營業收入達2449.57億元，同比增長30.35%，實現淨利潤133.28億元，同比216.38%。

　　在已經過去的2018年，誕生於家電產業的零售企業蘇寧易購交了一份看上去“很不錯”的成績單。但是，如果進一步梳理則可以看到，扣除投資阿里股份、銀行理財等收穫的139.9億元等非經常性損益後，蘇寧易購的主營業務利潤卻是虧損高達3.59億元。

　　從2014年到2018年，在蘇寧易購轉型變革的攻堅階段，公司扣非後的主營業務利潤一直處在虧損通道中。更有意思的是，對於蘇寧易購來說，更多消費者仍然爲其貼上“家電零售商”標籤；同樣，最近幾年蘇寧易購9成以上的營業收入，還是來自於3C家電、數碼IT等傳統主業的零售。

　　翻開蘇寧易購2018年報，公司主營業務主要有三塊：一是全平臺零售業務，主要是線上線下的商品買賣，賺差價；二是物流業務，主要是提供物流配送、倉儲等服務，目前擁有蘇寧物流和天天快遞2個交易平臺；三是金融業務，主要基於蘇寧平臺的用戶資源，進行跨境支付、消費金融，手機租賃、全保修，以及蘇寧創投等業務。

　　但從營業收入佔比來看，蘇寧易購三大主業中，物流服務收入只有1.14%、金融服務收入只有1.05%，超過90%的營收仍然得益於家電、通訊、IT等傳統零售業務。也就是說，對於蘇寧來說，最近幾年來的營業收入快速增長，主要還是來自傳統業務戰線從線下實體店向線上網店擴張後，帶來的銷售網點增加帶動營收規模增長。

　　特別是與阿里結盟之後，蘇寧易購線上平臺的客流量取得突破性增長，帶來營收規模的進一步放大。其中，2018年公司向阿里支付的在天貓商城開設蘇寧易購旗艦店信息服務、促銷推廣費用就高達5.6億元；同樣，當年阿里蘇寧聯合投資的貓寧電商在2018年營業收入高達398.26億元，持股49%的蘇寧易購則享有5.42億元的利潤收益。由此來看，蘇寧易購過去幾年的轉型，更多的是聚焦於戰線的擴張，即增加與用戶的網點和觸點。

　　但是從線下實體店向線上網店的戰線拉長，並非簡單建立一個網店就能實現營收（國美轉型就是典型的前車之鑑），還要大量的技術創新投入、支付平臺、物流配送，以及用戶引流成本等等。這也就造成了過去幾年來，蘇寧一邊是收穫營業收入增加，一邊卻陷入主營業務虧損的尷尬。更爲重要的是，進入2018年下半年後，隨着電商紅利的消失，帶來網店用戶引流成本激增，線上增長遭遇天花板，而線下實體店下跌更遲遲沒有找到破題之路。

　　以蘇寧易購旗下佔據核心地位的家電3C家居生活專業店爲例，除了一級市場的坪效同比增長9.86%，帶來銷售收入7.94%的增長，在二、三、四級市場上，蘇寧上述門店的坪效，以及銷售收入均是呈現同比下跌的趨勢。雖然，當年公司主業的綜合毛利率同比增加0.91%，但總費用率也出現0.47%增長，以主業虧損換取主營收增長的蘇寧易購，不能再這麼“矇眼狂奔”幹下去。

　　於是以2018年爲起點，蘇寧易購的轉型從第一階段的線下轉戰線上，增加銷售網點，搶奪用戶需求；全面轉邁入第二階段，拋開線上線下的爭奪戰，重新圍繞用戶擴充服務商品的內容，建立生活化的零售場景，實現從零售商向服務商轉變。當然，蘇寧第二階段轉型的三板斧則悄然生變，不再是低價搶規模，而是“建立新業務、收購新公司、打造新場景”。通過收購迪亞天天、萬達百貨，建立蘇寧金融、做大蘇寧物流，甚至還要打造蘇寧服務等手段，將蘇寧的主營業務從過去橫向地推動經營品類多元化，到如今縱向的推動經營範圍多元化。

　　以迪亞天天門店爲基礎，通過開放加盟蘇寧零售雲店，2018年蘇寧線下全年新開智慧零售店面7819家，其中蘇寧小店3972家，貢獻一半的力量。蘇寧物流、天天快遞，以及蘇寧金融等平臺，都開始進入“快馬加鞭”的擴張階段。當然，從過去幾年經營品類的多元化擴張，遲遲未能見效，到如今經營範圍和業務的多元化擴張，最終結果又將如何？對於蘇寧來說，面對曾經的對手國美快速淪落，也只有一條快速奔跑的道路可走。

　　在對企業的核心競爭力分析中，蘇寧易購用了一組排比句來總結：擁有最完整的消費生態，能夠有效獲得忠誠的用戶，形成長期發展的持續動力；擁有強大的自營能力，能夠有效提升經營附加值，持續增強企業盈利能力；擁有零售行業中最佳的技術應用，爲智慧零售創新發展提供核心競爭能力；這三大能力，可以說是阿里、京東競爭優勢的綜合體，最終能否推動蘇寧的轉型成功，除了時間驗證還要看團隊的執行力。

　　在時代的快速更迭變革之中，對於衆多企業來說，到底爲什麼而轉型？爲誰而轉型？透過蘇寧易購最近幾年來在主營業務持續虧損的泥潭之中，仍然堅持不懈地通過資本併購等手段，從線下實體店到線上網店的戰線延長，到從商品零售到物流配送、金融服務的服務內容豐富，可以清楚看到，轉型顯然只是爲了讓企業做的更大、活的更久。

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