记者颜真真／台北报导

国泰金控今（30）日发布5月「金融情势评析」与「经济气候展望」指出，近期股市价跌量缩及隔拆利率明显走扬，使得近期金融情势转为「趋向紧缩」，初步研判压抑通膨预期与力推微调后的证所税，仍是短期内影响金融情势的两大因素，至于以升息压抑通膨，这恐过于冒险，且效果有限。

国泰金指出，虽然景气灯号连续5个月出现蓝灯，领先指标仍维持向上趋势，且同时指标也出现止跌迹象，但不可过度乐观，根据4月份国民经济信心调查结果显示，民众对未来经济景气急转直下，消费意愿亦明显下滑，显示未来半年，内需的下行风险仍大。

不仅如此，由于内需消费恐受压抑，且外需复苏又不够强劲，3~5月的经济气候可能仍「阴」，且6~8月仍未见经济加温，经济气候为「朗」，显示短期内经济复苏力道依旧不足，因此，研判主计处在5月底前会下修2012年经济成长率的预估值，往3.5%的方向滑落。

至于以升息压通膨？国泰金认为，虽然面对通膨压力，但目前金融情势已趋紧缩，且成长动能延宕及复苏力道不足，此刻贸然升息恐非明智之举。

国泰金指出，相较于3月整体的金融情势处于「稳定」状态，4月金融情势应已「趋向紧缩」。进一步观察股票、汇率及利率3个市场的变化，发现在一些预期之外的政策冲击下，4月的股票市场及利率市场均有较明显的变化。台股在4月呈现价跌量缩的局面，指数从3月底的7,933下跌至近期的7600左右，且日均量也从3月的1015亿降至760亿左右，造成金融情势指数明显攀升。

不仅如此，自年初以来均维持相对稳定的金融业隔夜拆款利率，在央行频频对通膨表示关切，并积极压低通膨预期的政策目的下，隔拆利率也在4月24日正式突破0.5%，创下2009年以来的新高，此也是造成金融情势紧缩的另一因素。

至于新台币兑美元汇率，在4月26日后的数个交易日都曾有超过1角的升值，须持续留意是否造成金融情势进一步紧缩。。

不过，国泰金分析，目前台湾的通膨压力系来自政府政策的成本推动，而非是因流动性过多而衍生的需求拉动，因此，欲透过升息来压抑通膨，可能效果不彰，但对降低市场的通膨预期或有些许助益，因此，国泰金维持一贯的看法认为，经济、金融及物价为左右央行利率决策的三大关键因素，应该同时考量而不应有所偏废。

国泰金预期，央行仍会持续借由操控隔拆代收利率之工具来拉高市场的金融业隔拆利率，甚至不排除上调准备金乙户利率，来回收部分流动性，借此来压低民众的通膨预期。优质婚礼纪录,摄影,录影,新娘秘书请洽婚礼纪录,台中婚礼摄影,台中婚礼纪录.