【朱成志专栏】2020CIS感测器将大爆发
朱志成／万宝周刊社长
IOT物联网时代，CMOS（Complementary Metal-Oxide-Semiconductor，CMOS；简称互补式金氧半）影像感测器（简称CIS，CMOS IMAGE SENSOR）是极具潜力与成长性的半导体产业，自2011年起，全球CIS出货量、销售额已经连续八年刷新历史高点。中国公司「韦尔（603501.SS）」去年4／15宣布收购美国OmniVision（OV）豪威科技，全球市占率挤进前三，韦尔2017年5月4日以7.02元挂牌，由2019年初至9／3最高价100元（历史新高）涨2.5倍，上市三年涨13倍。
全球CIS成长大爆发，销量连八年新高
8／27，IC Insights发布分析报告预测，CIS销售额2019年有望增长9％，到历史新高155亿美元，今年的出货量成长率则可望达到11％、全球将售出61亿颗CMOS影像感测器、刷新历史高，2020年还会续增9％至66亿颗。自2011年起，全球CIS的出货量、销售额已经连续八年刷新历史高，预期这样的成长趋势将持续至2023年，届时出货量、销售额将分别上看95亿颗、 215亿美元。
汽车系统成为CIS增长最快的领域，预估2023年销售额将上升至32亿元，占该年市场总销售额15％，年复合增长率（CAGR）为29.7％。
未来五年其他高成长的应用市场则依序是：医疗／科学系统（CAGR为22.7％、销售额上看12亿美元）；安全监控摄影机（19.5％、20亿美元）；包括机器人、物联网在内的工业领域（16.1％、18亿美元）；包括消费者等级虚拟／扩增实境产品在内的玩具及游戏（15.1％、1.72亿美元）。而作为CIS最大的应用市场，手机领域销售额预估在2023年将达98亿元，约占该年市场总量45％，年复合增长率仅为2.6％。
CIS属于典型的可以进行大规模批量生产的半导体产业，规模效应明显，需要较大的前期投入才能产出结果，这也导致了这一行业强者恒强。目前CIS厂商有数十家，但是据YOLE的统计，在2016年前三名的厂商SONY、三星、OV豪威的市场占有率总计72％，市场集中度非常高。但第四名的ON semi安森美，是美光旗下公司，在车用CIS市占第一名，超过一半，这些都是在台股的胜丽（6238）封装，达100％无不良品的纪录，所以全球前十大CIS都是胜丽的客户。
A股韦尔股份今年收购豪威科技
豪威科技于1995年在美国加州成立，其CameraChip和Amera Cube Chip系列CIS晶片广泛应用于消费级和工业级应用。美国豪威（OmniVision）于2000年在Nasdaq上市，中国财团于2016 年完成了对豪威的私有化交易。 2018年4月，韦尔股份重启了对豪威的收购，并于2019年5月通过了证监会的审核。多年来豪威主要收入来源是CIS，占其业务比重超过94％。在手机应用领域，OV豪威市占率第三，仅次于SONY和三星；在汽车应用领域，其市占率第二，仅次于ON Semi安森美。另外在安防应用领域，豪威科技市占率全球第一。
2011年之前，OV是CIS市场的老大，但此后遭遇竞争对手夹击。SONY在2010年的市场占有率才7％左右，但由于OV在2011年掉了iPhone订单，与此同时，大量高端旗舰手机转投SONY，2011年以后，SONY感测器就一路猛进，市场占有率不断提升。
三星也利用这一时机，打进了供求关系相对紧张的1300万像素感测器市场，被大量手机品牌厂商采用，也超过了OV，成为了市场老二。
精材（3374）成立于1998年，由台积电41%、豪威10.2%合资成立，从事CMOS影像感测元件之晶圆层级封装生产，2015年因应中资基金可能收购豪威科技（OmniVision），台积电以1.26亿美元买下豪威手中持股的49.1%采钰，及10.2%精材股权。采钰成立于2003／12月，是由台积电与豪威合资成立，主要生产影像感测器用彩色滤光膜，台积电与豪威分别持股49.1%，台积电在取得豪威手中采钰持股后，持有采钰98.2%股权，而到2019／Q2持有股权仍有87%。台积电自豪威接手精材股份中，分别在2015／11月底及2016／4月处分，台积电仍是精材最大股东，持有41%股权，但精材去年每股大赔4.99元，今年上半年赔1.34元，状况仍不好，封装技术完全拚不过胜丽。
胜丽CIS后市看好 9月业绩起飞
胜丽（6238）是国际IDM厂的车用CIS元件主要封测代工厂，包括第一大客户安森美（ON Semi），日本Sony也持续释出CIS元件封测订单，加上2019年争取到豪威（OmniVision）CIS元件封测订单，及切入欧系大厂供应链。今年持续争取国际IDM厂车用CIS封测订单，随著先进驾驶辅助系统（ADAS）及自驾车对CIS用量持续增加，今年也抢进当红的光达（LiDAR）、近红外线（NIR）夜视感测器、飞时测距（ToF）感测器市场。
近年来随著汽车电子蓬勃发展，行车安全意识抬头，加上欧美各国强制性法规推动，车厂导入ADAS及设置更多摄影机器元以确保行车安全，其中关键影像感测技术在ADAS扮演重要角色。ADAS系统除了搭载原有的车用CIS，还搭载近红外线NIR感测器强化夜视功能，以及飞时测距ToF感测在车用仪表板上，借此撷取驾驶人意识状态等资讯，使驾驶人行动安全更加提升。
未来10年LiDAR应用及需求将大幅成长，CIS应用于长期医疗、航空及军事也是未来研发重点。胜丽在车用CIS已深耕多年，且技术大幅领先竞争对手，会持续在车用CIS封装代工的发展上与产业发展趋势紧密结合，持续在材料、工艺、生产流程上领先竞争对手，并提供客户完整且有效的解决方案。未来车用CIS也是越来越高阶，如同大立光的手机镜头画素越来越高，所以有先手优势的胜丽长线看好。
随ADAS 及自驾车必然的发展趋势，预估车用CIS元件订单需求仍然畅旺。胜丽正于现有厂址进行车用产品生产线第一阶段无尘室与机台设备的扩充，预计年底前完成；第二阶段的产能扩充，也预计于2020年完成。胜丽目前车用产品营收及出货量比重皆超过公司整体的七成，尽管Q2初受到客户暂时性的季节库存调整而影响营收表现低于预期，下半年营运表现将优于上半年，9月营收将再起步向上，外资8月大卖2157张，9／5受邀参加外资瑞信亚洲科技论坛，仍是指标型公司，短线在122元低档筑底，突破137元才完成W底，今年EPS估9元，本益比偏低，明年成长力大。
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图片来源：朱成志提供、Unsplash
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