前面的兩期推送咱們已經瞭解了期權的基本概念和知識。(詳情可以點擊下面的鏈接查看:
期權知識(一) 什麼是期權?期權有哪些基本要素?怎麼分類?
期權知識(二) 期權的價值、影響因素和作用)
今天呢,咱們由淺入深來分享幾個有關期權的小故事,看看期權在現實中有什麼作用?它是怎樣幫到咱們的?
聖經故事
大約在公元前1700年,雅克布為同拉班的小女兒瑞切爾結婚而簽訂了一個類似期權的契約,即雅克布在同意為拉班工作七年的條件下,得到同瑞切爾結婚的許可。從期權的定義來看,雅克布以七年勞工為「權利金」,獲得了同瑞切爾結婚的「權利而非義務」。這是《聖經·創世紀》中的一個合同制的協議,被看作是期權交易的第一項記錄。
荷蘭鬱金香
在17世紀的荷蘭,鬱金香是貴族社會身份的象徵,這使得批發商普遍出售遠期交割的鬱金香以獲取利潤。為了減少風險,確保利潤,許多批發商從鬱金香的種植者那裡購買期權。即在一個特定的時期內,按照一個預定的價格,有權從種植者那裡購買鬱金香。購買了鬱金香期權的批發商,可以根據到期鬱金香的市場價格,做出是否進貨的選擇:
?如果到期鬱金香的市場價格高於期權合約的約定價格,則以合約約定價格從種植者處購入鬱金香;
?如果到期鬱金香的市場價格低於期權合約的約定價格,則批發商讓期權合約過期作廢,並且以更加低廉的市場價格購入鬱金香。
從現代風險管理的觀點來看,批發商這樣的做法,實際上是利用鬱金香期權合約,去對沖鬱金香遠期合約頭寸的風險。
巴菲特如何使用期權降低持股成本?
通過期權交易,巴菲特成功降低了可口可樂的買入成本,增持了大量的可口可樂股票。