如何看待小米生態鏈公司華米科技赴美提交IPO？

「小米系」的上市，不僅為小米上市試水，也是雷軍「把朋友搞得多多的、敵人搞得少少的」戰略實現的結果。如今的小米已經不是當年那個賣手機的那個小米，而是囊括了智能電視、智能家居與可穿戴設備、音箱、手機配件等打造「硬體+互聯網+電商」的生態鏈公司。

華米科技與小米

2014年1月，小米與華恆電子聯合成立華米科技，致力於穿戴裝備的研發與生產，小米手環、小米體重機都是華米的暢銷產品，超高的性價比和簡潔的外觀設計成為了很多人的購買理由，也讓華米科技在4年終從0成長為一家市值近10億美元的公司。其中，小米的分銷渠道和品牌背書功不可沒。

作為小米生態中的典型代表，小米並不干涉華米科技的管理和運營，華米科技的上市，會成為小米的補充而非直接競爭，還能更快地增強小米生態圈的實力、提高小米的估值。

截止2017年11月，小米生態鏈公司達到90家，其中包括華米、紫米、智米、ninebot、小蟻等10家已躋身獨角獸行列（10億美元估值）。1月12日，華米科技向美國證券交易委員會（SEC）提交了F-1招股書，IPO集資規模約1.5億美元。招股說明書顯示，雷軍控制下的順為資本持股20.4%，小米旗下基金People Better Limited持股19.3%，二者相加持股總數為39.7%甚至高過第一大股東——華米科技CEO黃汪——持股的39.4%。

華米科技之於智能可穿戴設備市場

根據Frost& Sullivan的報告，從2014年到2016年，全球智能可穿戴設備市場的規模從17億美元增長至160億美元，到2021年預計市場規模將達到462億美元。智能手錶與智能手環兩者共佔據了可穿戴設備產品形態90%以上的產品數量。

在智能手環領域，全球5大供應商佔據了半壁江山，小米和fitbit以13.7%的市場佔有率並列第一，甚至超過蘋果的10.3%。實際上，fitbit是最早進入智能手環市場的領頭羊，市場佔有率一度曾超過30%，但在小米憑藉更高的性價比和中國市場的高需求的壓制下，市場佔有率一路下跌，股價從最高的51.9美元跌去90%，如今市值僅存13億美元。

相比之下，華米科技的收入主力——小米手環——仍處於高增長階段，2015年銷售額8.7億元，2016年為14.34億元；截止2017年9月30日，華米科技營收達12.96億人民幣，同比增長近40%，凈利潤從15年的凈虧3785萬人民幣增長至凈盈利9512萬人民幣，毛利率達25%，凈利率7%。

憑藉小米的品牌背書，先進的技術，商業化的運營，以及高速增長中的可穿戴市場，上市後的華米大概率會超越Fitbit，39倍PE、10億美元的市值完全不過分。

不僅僅是硬體，華米的大數據未來

小米手環等硬體，實際上是手機人體數據的介面，為華米科技轉型數據公司提供了重要的數據基礎。截止2017年9月30日，華米的移動應用有4960萬註冊用戶，收集包括心率、心電圖、體重、體脂率、GPS軌跡、步數、睡眠時間等超過10種生物信息和活動數據，在「數據即財富」的大數據社會，這就等於巨大的包括，變現的價值不容小覷。

風險提示

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謝邀。

第一，首先，這對小米是一個好事情，可以融資，收割金融市場的韭菜，加速投入，有錢可以干很多事情，比如研發投入等；畢竟小米生態鏈企業的研發力量是比較薄弱的。

第二，這是不得不走的一步路，目前小米生態鏈的華米算是最成功的，但是也是見頂效應明顯。如下圖，小米的手環等，從IDC看統計數據看，最大的中國市場小米手環Q3出現年度同比增長問題，同比下跌-6.3%，這是一個很嚴重的預警信號，說明這個市場蛋糕吃的差不多了，如果不投資其他研發，會導致嚴重問題。