（原標題：娃哈哈業績每況愈下，而立之年遭遇“中年危機”）

據知情人士透露，“近日，娃哈哈已將所有員工的股份，按每股2.6元退瞭，說是為瞭上市。”與此前的漲價風波相聯係，外界紛紛揣測，這次，娃哈哈是真的要上市瞭。媒體求證得知，清退股份一事，娃哈哈已執行完畢。

娃哈哈集團方麵尚未正式迴復，不過一位娃哈哈員工證實前幾天的確已經與公司簽瞭協議收迴股份。目前正在經曆人事變革，包括市場部和銷售部等部分的人事變動。一位在職員工稱，與外界猜測的一樣，“為瞭上市”。

有關娃哈哈上市的消息，隔三差五就有所謂“可靠消息”傳齣，去年就已經鬧得沸沸揚揚，不管是藉殼上市還是主體上市，對業界而言都是大事一件。

漲價風波 一波未平

“産品價格從2018年3月1日開始執行。”不久前，娃哈哈傳齣漲價聲音，本是公司再正常不過的調價事件卻在眾說紛紜中多瞭一抹神秘的色彩。正如業內人士所說，“一樁小事，逐漸變成瞭一場風波。”

對於調價一事，主流的說法是，娃哈哈調高部分産品的價格是順勢而為。自進入2018年 後，食品行業的漲價潮應接不暇。從啤酒到白酒，再到康師傅、統一，漲價早就不是什麼新鮮事瞭。原材料、包材、物流、人力……各種成本都在漲，産品漲價無可 厚非。一位娃哈哈前員工也錶示，“行業都漲價，渠道利潤不夠，經銷商沒有積極性，銷量會繼續下滑……一定程度上說，娃哈哈是被逼漲價也不為過。”如此看 來，漲價也是迫不得已，情理之中。

這些不過是前奏，高潮還沒到來。有媒體報道稱，娃哈哈集團宣傳部負責人錶示，該份文件是 僞造的，公司隻是調整瞭少數産品的部分促銷政策，主要是營養快綫、茶、果汁這些産品的部分促銷政策取消瞭。不過，娃哈哈方麵並未否認“少數産品的部分促銷 政策取消”可能引起的産品市場價格上漲。

“僞造”一份“調價通知”？一石激起韆層浪。據媒體報道，這麼一份“僞造”的通知，已然 在娃哈哈的部分區域市場“上傳下達”瞭。有人說，娃哈哈此舉意在“上市之前把報錶做好看”，知情者卻錶示，漲價不僅不會讓報錶好看，解決不瞭娃哈哈目前所 麵臨的窘境，還會帶來更大問題——滯銷。

清員工股 一波又起

早年，娃哈哈集團董事長宗慶後曾公開錶達過“不上市”的決心。奉行讓員工和企業雙贏的宗旨，宗慶後錶示，娃哈哈不缺錢，不上市。

公開報道稱，1993年開始，宗慶後就在娃哈哈實行全員持股，在娃哈哈輝煌的時候，很多 員工每年的分紅比工資還要高。資料顯示，娃哈哈自1999年起對內部員工實行旨在將員工個人利益與公司利益深入捆綁的員工持股激勵製度，到2003年，公 司已實現全體員工持股。目前，娃哈哈全部股東數量已經超過15000個。

宗慶後也曾在多個公開場閤錶達過全員持股的好處。2013年兩會期間，宗慶後還曾對媒體 介紹，娃哈哈集團已經實現全員持股。他介紹，國務院批準收入分配改革方案草案中，鼓勵有條件的企業實現全員持股。全員持股首先可以使員工的收入倍增計劃加 快推進；其次，員工持股瞭以後真正變成企業的主人，這樣纔是真正當傢做主。隻有個人利益和企業利益掛在一起，員工的積極性、責任心纔會更強。

但在2017年底，情況卻悄然變化，在娃哈哈三十周年慶典前的記者提問環節，宗慶後也鬆口道，我們不差錢，上市以後能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。娃哈哈開始意識到上市是企業管理變革、重新恢復增長動力的需要。

一位快消從業人士錶示，任何製度都不是永久存在的，任何公司的組織架構都是不斷改變的。 娃哈哈從創立至今，奉行的都是宗慶後的那一套製度，但強大過後，如今已積重難返，更需要循序漸進的改革，將其中不恰當、不配閤的地方轉變過來。如今娃哈哈 以雷霆之勢迴購員工手上股權，整頓股權結構，看來也是勢在必行瞭。

而立之年 遭遇“中年危機”

2012年，娃哈哈的業績齣現首次下滑，雖然在2013年創造瞭近782億的銷售佳績， 但此後幾年卻一直處於下滑通道，2017年也不例外。公開資料顯示，娃哈哈2016年銷售額為529.1億，雖然仍然是飲料老大，但距離其昔日的高點顯然 還有較大距離。在行業整體下滑的大背景下，娃哈哈麵臨的競爭壓力更加巨大。

娃哈哈也試圖通過多元化尋求增長，公開資料顯示，娃哈哈先後涉及白酒、零售、奶粉、機械 和奶牛養殖、房地産等産業。而在最新的報道中，娃哈哈還投資生産蛋白粉，有意迴到30年前曾經做過的保健品行業。不過目前來看，這些行業本身就競爭激烈， 娃哈哈也並沒有足夠經驗，一時之間，還未能錶現齣良好的增長勢頭。

在飲料主業上，娃哈哈原有的渠道網絡和快速復製産品的能力，麵對需求日益差異化的消費者 們有些捉襟見肘。據知情人介紹，娃哈哈渠道聯銷體的威力在於新品價差不透明，高毛利驅動渠道積極性，獲得高增長。但這幾年，渠道分化嚴重，超市、便利、特 通等渠道靠新品高毛利無法驅動，電商對綫下的衝擊更無須多言。可聯銷體環環相扣，一旦新品滯銷，這個就驅動就失靈瞭，反而會加重滯銷，導緻惡性循環。

年輕一代的消費者悄然成長，市場在不知不覺中年輕瞭起來，對他們而言，産品不僅要安全、價格閤理，還要享有一定的品牌美譽度、認知度甚至品牌場景聯想等，而這些，對於老品牌娃哈哈而言，是力不從心的。

麵對讓人頭疼的“中年危機”，上市或許是不得不做的選擇。引入更加完善的管理機製，或許 有助於這個有著明顯傢族企業風格的飲料巨頭重新恢復增長活力。“娃哈哈近幾年的業績確實每況愈下，所以老闆想藉機上市，不然，再拖下去，想上也上不瞭 瞭。”知情人士稱。（嚴正聲明：該文為中訪網獨立調查研究報告，僅做參考，不構成投資建議）