每經記者：陳晨 每經編輯：吳永久

　　“疾風知勁草”。2018年，在經濟下行壓力加大、困難挑戰更多的背景下，各地方資產管理公司（以下簡稱地方AMC）充分發揮了逆週期調節作用。據不完全統計，2018年有20家地方AMC參與紓困項目近60起，紓困金額近230億元。

　　截至2018年末，53家地方AMC總資產已超5000億元，2018年批量收購不良資產的業務規模超4000億元。但是，在取得快速發展的同時，地方AMC也仍然面臨一些發展瓶頸，如戰略不夠清晰、處置能力有待提升、專業人才建設不足、融資難等問題。更重要的是，在金融供給側結構性改革大潮中，地方AMC該如何應時而變，最大化提升“化解區域金融風險、服務實體經濟”的能力？

　　面對這些難題，行業大佬們有怎樣的解決思路呢？《每日經濟新聞》記者獲悉，3月31日，由江蘇資產管理有限公司和四川發展資產管理有限公司主辦的第四屆中國地方AMC論壇將在成都舉行，本次論壇會聚了全國50多家地方AMC的主要領導，地方資管行業羣賢畢至，屆時他們會提出怎樣的真知灼見呢？

　　地方AMC成爲紓困生力軍

　　“紓，緩也。”——《說文》。紓困基金，即爲緩解民營企業上市公司的股票質押風險而設立的專用資金。在剛剛過去的2018年，“紓困”二字成爲中國經濟中一個不容忽視的熱詞。

　　2018年10月，資本市場波動加劇，上市公司股權質押風險暴露、債務違約頻繁發生。一些經營狀況正常的民營上市公司陷入流動性困境，影響了金融市場和實體經濟的穩定健康發展。

　　以一組數據便可知曉形勢之嚴峻。華泰證券統計，截至2018年12月21日，控股股東股票質押比例50%以上的上市公司共1196家，其中有1049家民企，32家國企，115家其他企業。尤爲突出的是，質押比例90%以上的上市公司中，民企的數量高達412家（佔比83.8%），在股價波動的情況下存在較大的平倉風險。

　　在此情況下，監管層釋放積極信號，地方政府和國資企業多方聯手，預防不良資產形成。不少地方政府紛紛從股權和債權兩方面入手，設立專項基金，馳援上市公司。

　　值得注意的是，在紓困行動中，湧現出了一支支來自各個地方的“生力軍”，湖南、江蘇、四川、河南、河北、浙江、山東、重慶、廣東、福建、內蒙古等地的多家地方AMC發起或參與多個紓困項目，一大批上市公司獲得馳援。

　　“地方AMC利用自身的貼近性優勢，在爲地方企業解困和化解區域金融風險等方面持續發力，在區域經濟穩定、風險化解等方面正起着越來越重要的作用。”即將發佈的《中國地方資產管理行業白皮書2018》（以下簡稱《白皮書2018》）顯示，“不完全統計，2018年20家地方AMC機構參與紓困項目近60起，紓困金額近230億元。”

　　《每日經濟新聞》記者進一步看到，這近230億元中，重慶渝康資產、天津津融資產紓困金額居前，分別約70億元和38億元。此外，蘇州資產、貴州省資產紓困金額均接近30億元。中原資產、浙江省浙商資產紓困金額也均超過15億元。

　　“其實，地方AMC自它誕生的第一天開始，就天然地肩負起了紓困的責任，化險的使命。”有地方AMC業內人士向記者說。

　　批量收購處置業務做得好

　　2014年7月4日，第一批5家地方AMC獲批，到2018年末，地方AMC雨後春筍般湧現。《白皮書2018》顯示，截至2018年末，獲得銀保監會批覆開展不良資產業務的地方AMC爲53家。不良資產市場格局由原來的“四大AMC”寡頭市場逐步分化爲“4+2+N+銀行系”的多元化格局，行業集中度降低。短短4年有餘，地方AMC總資產規模超過5000億元。

　　在主業不良資產業務上，普益標準調研數據顯示，2018年，全行業53家機構投入資金量約2000億元，收購不良資產價值總額（含本金、利息）約4000億元。

　　《白皮書2018》指出，2018年全年，地方AMC收購不良資產的折扣率較往年有一定程度上升，而批量收購的方式能夠適當降低成本，批量收購的折扣率約爲32.47%。

　　從行業來看，各家地方AMC收購不良資產來源以製造業、批發零售業爲主，其次是房地產業，少數機構不良資產來源還包括農業、建築業及相關產業、服務業、採礦業等。

　　從來源機構看，各家地方AMC的不良資產除了來自於商業銀行外，還包括信託公司、證券公司、基金公司、國有企業、民營企業等多個渠道。

　　記者瞭解到，地方AMC將批量收購處置業務作爲主營業務開展，並取得了不俗的業績，歸結起來大概有三個特點：一是與各地市成立合資子公司，借力地方政府各方面的資源，對地方不良資產收購與處置都大有裨益；二是與當地城商行、農商行、農信社等建立總對總的業務關係，加快化解屬地金融風險，同時提升資產包收購議價能力；三是搭建不良資產生態圈，加強與產業鏈各方的交流與合作，創新不良資產處置方式，推動低效資產資源化、邊際資產效益最大化，實現多方共贏。

　　此外，部分地方AMC積極探索創新主業，圍繞不良資產行業產業鏈開展綜合金融服務，在債務重組、債轉股、投資投行、資產證券化等領域均取得不俗建樹，使地方AMC服務實體經濟、化解金融風險的“工具箱”更加充實，助力經濟金融穩定的效果更加凸顯。

　　智慧盛宴引領行業新變革

　　雖然說地方AMC作爲我國資本市場的一股“新生力量”，近幾年發展進入快車道，但是也不得不承認，地方AMC的發展仍然面臨不少瓶頸。

　　《白皮書2018》指出，在2018年之後，地方資產管理行業的環境發生了顯著變化。金融監管環境趨嚴、國家經濟政策支持小微和民營企業、部分地方AMC成功進入交易商協會發行債券募資，融資成本問題得到緩解。但發展的瓶頸依舊存在，戰略不夠清晰、處置能力待提升、專業人才建設不足、融資難等問題。

　　那麼爲了更好地實現“服務實體經濟、防控金融風險”的戰略目標，針對地方AMC行業的發展瓶頸，行業大佬們又有怎樣的解決思路呢？

　　《每日經濟新聞》記者瞭解到，3月31日，第四屆中國地方AMC論壇將在成都舉行。據介紹，中國地方AMC論壇是在中國銀保監會指導下，每年舉行一次的全國地方AMC行業大會。本次論壇的主辦方爲江蘇資產和川發資管；協辦方包括浙商資產、深圳市招商平安資產、陝西金資、河北資產以及中原資產。

　　據悉，今年的論壇將以“新時代 再啓航”爲主題，總結經驗，展望未來，推動地方AMC邁上高質量發展新臺階。

　　本次論壇亮點頗多。比如全國50多家地方AMC主要領導齊聚成都，行業精英會聚一堂；屆時將發佈行業權威報告，全盤掃描2018年度地方AMC發展動態；4家在區域金融風險化解、危困企業救助等方面獨具特色的地方AMC將分享他們的寶貴經驗，其他地方資管行業領軍人物將圍繞兩大熱門議題展開深度對話，爲地方AMC聚焦主業、轉型升級提供強大智力支持。

　　當然，所有的所有，都將在3月31日第四屆中國地方AMC論壇上揭曉！

　　每日經濟新聞