記者顏真真／台北報導

國泰金控今（30）日發布5月「金融情勢評析」與「經濟氣候展望」指出，近期股市價跌量縮及隔拆利率明顯走揚，使得近期金融情勢轉為「趨向緊縮」，初步研判壓抑通膨預期與力推微調後的證所稅，仍是短期內影響金融情勢的兩大因素，至於以升息壓抑通膨，這恐過於冒險，且效果有限。

國泰金指出，雖然景氣燈號連續5個月出現藍燈，領先指標仍維持向上趨勢，且同時指標也出現止跌跡象，但不可過度樂觀，根據4月份國民經濟信心調查結果顯示，民眾對未來經濟景氣急轉直下，消費意願亦明顯下滑，顯示未來半年，內需的下行風險仍大。

不僅如此，由於內需消費恐受壓抑，且外需復甦又不夠強勁，3~5月的經濟氣候可能仍「陰」，且6~8月仍未見經濟加溫，經濟氣候為「朗」，顯示短期內經濟復甦力道依舊不足，因此，研判主計處在5月底前會下修2012年經濟成長率的預估值，往3.5%的方向滑落。

至於以升息壓通膨？國泰金認為，雖然面對通膨壓力，但目前金融情勢已趨緊縮，且成長動能延宕及復甦力道不足，此刻貿然升息恐非明智之舉。

國泰金指出，相較於3月整體的金融情勢處於「穩定」狀態，4月金融情勢應已「趨向緊縮」。進一步觀察股票、匯率及利率3個市場的變化，發現在一些預期之外的政策衝擊下，4月的股票市場及利率市場均有較明顯的變化。台股在4月呈現價跌量縮的局面，指數從3月底的7,933下跌至近期的7600左右，且日均量也從3月的1015億降至760億左右，造成金融情勢指數明顯攀升。

不僅如此，自年初以來均維持相對穩定的金融業隔夜拆款利率，在央行頻頻對通膨表示關切，並積極壓低通膨預期的政策目的下，隔拆利率也在4月24日正式突破0.5%，創下2009年以來的新高，此也是造成金融情勢緊縮的另一因素。

至於新台幣兌美元匯率，在4月26日後的數個交易日都曾有超過1角的升值，須持續留意是否造成金融情勢進一步緊縮。。

不過，國泰金分析，目前台灣的通膨壓力係來自政府政策的成本推動，而非是因流動性過多而衍生的需求拉動，因此，欲透過升息來壓抑通膨，可能效果不彰，但對降低市場的通膨預期或有些許助益，因此，國泰金維持一貫的看法認為，經濟、金融及物價為左右央行利率決策的三大關鍵因素，應該同時考量而不應有所偏廢。

國泰金預期，央行仍會持續藉由操控隔拆代收利率之工具來拉高市場的金融業隔拆利率，甚至不排除上調準備金乙戶利率，來回收部分流動性，藉此來壓低民眾的通膨預期。優質婚禮紀錄,攝影,錄影,新娘秘書請洽婚禮紀錄,台中婚禮攝影,台中婚禮紀錄.