本文來自微信公眾號「地產深度報導」

股價連漲兩日之後，南國置業漲勢持續。

1月15日，南國置業開盤漲停，報價2.33元，總市值達40.41億元。至此，南國置業收穫三連板，3個交易日累計漲幅達33.14%。

賣子扭虧

南國置業此番大漲始於1月13日，當日其發佈了業績預告。

公告顯示，南國置業預計2020年全年歸屬於上市公司股東的凈利潤為2000萬-3000萬元，較上年同期增長105.64%-108.46%；上年同期其虧損3.55億元。

除了增強商業資產運營能力、持有的合聯營企業投資按權益法確認投資收益大幅增加外，報告期內，南國置業通過轉讓全資子公司湖北森南房地產有限公司100%股權，預計將獲得3.2億元投資收益，將「對2020年業績產生較大影響」。

接盤湖北森南房地產的是南國置業此前設立的資產支持專項計劃管理人申萬宏源。

2020年10月，南國置業公告稱，為繼續盤活存量資產和加快資金回籠，促進疫後重振，提高資產運營效率，其擬以公司全資子公司湖北森南房地產持有的泛悅匯·曇華林項目進行資產證券化運作，聘請申萬宏源證券作為銷售機構和管理人設立「申萬宏源-電建南國疫後重振資產支持專項計劃」。

其中，泛悅匯·曇華林項目為南國置業開發的商業物業項目，位於湖北武漢，項目總規模12.27萬平方米，涵蓋地上三層和地下兩層商業，兩棟5A甲級寫字樓，及大型城市綠化廣場。

兩個月後，上述專項計劃成立，發行規模18.1億元，產品期限為5年。

2020年12月19日，南國置業表示，申銀萬國創新資本管理有限公司以6.45億元的代價成功競買到湖北森南房地產100%股權，其已收到全額轉讓價款。其中，申銀萬國創新資本管理有限公司由申萬宏源集團股份有限公司持有100%權益。

值得一提的是，這筆交易還一舉扭轉了南國置業在前三季度虧損的業績。

截至2020年9月末，南國置業實現營業收入29.29億元，同比減少26.93%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-3.84億元，同比暴跌1383.83%。

在實現扭虧的同時，轉讓子公司股權的舉動也被市場解讀為資產梳理，而其背景是南國置業與央企電建地產的重組計劃。

擴儲拿地

2020年6月，南國置業公告了一場「子並母」的資產併購案。

據披露，南國置業向電建地產的股東中國電建、中電建建築公司發行股份及支付現金作為對價，對電建地產實施吸收合併。其中，以現金支付對價12億元，根據預估值情況，預計以股份方式支付對價約97.82億元，發行股份數約47.26億股。

同時，南國置業擬向不超過35名特定投資者非公開發行股份募集配套資金，擬募集資金總額不超過12.15億元，用於支付現金對價等。

在吸收合併完成之後，電建地產將註銷法人資格，南國置業作為存續主體，中國電建將成為南國置業的直接控股股東。

不過，2020年9月下旬，南國置業修改交易方案，將原本配套募資12.15億元的計劃取消，而交易對價確定為約112.75億元。具體交易方案變更為，南國置業以現金方式支付12億元，以股份支付100.75億元。

2020年9月22日，南國置業稱，收到國務院國有資產監督管理委員會相關批複，原則上同意其與電建地產的重組方案。

南國置業表示，本次重組完成後，在開發業態上，其將迅速擴大住宅地產開發與運營的佈局，與現有商業地產形成優勢互補，實現業務有機整合；在區域佈局上，上市公司將快速完成全國產業佈局，由一家區域性房地產企業發展成為全國性房地產企業，上市公司行業競爭力、市場影響力將進一步加強。

儘管重組之後，電建地產將退出歷史舞臺，但其依然頻繁出現2020年下半年的土地市場，足跡遍佈多個重點城市，為全國化佈局發力。

2020年11月，電建地產先是與華潤、金地、前海等房企聯手，經過超百輪競價，以最高限價81.519億元+競配28400平方米人才房面積的代價奪下前海一宗宅地；此後又以上限24.44億元力壓25家房企，拿下了深圳光明區一宗宅地，溢價率高達45.04%。

12月2日，在北京市月內首場土拍上，電建地產再以57.95億元的總價拿下海淀區地塊，為當日共133億元的成交總額貢獻了逾4成；同月7日，其公告稱，拿下了雄安容東1號地，交易對價未對外披露。

此後，電建地產再次現身武漢土拍市場，在167輪競價後以18.54億元摘得一宗住宅用地，溢價率86.5%。

如此大跨步擴儲的背後，是電建地產的千億目標。電建地產2020年8月份發佈的半年度報告顯示，推進「千億計劃」發展目標已經被寫入了公司未來展望。而據克而瑞數據，截至2020年12月底，電建地產實現全口徑銷售額657.5億元，距前述目標仍有較大距離。

記者鄭娜

編輯 沈玉潔