（央視財經《交易時間》）4月以來，上市公司開始密集披露一季度業績預告，截至4月11號，已有超過1280家上市公司預告一季度業績，其中近7成預喜，超過3成業績藏雷。其中，上演業績大變臉的公司股價紛紛遭遇重挫。比如4月10號，華燦光電預告其一季度淨利潤虧損1.45億至1.5億，而上年同期爲盈利1.43億元，當天華燦光電股價跌停。

　　從虧損金額來看，超過30家上市公司預告一季度虧損幅度超過1億元，雛鷹農牧、牧原股份、溫氏股份3家養豬企業虧損幅度排名前三，預虧下限分別高達11.6億、5.6億、4.6億，但是受益於豬週期來臨的預期，這三家公司一季度股價紛紛暴漲。

　　這些藏雷爆雷的公司有什麼特點？又應該怎樣防止踩雷？來看一些投資者的觀點：

　　投資者：

　　我覺得這種熱點的東西，短期內就不要追漲殺跌了，炒股還是要把心態放平和一點。

　　投資者：

　　因爲其實很多股市裏面，跟業績不是有太多關聯，更多可能在炒作一些概念。

　　投資者：

　　避免踩雷，我覺得在選股之前，一定要看一看股票的基本面，它的歷史現金流，還有資產負債情況、盈利情況。

　　爆雷或者藏雷往往是一個公司業績大幅度低於預期，從一季報的情況來看，藏雷的公司往往有三類：

　　警惕一：股價暴漲業績虧損的週期股

　　第一類是股價暴漲但業績虧損的週期股。以豬週期爲代表的股票一季度大幅上漲， 但是一季報出來虧損公司當中，牧原股份、雛鷹農牧、溫氏股份等排名前幾位的公司都從事豬肉養殖。這些公司業績虧損但股價暴漲有一個說法是因爲豬週期，那麼下面簡單算一個賬，以資產管理能力比較好的牧原股份爲例：2016年和2017年是它的一個盈利高峯，利潤爲23億，當時對應的市值是600億，所以PE是26倍；現在牧原股份的市值是1400億，如果按26倍的PE來算，它今年應當盈利54億，這樣才能維持市值。而一季報它虧損5億多，也就是說剩下的三個季度理論上牧原股份要盈利60億，才能維持。

　　警惕二：淨資產收益率低的熱門題材股

　　第二類是熱門題材股，但它的淨資產收益率很低。比如5G、工業大麻，還有一些其它聞風上漲的一些短期題材股，如果它的淨資產收益率比較低，比如長期低於6%以下，也就是它基本處於一種不及格的狀態。好的公司淨資產收益率平均一般在20%以上或者15%以上，低於6%說明資產經營能力差。好比一箇中小學生，六門課平均起來總分不及格，現在新開一門課，能否學好？這是個疑問。這樣的股票也容易爆雷。

　　警惕三：分紅吝嗇高管減持的平庸股

　　第三類是分紅很少或者基本不分紅，但是出現高管減持的一些上市公司。不分紅的公司，有可能是沒有盈利或者有更大的投入項目不想分紅，但是一旦出現高管紛紛減持的現象，就說明這個公司兌現收益主要是靠賣股票，如果長期持有很難賺錢。比如東方通信暴漲之後，大股東說要減持不超過2%的股份。

　　陸家嘴觀點：

　　從投資的角度看，一定要關注公司的基本面，投資者不要幻想通過一個故事或者題材就能改變一個公司的基本面。

　　記者：高國徽 宋佳音

　　編輯：範佳 陳威鵬