2018年巴菲特股東大會重頭戲在北京時間周六(5月5日)晚間正式上演，吸引瞭全球超過5萬名參會者，其中來自中國的投資人接近四分之一。巴菲特和芒格分彆已有87歲和94歲高齡，大傢都越來越珍惜每年的股東大會，每一年都可能是巴菲特和年事更高的芒格的謝幕演齣。

在長達5個小時的問答環節中，巴菲特共迴答瞭58個問題，對公司業績、投資、接班人、稅改、中美貿易、虛擬貨幣等熱點問題均給予解答。匯通網為您梳理瞭巴菲特股東大會最不容錯過的十大看點。

看點一：公司業績

北京時間5月5日晚間，伯剋希爾哈撒韋發布2018年一季報。財報顯示，該公司一季度投資虧損62.63億 美元，衍生品虧損1.63億美元，經營利潤盈利52.88億美元，閤計虧損11.38億美元，為九年來首度虧損。

公司解釋稱，之所以一季度EPS會發生明顯虧損，主要是由於會計準則的改變。新版的會計準則要求將未實現利潤或虧損計入到股票投資的利潤或虧損中，由此帶來瞭財報數據上的虧損。

巴菲特在股東大會上也錶示，“(業績錶現)真的完全不能代錶業務狀況。這個會計準則反映齣來的數字其實是很有欺騙性的，今年第一季度就可以看得齣來，公司在運營收益上其實是創瞭曆史新高，但賬麵價值反而降低瞭。”

看點二：買股票完勝買黃金，永遠更青睞於股市投資

在伯剋希爾哈撒韋股東大會上，巴菲特以在1942年分彆投資1萬美元於股市與黃金為例，通過數字說明：股市在長期時間內比黃金更有可能帶來利潤。巴菲特指齣：1942年嚮 標普500指數基金投資1萬美元，到現在這筆投資價值將達5100萬美元。投資1萬美元於黃金，現在價值大約40萬美元。

相比於投資股票，巴菲特認為投資債券的變數情況更多。尤其是在目前的政策下，投資國庫債券會有非常多的變數介入，很難判斷其發展。但是有一件事情是可以確定的，長期的國庫債券不是一個好的投資，至少以現在的費率來講，不是一個很好的投資。

看點三：投資者人應該把目光投嚮中國，中國股市將跑贏美股

問答環節，巴菲特錶示，今天 美國的很多投資人錯過瞭中國的機會，換句話說，投資中國看起來好像太復雜、太難瞭，另外在中國的市場跟我們的情況是不一樣的，但是沒有錯，這些投資人應該把他的觀點再移嚮中國。

在巴菲特迴答的眾多問題中，有多個問題與中國股市有關，巴菲特則一直錶示堅定看好中國股市，並透露他們已經在中國股市尋找好瞭一些“獵物”，而此前對中國股市的第一次投資投資收益就很好，投資隻有2億結果卻拿瞭10億迴來。芒格戲稱，你做的太糟瞭。

“中國的市場是比較年輕的，但也是龐大的市場。市場根據他的年齡進行有效率的成長，這是正比的。”巴菲特說。

巴菲特老搭檔芒格說道，盡管麵臨著成長的煩惱，但“中國擁有光明的未來”。他還指齣，與美國相比，中國市場現在要便宜得多。巴菲特對此也錶示贊同，並稱“中國股市將跑贏美股”。

看點四：未來還將繼續增持蘋果

巴菲特指齣，他的一些非常棒的投資，例如美國運通、GEICO都曾麵臨過很糟糕的問題，而後這些問題獲得瞭解決。所有大銀行都有這樣或那樣的問題，不認為富國銀行的問題比其他銀行更為嚴重。仍喜歡富國銀行這筆投資，喜歡CEO Tim Sloan，他在努力解決公司的問題。最重要的是，找到問題，把它們解決，讓公司變得更為強大。

談到蘋果公司，巴菲特對蘋果上個月宣布的價值1000億美元的股票迴購計劃錶示十分贊同。巴菲特說，股票迴購會減少市場上流通的股票數量，伯剋希爾公司在蘋果的股份將自行增長。“因為他的産品是非常非常棒的。”

為何第三次減持IBM，同時卻繼續增持蘋果，巴菲特錶示，它們是兩傢區彆很大的公司，是兩種不同類型的投資決策，“而我在前者的投資上犯瞭錯。至於後者，未來我們將會見證我到底是對瞭還是錯瞭。

巴菲特錶達瞭繼續看好蘋果的信心，他稱，蘋果公司本身有一些非常好的消費者的産品，不管是要不要買它的股份，我想它們絕對是值的。我們現在擁有大概蘋果公司5%的股份。但過瞭一段時間之後，也許我們會越來越增加，6%、7%。

看點五：迴應中美貿易摩擦，兩個最聰明的國傢絕對不會做愚蠢的事

巴菲特迴應中美貿易摩擦稱，相信全球最大的兩個經濟體有非常多的共同利益，盡管貿易分歧不可避免，兩國都能從閤作中得到更多。巴菲特強調，全球都依賴並取決於美中兩國的關係發展。

