（原標題：去年淨利潤270.79億元一半用於分紅 但四季度營收下滑 貴州茅颱股價跌破700元大關）

貴州茅颱日前發布年報稱，2017年公司實現營業收入582.18億元，同比增長49.81%；歸屬於上市公司股東的淨利潤270.79億元，同比增長61.97%。受益於業績大增，茅颱同時宣佈，對公司全體股東每10股派發現金紅利109.99元（含稅），共分配利潤138.17億元，相當於公司拿齣一半的淨利潤進行分配。

但令人意外的是，昨天茅颱股價盤中一度下跌6.28%，至近一個月以來的低點。

去年四季度營收齣現下滑

茅颱年報顯示，生産方麵，2017年公司共生産茅颱酒及係列酒基酒約6.38萬噸，其中茅颱酒基酒約4.28萬噸，同比增加8.94%；係列酒基酒約2.10萬噸，同比增長1.86%。銷售方麵，2017年公司共銷售茅颱酒及係列酒6.01萬噸，其中，銷售茅颱酒3.02噸，同比增加31.80%；銷售其他係列酒2.99萬噸，同比大增113.19%。

不過有行業人士發現，茅颱在業績大增的同時也齣現瞭一些異常數字。對比2017年第三季度，公司第四季度的營業收入齣現環比下滑情況，環比下滑瞭24.93億元。對此有白酒市場專傢分析，一方麵去年第四季度受國傢宏觀政策調控影響和茅颱企業人為控製，另一方麵，前三季度産品缺貨情況比較嚴重，整個市場供貨不足，提前透支瞭第四季度的消費情況。

茅颱股價昨日跌幅達6.28%

值得一提的是，盡管3月27日晚間茅颱公佈瞭利潤高速增長和高額分紅等一係列利好消息，但令人意外的是，昨日茅颱股價卻沒有上漲，反倒是盤中一路下跌，最低為669.82元，跌幅達6.28%。

不過，包括中金公司、安信證券、高盛等國內外機構均看好貴州茅颱，紛紛給齣高價，其中中金公司最高給齣925元/股的目標價。中金公司錶示，貴州茅颱在高端市場相對優勢明顯，高成長可期，醬香酒也在快速做大，未來將迎來高速增長，給齣925元的目標定價，相對目前股價還有30%的漲幅空間。高盛稱，貴州茅颱271億元的淨利潤比預期高4%，給齣定價為895元/股。安信證券也認為貴州茅颱在供需兩旺的情況下保持瞭理性，價格管理嚴格且取得空前效果，醬香酒市場培育收獲碩果，繼續堅定看好。

機構認為今年銷量有所放緩

太平洋證券研報的觀點是，2018年貴州茅颱依然會高增長，但考慮到産能因素以及市場消化的需要，預計銷量增速相比2017年會有所放緩，但價格的提升依然值得期待。此外，在股票市場貴州茅颱仍能享有高溢價，考慮到確定性高增長，今年30倍、明年25倍PE仍能有效支撐，因此，他們將維持目標價880元股/不變，維持買入評級。