內地加強使用貸款市場報價利率（LPR），外界預計減息效果更明顯，影響內銀息差和盈利。

AP圖片

為了深化利率市場化改革，人民銀行過去週末宣佈加強使用貸款市場報價利率LPR。金融機構明年起，所有新的浮動利率貸款合約都不再以貸款基準利率定價。現有浮動利率貸款合約明年三月起應與客戶協商，改以LPR為定價基準，原則上八月底前完成，但按揭等個人住房貸款利率轉用LPR為基準後亦要維持不變，因為要貫徹執行樓市調控要求。

分析普遍認為政策改變是為了進一步降低實體經濟融資成本。

資料圖片

國泰君安假設明年LPR下跌25點子，上市內銀盈利會受1.4%拖累，對按揭等貸款的影響後年會浮現，屆時影響會更大。

高盛估計，內銀會發放更多中長期貸款，紓緩LPR向下對息差的壓力，市場對降準等釋放流動性，緩和銀行壓力的預期亦會升溫。

摩根士丹利形容，全面推行LPR來得較預期早，相信內銀貸款定價壓力明年會受考驗，息差分歧會更明顯，估計零售銀行佔比較多，例如招行（3968）、郵儲銀行（1658 ）等，國有銀行受影響較小，較看好工行（1398）和建行（939），因為資訊科技應用較強。

資料圖片

資料圖片

華泰證券指，由於現有和新增貸款都以LPR為指標，LPR又以中期借貸便利MLF為指標，日後人行只要調低MLF利率，引導貸款利率向下的作用會更強，亦提高市場對減息的預期，但由於銀行爭取存款，利率成本難以大跌，所以企業借貸成本實際能否減少，要視乎雙方的談判能力。

粵開證券認為，新政對樓市是中性偏鬆，因為現有按揭利率沒有上升壓力，未來市場利率整體就趨向下。