如果不解決貿易分歧，全球貿易關係在很多方麵都危如纍卵，世界上兩個最具智慧的國傢，絕對不會做一些非常愚蠢的事情。

看點六：美國經濟仍然是一路嚮上

巴菲特一直非常相信並看好美國的政治和金融體係，並堅定樂觀地認為美國的消費和經濟仍會在長期內保持增長。在迴答如何看待美國社會是否越來越分裂的問題時，他稱，“從我第一次買股票到現在，這個國傢就一直在繁榮，我想永遠都會如此。總的來說，美國的經濟仍然是一路嚮上，一直都在往前走。”

他還錶示，看到很多美國人以及美國公眾的意見，以及在媒體發生的一些言論，但是我們都可以順利地度過這些境界。從我齣生到現在，這個國傢在GDP上已經增長瞭6倍。“我這個人還一直活著，已經增長瞭六倍。所以，每個人的生活會越來越好，而且是方方麵麵，比洛剋菲勒先生那個時候都要過得好。而且我們現在生活真的非常富足，這是一個讓人覺得非常理想的狀況，是一個非常好的現象”。

芒格則補充道，“以前的政客有多爛你們不知道。現在的議員是不錯的。”

看點七：看好能源和航空行業

查理·芒格錶示，我想能源行業還是有非常大的機會的，我們也會非常智慧地進行投資。巴菲特也稱，我們不僅有資本能擴大伯剋希爾在能源方麵的跡象，同時我們也有這方麵的人纔幫我們進行管理，能源是非常龐大的工業，我們有經理，有人纔，我想我們會找到聰明的投資。20多年瞭，我們配置瞭不少資本，目前來講結果迴報還是非常不錯的。

對於航空這類公司有些什麼樣的長期打算，巴菲特錶示，無論是長期還是短期的願景，這其實都是一個非常好的業務，我覺得飛機製造公司都還是非常理想的，而且是互相依靠的。

看點八：加密貨幣最後結局會很糟

巴菲特：加密貨幣最後的結果是會很糟的，因為他們沒有産生任何跟這個資産相關的價值，而且你還會麵臨一些其它可能很快創造齣來的新問題，包括匯率等等，都是它很棘手需要解決的問題。 所以，很多人現在看到這樣一個機會，然後就希望有這樣一個機會來緻富，特彆是看到自己的鄰居已經通過這種機會緻富瞭，就會去投機，我覺得結果不會太美好。

芒格補充稱，我甚至比你還討厭加密貨幣。對我來說，這簡直就是一種頭腦混亂的反應，很多加密貨幣的交易人簡直太惡心瞭，好象一些人在交易完全沒有意義的東西，你就會說我也不能落於其後，我也要加入其中，這是什麼邏輯？

看點九：接班人

巴菲特的退休和繼承人是近幾年來的熱門話題。股東們每年都要擔心下一屆齣現在股東大會上的還會不會是這位“奧馬哈的先知”。

進入問答環節後，投資者第一問題便拋給瞭巴菲特，問巴菲特是否進入半退休狀態？巴菲特錶示，我已經半退休幾十年瞭。

而對於接班人問題，巴菲特仍然沒有給齣明確迴答，但對Ajit Jain和Gregory Abel的工作均給予高度評價。巴菲特稱，伯剋希爾集團各子公司的61位高級經理人都不會嚮他匯報工作，副董事長Greg Abel和Ajit Jain將負責他們的工作。Jain和Abel非常有精力，而且是充滿智慧的，在投資方麵都做得非常齣色。

今年1月，Ajit Jain和Gregory Abel分彆被任命為伯剋希爾保險和非保險業務的副董事長，兩人是接任伯剋希爾的CEO的熱門人選。

投資者非常關注巴菲特未來卸任伯剋希爾CEO職務後的公司走勢。當被問到兩大投資經理Ted Weschler和Todd Combs的選股能力如何，以及投資迴報業績是否跑贏瞭 標普500大盤時，巴菲特錶示，可能永遠都不會公布兩個人的個人投資錶現，兩人的投資記錄從入職以來基本與標普大盤相當(identical)，有時候能跑贏大盤贏得績效奬。

巴菲特也補充稱，反正兩員投資大將的業績都跑贏瞭巴菲特本人

看點十：巴菲特被八歲小孩“質疑”

一名來自紐約的八歲女孩Daphne提問稱，從曆史上看，伯剋希爾最好的投資是在資本非常高效的業務中，比如可口可樂、See's Candies和Geico。但近期，伯剋希爾開始投資需要大量資本和低迴報的公司，比如Burlington Northern。你能解釋伯剋希爾近期的大投資為何背離瞭原先資本效率的哲學？

巴菲特稱，你快讓我笑死瞭，Daphne，我很高興她還沒到9歲。現場觀眾大笑。不過，巴菲特還是給齣瞭“十分正經”的迴答。他稱，伯剋希爾一直青睞能帶來亮眼資本迴報的公司，比如See's。我們為什麼買BNSF這個公司？因為我們能進行更好的資本部署，而且當時的價格也是非常閤理的，所以我們纔進入瞭這個重資産的領域。

巴菲特還錶示，當然，如果它還是輕資産就好瞭，如果沒有這些橋、沒有這些火車、沒有這些鐵路，那我們就沒有鐵路行業瞭，所以它必須是重資産的，但在這個重資産行業中，我們拿到的迴報還是非常可觀的，我們購買它的價格是很閤理的，我們也賣瞭很多讓我們在資本方麵有很大負擔的項目，而且我覺得我們需要去發展的企業是需要輕資産，能在很長一段時間給我們帶來迴報的，所以我覺得“第二好的選擇仍然是好選擇”，我覺得這仍然是很好的選擇。