蒙牛乳業(2319)今天宣佈，以總代價人民幣40.11億元，出售石家莊君樂寶乳業51%股權；該股今天獲多家大行唱好，股價一度破頂，高見32.1元，收升2.44%或0.75元，報31.45元，成交額4.35億元。

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大和發報告指，蒙牛昨天就以代價人民幣40億元出售石家莊君樂寶乳業51%權益召開了分析員會議；交易完成後，該集團未來會聚焦核心及優越品牌，而君樂寶乳業去年淨利潤率僅3.2%，對比蒙牛為4.4%。

該行亦引述蒙牛管理層稱今年上半年收入趨勢強勁，可優於全年低雙位數增長的指引，而該集團近期推出了新高端版的蒙牛「特侖蘇」，料可捕捉相關市場，及提升該產品的品牌價值。

大和表示，重申對蒙牛乳業「買入」投資評級，上調對其目標價，由32.8元升至36.6元，此相當預測2019年及2020年平均市盈率25倍，並調高對其2020年至2021年每股盈利預測2至4%，以反映該集團營運毛利可望提高。

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此外，花旗亦發報告稱，蒙牛昨日(2日)舉行投資者電話會議，管理層重申今年全年目標為收入增長超過一成，核心EBIT利潤率按年擴張50個基點。蒙牛管理層又預期，若在今年下半年可良好控制原奶價格，該集團今年的財務成本將會優於其目標。

花旗相信，蒙牛以45.8億元人民幣出售君樂寶乳業51%權益，作價相當於預測2018年歷史市盈率29倍及市帳率5.1倍，相信交易可強化蒙牛財政定位，及進一步優化其品牌組合，並有助推動該集團的淨利潤率及降低負債水平，預料其未來將聚焦產品升級及資本回報率。

該行表示，蒙牛及華潤啤酒(291)仍為其內地必需消費品行業的首選，維持對蒙牛的「買入」評級及目標價35.66元。

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