一則“廣汽相信新能源汽車沒有泡沫”的言論在市場不脛而走。起步較晚、市場佔有率極低的廣汽正在積極佈局新能源汽車市場，作爲後起之秀，留給廣汽的空間還有多大？

　　新能源業務佔比過低

　　在新能源汽車幾乎已經成爲全行業必然的選擇之時，廣汽集團新能源業務顯得太過保守。

　　廣汽集團(601238-CN,02238-HK)一季度汽車銷量近50萬輛，新能源汽車雖漲幅近71％。 雖然一季度新能源保持高速增長，但也要看到其新能源車銷量單位僅千位級別，基數過低。

　　從4月9日晚，廣汽集團3月份產銷快報看，2019年1-3月，集團汽車累計總產量約47.19萬輛，總銷量約49.47萬輛。新能源汽車銷售5191輛，同比增長71%，廣汽新能源銷售4363輛，同比增長83%。與燃油車龐大的銷售數據比，廣汽新能源汽車業務堪稱薄弱。

　　傳統汽車銷量整體處於下滑趨勢，廣汽集團主要以傳統車型爲主 ，雖然2018年集團新能源汽車實現同比4倍增長，但是市場份額仍然較低，廣汽新能源業務佔比總體業務不到1%。

　　從行業大環境看，新能源汽車的崛起與燃油車的退步形成鮮明對比，中汽協數據顯示，2018年，新能源汽車產銷分別完成127萬輛和125.6萬輛，比上年同期分別增長59.9%和61.7%。

　　在國家新能源戰略推動下，新能源汽車從2014年以來產銷量呈現近乎翻倍式增長，產、銷量複合增長率均超過100%。因爲雙積分政策、限購限牌政策等支持，市場預期新能源汽車仍將保持高增長，2019年預計達到170萬輛。

　　行業毫不遲疑大踏步向新能源進發，比亞迪（002594-CN，00285-HK）、上汽（600104-CN）、北汽（01958-HK）等行業巨頭也在轟轟烈烈的“鬧革命”，此時的廣汽顯得格外謹慎，身處改革開放前沿城市的廣汽緣何行動緩慢？

　　面對新能源大勢，廣汽爲何遲遲不肯出手？

　　廣汽新能源起步晚難道是因爲觀望“新能源汽車是否有泡沫”？或是害怕新能源技術不成熟、亦或對“燒錢”式研發有所懼怕？

　　“新能源汽車沒有泡沫”的言論是4月1日在廣汽2018業績會上，廣汽集團董事長曾慶洪回答記者提問時的說法。

　　顯然，作爲國家政策層面積極推動的產業，廣汽也已經看好新能源汽車的發展，結束了此前較長時間的試水期。對廣汽來說，一方面正處於積極推動自主品牌汽車銷量的關鍵時期，另一方面不願意、也不能錯失新能源汽車的紅利。要從自主品牌的研發推廣銷售抽身到新能源汽車，廣汽面臨不小的挑戰。

　　作爲國家級車企，廣汽的眼光絕不止步於泡沫之談，而是另有“任務”，那就是發展自主品牌，這就談到廣汽傳祺了。

　　廣汽傳祺是一個非常成功的中國自主品牌，也是廣汽比同爲合資車企的華晨、北汽技高一人的地方。即使在車市最冷的當下，當人們討論到“自主汽車品牌哪家最強？”時，業界也是會出奇一致投票給廣汽傳祺。

　　2018年，國內車市迎來28年來的首次負增長，但自主品牌廣汽傳祺全年銷量53.52萬輛，同比增長5.23%，營收556.99億元，佔比總營收約15.3%。

　　這個品牌的成功離不開鉅額的研發投入，僅2018年廣汽研發投入就達48.9億元，自主品牌的研發能力和創新能力有望持續提升。

　　“失之東隅，收之桑榆”，廣汽集團在傾力打造自主板塊業務時，自然無暇顧及新能源板塊。直到2017年7月，廣汽新能源才從廣汽乘用車分出獨立發展。

　　2017年先後上市的GS4 PHEV和GE3是廣汽新能源的先鋒車型，GE3 530則是在純電動領域進一步增強競爭力的升級產品。GS4 PHEV車型銷量2018年連續多月增長，廣汽新能源後續發展潛力強勁。

　　不過也因入局晚，廣汽新能源不僅錯過國家補貼新能源汽車的第一波福利，也在新能源市場的銷量排在北汽新能源、比亞迪及上汽新能源之後。作爲後來者，廣汽新能源還有機會嗎？

　　遲到的廣汽新能源，靠什麼“後來居上”？

　　廣汽在2017年獨立拆分新能源業務時，新能源汽車領域已是一片火熱，但其背後的產業技術和政策仍期待一場革新，新能源補貼政策新政即將在6月實施，屆時將淘汰一批喫補貼的老電動車，誕生一批更先進的新車型。

　　在尚未完全定型的新能源市場，即使是先入者，在當下政策對市場影響巨大的時候，其已有的地位也並不穩固，這正是廣汽新能源作爲後來者的機會。

　　今年廣汽密集推出純電動汽車系列產品，AionS、雷凌PHEV、大指揮官PHEV等多款新能源車型，預計到2020年，新能源汽車產品將佔集團整車產銷規模10%。

　　在合資新能源領域，2019年底，廣本將推出CRV姐妹版，廣豐將推出RAV4姐妹版，爲公司2020年增長奠定基礎。

　　新政過渡期，各家新能源車企佈局出行市場成爲一劑良藥，一定程度上緩解新能源車庫存問題，以更好地應對補貼的持續退坡。2018年以來，戴姆勒、吉利等車企紛紛推出網約車業務或成立出行公司。

　　3月，三大汽車央企中國一汽（000800-CN）、東風汽車（600006-CN）、長安汽車（000625-CN）聯合騰訊、阿里（BABA）、蘇寧（002024-CN）等互聯網企業，共同出資97.6億元成立合資出行公司。

　　4月1日，廣汽集團也在業績發佈會上透露，將攜手騰訊（00700-HK）等企業，斥資10億元，在今年6月份正式推出智能網聯及移動出行項目。

　　藉助上升期的大灣區，廣汽新能源汽車或有一定優勢，不過也要警惕三個主要風險因素，第一是汽車行業繼續走低，各項政策助推效果不佳；第二，電池技術的掣肘也制約新能源汽車發展。第三，行業競爭加劇，公司新車銷量不及預期。

　　廣汽曾入選2017年“港股百強”。2018年廣汽雖經歷逆勢成長，但實現歸母淨利潤109億元，每股收益1.07元，擬向全體股東派發每10股2.8（含稅）末期股息，加上中期已派發的每10股1元（含稅）股息，全年累計派發股息約38.87億元。

　　良好的業績和不吝分紅，廣汽當仁不讓成爲2018年“港股百強”種子選手。至於名次幾何，敬請敬請密切留意2019年5月24日（星期五），在深圳中洲萬豪酒店舉行的「港股100強」頒獎典禮。

　　作者|李瑩

　　編輯|李雨謙