【一條公式選股術】這位土木教授41歲才鑽研投資起步雖晚卻穩穩賺

擁有土木工程博士學位的葉怡成，是該領域少數也研究證券投資分析的學者，執教於淡江大學土木工程系的他，有不少學生慕名跟在身旁學習企業評價！

「美國股市過去100年的平均報酬率是多少？」在淡江大學土木工程系上，教授葉怡成開設的課程範圍廣及財務及營建管理，而他總喜歡拋出這個問題讓學生思考。有學生答：3%。「只有3%的話，幹嘛冒險投資股市，錢擺定存就好了啊！」有學生答：20%。「想發財想瘋了嗎？20%是股神巴菲特等級纔有的獲利，真有20%，怎麼還有人選定存。」葉怡成笑說，答案是7%。

「早期臺股平均報酬率有8～9%，現在景氣沒那麼好，平均報酬率約6%。」葉怡成從美股講到臺股，已經投資臺股10多年的他，因為沒時間盯盤，因此他自創一套GVI（Growth Value Index）選股公式，實現年化報酬率15%的目標。

「成長價值指數選股法並不複雜，只需搞懂一條簡單的數學公式。」此時葉怡成在黑板上寫下：GVI＝（B/P）×（1+ROE）^5，隨即變身為財務管理學老師開始上課解釋：公式的前半段是淨值股價比，選股邏輯如同價值股，希望用便宜的股價買到較高淨值的公司；而公式的後半段是利用股東權益報酬率估算公司持續獲利的成長性，選股邏輯比照成長股。二者相乘得出的GVI值，越大越好。