還在爲養老金理財發愁嗎？還在糾結於“以房養老”是否靠譜嗎？甭着急！生財君今天有個尖兒貨理財產品分享給您——養老目標基金。

　　繼2018年3批合計40只養老目標基金獲批後，第4批養老目標基金也於近日獲得“準生證”，這也是今年首次養老目標基金獲批。目前，根據部分基金反饋，“尚無法確定第四批養老目標基金總數量。”

　　中國證監會官網顯示，目前在等待“準生證”的養老目標基金達到44只。而首批養老目標基金是14只、第二批則批准了12只，第三批養老目標基金在2018年12月28日正式拿到准予註冊的批覆，包括13家基金公司的14只基金。隨着第4批的獲準發行，養老目標基金隊伍又得到壯大。

　　所謂養老目標基金，是指以追求養老資產的長期穩健增值爲目的，鼓勵投資人長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。

　　證監會發布的指引對養老目標基金進行了詳細的規定，包括養老目標基金在發展初期將採用FOF（基金中的基金）等投資形式。養老目標基金應採用成熟穩健的資產配置策略，控制下行風險。養老目標基金最短封閉運作週期或投資者最短持有期限應不小於1年，鼓勵投資者長期持有基金。

　　在策略上，養老目標基金主要分爲目標風險策略和目標日期策略。目標日期策略是指隨設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例。目標風險策略的基金則根據特定的風險偏好設定權益類資產、非權益類資產的基準配置比例。上述兩種策略在海外市場已經有較爲成熟的經驗，便於有效控制組合風險。另外，養老目標基金指引對基金管理人也有相應的要求，包括管理人要求成立滿兩年且近三年非貨幣基金平均規模達200億元；基金經理工作年限在5年以上；投資、研究團隊不低於20人，其中至少3人符合養老目標基金的基金經理條件等。

　　爲啥要重視養老目標基金呢？很大的理由是這類基金可能納入稅收遞延的“籃子”。2018年5月1日，個人稅收遞延型養老保險在上海市、福建省和蘇州工業園區開展試點，期限一年。在試點結束後，業內普遍預期，公募基金會被納入個人養老金稅延的投資品種之一。因此，無論是此前獲得“準生證”但還未成立的養老目標基金，還是新獲批的產品，都希望能在今年5月1日之前成立，爭取能參與到個人養老金稅延投資產品中，目前也正在和渠道商量發行檔期等問題。

　　截至今年4月11日，17家基金公司合計成立20只養老目標基金，華夏及工銀瑞信基金目前成立的養老目標基金分別達到3只和2只，是已成立養老目標基金的基金公司中只數最多的兩家基金公司。從產品類型上看，20只養老目標基金中涵蓋了12只目標日期基金和8只目標風險基金，合計募集規模72.97億元，按照基金成立之日的持有人戶數計算，持有人戶數達到82.65萬戶。

　　養老目標基金着眼於引導基金投資者長期持有，已成立的20只養老目標基金中，目前已有16只開放申購併開通定投業務，4只已披露2018年報的養老目標基金顯示，基金持有人戶數在定投機製作用下穩步增長，其中，華夏養老目標日期2040持有人戶數從成立之初的3.75萬戶增長至10.89萬戶，這也是目前已披露數據中，第二隻持有人戶數突破10萬戶的養老目標基金，工銀養老2035也從成立時的1.17萬戶增長至2.7萬戶，增幅超過1倍，中歐預見養老2035、泰達宏利泰和養老持有人戶數增幅也在10%左右。加上4只養老目標基金新增戶數，20只養老目標基金持有人戶數突破92萬戶。

　　近期新成立的部分養老目標基金，數據來源wind。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，養老目標基金爲普惠金融的重要創新，服務大衆養老投資是其宗旨。目標風險型基金的風險定位直觀清晰，投資組合的波動率維持在相對穩定的水平。該類基金的風險水平通常直接體現爲權益類資產的配置比例，從積極型到保守型，風險依次遞減。例如博時頤澤養老FOF權益資產配比爲10%-25%，風險等級爲穩健級，符合“養老”所需的長期性、適當性、穩定性等特徵。

　　廣發基金總經理林傳輝表示，公募基金具有專業投資能力的優勢，個人養老金具有長期性、穩定回報、目標明確的屬性，這剛好契合基金行業倡導的長期投資、價值投資的理念。一方面，個人養老制度設計上，賦予了個人的自主權，由於每個人風險承受能力、每個人所處的生命週期階段不同，對於養老產品需求就不同，需要個性化的產品，公募基金能夠爲行業提供豐富的、優質的產品。另一方面，傳統的投資以相對收益爲目的，跟養老金投資有差異，資產配置將成爲養老金投資重點。資產配置需要鮮明而很豐富的資產，公募基金在這些資產供給上有優勢。

　　（經濟日報 記者：周琳 責編：渠麗華）