退市工作的法治化、市場化、常態化進程取得新進展。

5月17日，上交所和深交所決定，依法依規分別對*ST海潤(600401)和*ST上普(600680)、*ST華澤(000693)、*ST眾和(002070)四家公司的股票實施終止上市。據統計，四家公司股東戶數超40萬。

上交所表示，滬市兩家公司退市觸發情形不同，*ST海潤為強制退市，*ST上普為主動退市，但都是嚴格依據《股票上市規則》等規定，由上交所依法依規決定實施的。在程序方面，上交所上市委員會認真審議了兩家公司股票終止上市事宜，認為兩家公司股票退市事實清晰、依據明確，一致同意應當對兩家公司股票實施終止上市。上交所根據上市委員會的審核意見，依法依規作出終止兩家公司股票上市的決定，充分體現了“依法治市”的法治原則。

深交所表示，深交所將深入貫徹落實中央經濟工作會議精神和證監會工作部署，着力提升上市公司質量，嚴格落實退市主體責任，堅決做到“出現一家，退市一家”，維護退市制度的嚴肅性和權威性。

冰凍三尺、非一日之寒

具體來看，滬市公司方面，*ST海潤2016年度、2017年度財務會計報告連續兩年被出具無法表示意見類型的審計報告，股票自2018年5月29日起被實施暫停上市。2019年4月30日，*ST海潤披露2018年年度報告，報告期內公司凈利潤為-37.37億元，凈資產為-25.41億元，相關財務指標觸及了《股票上市規則》14.3.1條第（一）項規定的凈資產、凈利潤和審計報告意見類型三種應予強制終止上市的情形。

*ST上普則因連續三年虧損，公司A股、B股股票於2018年5月29日起暫停上市。2019年4月9日，公司召開股東大會審議通過了主動退市議案。決議顯示，全體出席股東所持表決權總數98.71%贊成，全體出席中小股東所持表決權總數89.18%贊成，符合《股票上市規則》第14.4.1條和14.4.2條關於主動終止上市的規定。

深市公司方面，*ST華澤未能在法定期限內披露暫停上市後的首個年度報告，*ST眾和暫停上市後首個年度報告顯示公司凈利潤及凈資產為負值、財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，上述情形均屬於深交所《股票上市規則（2018年11月修訂）》第14.4.1條規定的終止上市情形。深交所依據上市委員會的審核意見作出上述兩家公司股票終止上市的決定，程序合規、標準客觀、事實清晰、依據明確。

業內人士指出，四家公司的退市可謂“冰凍三尺、非一日之寒”，有其自身經營不善的原因，也存在規範運作方面的問題。

其中，*ST海潤自重組上市以來長期經營不振，連續多年虧損，並且多次因為信息披露和公司治理存在的問題被上交所予以公開譴責。*ST上普主營業務陷入泥潭，長期無法扭虧，自救乏力，並且也多次因定期報告披露不及時、財務信息不真實等信息披露違規事項被上交所予以公開譴責。這些公司存在的問題，可以說“擺在面上”，市場和投資者也都“看在眼裡”。

據瞭解，對於四家公司存在的退市風險，兩家交易所已多次督促公司充分向市場和投資者做出風險揭示。

例如，自其被實施退市風險警示以來，*ST海潤和*ST上普分別累計發布了近十次風險提示公告。同時，上交所還要求兩家公司充分回應投資者關心的問題，積極制定維護投資者尤其是中小投資者利益的措施。深交所對*ST華澤、*ST眾和依法依規進行監管，對公司違法違規行為及時給予紀律處分，督促公司披露暫停上市期間工作進展，充分揭示暫停上市後可能出現凈利潤為負、凈資產為負、未按期披露年報、被出具無法表示意見或否定意見審計報告等終止上市情形的風險。

*ST保千被暫停上市

上交所表示，近年來，在證監會的指導下，上交所不斷深化退市制度改革，扛起退市工作一線主體責任，已經實施了資本市場多例首單退市，如首單主動退市、首單央企退市、首單重大違法退市等。今年的*ST上普和*ST海潤，也各有不同，一家為主動退市，一家為強制退市。這些工作表明，上交所已經形成了常態化的退市制度安排和實踐操作，退市工作也已經得到了市場各方充分的理解和支持。

“退市常態化還意味着，退出滬市主板市場，並不代表公司失去了法人主體資格，只是不適宜繼續在滬市主板掛牌上市。公司摘牌後，還可以繼續努力改善經營，恢復造血能力，其股票也可依法依規在全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易。”上交所指出。

在具體工作安排上，滬市兩家公司的風險警示、信息披露以及*ST上普的投資者現金選擇權安排等工作，其業務流程和工作安排都比較順暢有序地得以推進實施：下一步，據*ST海潤5月17日披露，公司股票將於5月27日進入退市整理期交易，退市整理期為三十個交易日，預計最後交易日期為7月8日，股票簡稱將變更為“退市海潤”，每日漲跌幅限制將調整為10%。並在退市整理期屆滿後5個交易日內，由上交所予以摘牌，在公司股票終止上市後，將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

另外，*ST上普屬於主動終止上市，依規不再進入退市整理期交易。據5月17日公告，上交所將在5月23日對公司A股和B股股票予以摘牌，公司股票終止上市。*ST上普終止上市後，也將轉入全國中小企業股份轉讓系統進行股份轉讓。

深市公司方面，*ST華澤、*ST眾和股票將自2019年5月27日起進入退市整理期，交易期限為30個交易日，證券簡稱將分別變更為“華澤退”“眾和退”，股票價格的日漲跌幅限製為10%。退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對*ST華澤、*ST眾和股票予以摘牌。公司股票將在退市整理期屆滿後的45個交易日內，進入全國中小企業股份轉讓系統進行掛牌轉讓。

“退市整理期是為退市公司投資者提供必要交易機會、盡量釋放風險作出的交易安排，請投資者理性投資，切莫隨意買入。”深交所提醒說。

上市公司退市是資本市場優勝劣汰、新陳代謝的基礎運行機制，也是市場出清風險的必要安排。滬深交易所相關負責人表示，將聚焦提升上市公司質量，嚴格執行退市制度，把好退市出口關，努力培育形成優勝劣汰的市場生態，促進上市公司專注主業，改善經營，維護證券市場健康發展。

據證券時報·e公司瞭解，此次對滬市兩家公司股票作出終止上市決定的同時，上交所還依法依規決定對*ST保千(600074)股票實施暫停上市，暫停上市起始日期為5月24日。後續，如其暫停上市期間未能滿足恢復上市條件，上交所也將對其股票予以終止上市。