近來，有一些機智的小夥伴已經發現，銀行理財產品的收益率怎麼又在降了，讓人覺得好緊張。生財君告訴你：別慌！因爲今年銀行理財產品下行的趨勢判斷我們其實早就說過了。是不是有些忘記了？沒關係，我們再分析一次。

　　先來看最新的銀行理財產品統計數據。據融360大數據研究院監測數據顯示，2019年3月份銀行理財產品共發行10411只，環比增幅爲18.79%，較2018年3月份減少3221只，同比降幅爲23.62%。3月銀行理財發行量較2月回升，主要受季節性因素影響，2月春節假期發行量明顯減少。

　　分幣種看，3月份人民幣理財產品發行10225只，美元理財產品發行129只，港元23只，澳大利亞元17只，英鎊10只，其他外幣理財產品發行量爲個位數。

　　此外，數據顯示，3月份發行的理財產品，共有2043只銀行理財產品門檻爲1萬元（包括1500美元），佔總發行量的19.62%。

　　值得注意的是，3月保本產品發行量首次破兩成。據統計，3月保本類（保證收益類+保本浮動收益類）銀行理財發行量爲1967款，佔比爲18.89%%，環比2月份下降5.11個百分點，保本理財佔比首次跌破20%。“3月份保本理財佔比大幅下跌的原因，一方面由於3月份將結構性存款樣本剔除，而結構性存款一般爲保本型產品，所以會導致保本理財佔比下降；另一方面，說明保本理財佔比下降的趨勢仍在繼續。”融360大數據研究院金融分析師楊慧敏說。

　　保本理財產品中，結構性產品有225只，佔比爲11.44%，發行銀行主要爲外資銀行。

　　在淨值型產品方面，據融360大數據研究院不完全統計，3月淨值型理財產品共發行521只，較上月增長63.32%。其中封閉式產品445只，佔比爲85.41%；開放式產品76只，佔比爲14.59%。資產類型主要爲混合類，共351只，佔比爲67.37%。渤海銀行、青島銀行、工商銀行爲3月份淨值型理財發行量前三的銀行，其中渤海銀行淨值型理財55只。

　　3月淨值型理財披露淨值的產品數量佔比爲26.10%，平均年化收益率爲3.38%，較上個月下降84個BP。其中區間收益率最高的爲花旗銀行的代客境外理財類產品，3月區間年化收益率達50.96%。

　　看完了產品情況，我們再來了解下收益率的情況。融360大數據研究院數據監測顯示，3月銀行理財平均預期收益率跌至4.31%，與2017年4月份的銀行理財預期收益率持平，已經跌至兩年的最低值。

　　“銀行理財以現金和債券類資產爲主，通過非標和權益類資產提高收益，但目前非標投資受限，權益類資產比重較低，銀行理財收益率持續下跌。而銀行理財收益率的下限爲資金價格和債券價格，所以未來銀行理財收益率能否出現拐點，取決於利率拐點的到來。而目前市場利率仍持續下行，且快於銀行理財下行速度，暫時沒有看到拐點。”楊慧敏說

　　分銀行類型看，發行量排名第一的爲城商行，發行量爲3800款，平均預期收益率爲4.36%；其次爲農商行爲2600款，平均預期收益率爲4.25%；國有銀行和股份制銀行的銀行理財發行量分別爲2434款和1197款。

　　雖然國有銀行和股份制銀行的銀行理財發行數量不足40%，但從銀行業協會發布的《2018年中國銀行業理財市場報告》可以看出，國有銀行和股份制銀行爲銀行理財的主要發行機構。“截至2018年底，國有大型銀行非保本理財產品存續餘額爲8.51萬億元，同比增長2.43%，市場佔比38.63%；全國性股份制銀行非保本理財產品存續餘額爲 8.80萬億元，同比下降2.98%，市場佔比39.94%”，農商行銀行理財市場份額佔比不及5%。

　　在到期方面，數據顯示，3月到期的理財產品共11941只，4987只披露了實際收益率。其中結構性理財產品317只，平均實際收益率爲4.47%；非結構性理財產品4670只，平均實際收益率爲4.51%，較2月下降7BP。

　　3月到期的理財產品中，有151只未達到最高預期收益率，未達標率爲3.03%。結構性理財產品131只未達標（未達最高預期收益率），未達標率41.32%；非結構性理財產品20只未達標，未達標率0.43%。

　　值得注意的是，未達標銀行理財的發行銀行均爲全國性銀行，包括國有銀行和股份制銀行。對此，楊慧敏表示，這種現象說明全國性銀行的理財產品，尤其是結構性產品具有真實的交易對手，纔會導致最終收益有所波動，未達到最高預期收益率。而一些中小銀行，仍然存在“剛兌”的現象，理財產品轉型仍任重道遠。

　　展望後市，專家預計2019 年下半年存量理財產品整改速度將繼續加快，而新產品發行續接能力短期內難以顯著提高，或將造成理財規模繼續收縮。而銀行理財收益率也會因資產價格的降低繼續走低。

　　（經濟日報 記者：錢箐旎 責編：胡達聞）