最近比特幣的價格又重回高位,離歷史最高只有一步之遙。從17年的近2萬美金暴跌到3千再重回現在的1.7萬,僅僅只有3年時間。


數字貨幣市場的波動高於傳統金融市場,適合風險偏好較高的投資者。

隨著比特幣價格刷新歷史新高,下面我將從現貨、衍生品及宏觀三個角度簡析其中潛在風險

波動率的增長

11 月以來,比特幣波動率上升明顯,目前其近 30 日年化波動率約71.21%,而 10 月均值僅為 36% 。隨著比特幣的波動劇增,整個數字貨幣市場又活躍起來,最大的數字貨幣交易平臺之一 幣安的比特幣交易量在 11 月 19 日創下新高, 總平臺交易量約 250 億美金,並在隨後幾日持續刷新記錄。

價格波動與成交量的放大通常代表市場交易雙方對標的物定價的分歧程度增加,隨著月波動率創 5 個月新高,市場面臨更多不確定性。

衍生品市場的頭寸變化

2020 年是比特幣衍生品被主流對沖基金大範圍接納的一年,傳統的金融機構通過全球最大的衍生品交易平臺 CME 的期貨衍生品獲得比特幣敞口。根據 CFTC 在 3 月 30 日披露文件,量化巨頭文藝復興科技(Renaissance Technologies)的旗艦基金進軍比特幣期貨市場。 2020 年 8 月 18 日, CME 的比特幣頭寸創下歷史新高約 7 萬多枚比特幣,專業的對沖基金進入市場代表著市場的高度專業化。

在 CME 芝加哥商品交易所進行比特幣期貨交易的對沖基金的凈持倉通常為凈空頭,根據 skew 分析對沖基金多數使用正向套利(cash and carry)策略賺取溢價(期貨高溢價代表市場預期樂觀)。根據 2020 年 11 月 24 日發布的 CoT 報告目前槓槓(對沖)基金凈空頭寸約 22115 枚 BTC 空頭,零售賬戶凈多頭寸為 11585 枚 BTC 多頭,對沖基金的凈空頭寸觸及歷史高位,初顯沽空情緒。

目前 BTC 期貨市場總持倉量約為 63 億,距年初增長 133% 並持續刷新歷史新高,和現貨市場不同,零和博弈的衍生品未平倉頭寸的增高,表示交易雙方對現貨標的的分歧程度。

宏觀環境的影響

近日在花旗銀行(Citibank)的機構報告中提到了 20 世紀 70 年代黃金市場和當前比特幣之間的相似性。並指出,劇烈的價格波動都是比特幣的特徵之一,「而且是一種長期趨勢」。

隨著金價在突破歷史新高後跌至 4 個月低點,市場風險偏好升高(risk-on)把標普指數不斷推向歷史新高,據 skew 報告分析傳統金融市場如美國股市對 BTC 的價格變化影響正在加大,近期 BTC 最活躍的交易時間在美股開盤時間段。

伴隨著 2020 年「新晉」的北美參與者(機構、個人)對 BTC 價格的影響與日俱增,市場參與者過度積極的情緒及來自北美及宏觀環境的不確定性,如 Covid-19,美國大選後的變化甚至「季節性因素」 為仍處於早期的數字貨幣生態注入更多不確定性。

回答資料來源與:

《比特幣創歷史新高後的三大風險》?

www.longhash.com


我只知道現在價格是19200,而機構開出了大量空單。

小散還是遠離吧,機構要開始搞事情了


經過近三年的等待之後,週一比特幣價格超過19,900美元之後創下新高,自9月初以來上漲了97%,打破2017年12月創下的紀錄(2017年12月的高點為19666美元/枚)。同期美股區塊鏈板塊也跟隨大漲,Marathon Patent漲超30%,Riot Blockchain漲超20%。自今年三月份創下年度,比特幣曾在一天之內暴跌50%以上,如今已累計上漲了500%以上。根據Coin Metrics的數據,比特幣與傳統市場的正相關性仍然強於0.4以上。

隨著市場進入新的牛市週期,不少投資者擔憂比特幣會重複2017年底的走勢。在2017年12月創下歷史最高紀錄後,比特幣的價格曾在短短兩個月內迅速跌至5947.40美元。當時,比特幣的上漲更多的歸因於活躍散戶投資者的增加價格上行建立在由媒體推動的投機熱潮和FOMO情緒上;本輪比特幣價格的上漲更多在於機構資金的推動。

自2020年11月26日以來,比特幣流入交易所的資金已超過流出。

疫情期間,伴隨全球多國開啟量化寬鬆政策,更多機構投資者加速佈局數字貨幣,關注比特幣等頭部項目。納斯達克上市企業MicroStrategy和支付企業Square均在今年宣佈買入比特幣。根據http://bitcointreasuries.org的數據,截至2020年12月1日,全球共有23家公司公開持有總計84.23萬枚比特幣,約佔比特幣總量的4.01%。

截至美東時間11月30日, 灰度BTC信託持倉量增加1813枚(+0.34%),總持倉量為535929 BTC;灰度ETH信託持倉量增加5341枚(+0.20%),總持倉量為2666548 ETH。

截至12月1日,全球23家公司公開持有總計84.23萬枚比特幣 https://bitcointreasuries.org/

當前比特幣價格的積極因素包括:Square和PayPal等主流支付公司繼續將資金匯入比特幣;活躍比特幣地址的總數飆升至歷史最高點;Coinbase,Bitstamp,Kraken,Gemini和ItBit近期每日總交易量為15億美元,遠高於過去六個月的4.88億美元的平均水平;未平倉比特幣期貨合約接近歷史最高點;灰度比特幣信託持續增持,當前總持倉量已逾53.5萬BTC。

與2017年比特幣的上一次牛市相比,目前貿易,結算和託管服務都更加成熟,機構擁有更多可以投資的基礎設施。隨著機構和零售資金穩步流入比特幣,持續的反彈有望繼續。

總結:相較2017年那波牛市,本輪上漲存在更強的基本面支撐,不會重複當初的沖高回落走勢。但短期而言,伴隨價格強勢上行至歷史高點,新增資金入場成本高昂,市場難以保持前期量能持續推高價格,存在階段性回踩的可能。現階段做多風險偏高,大概率將維持高位震蕩行情。


看我上上邊那個橫盤,15號門頭溝賠付該如何操作

上面有一個壓力位和支撐,你可以根據那個來看一下參看

基本面的漲跌都在中長線的預料內,而在短線的話基本要看籌碼的分佈和情緒面的導向,以及機構他們的需求。


這次漲這麼多,跟灰度增持有很大的關係,灰度的成本也在擡高,玩幣的都能看見,灰度不增持幣就跌,灰度不可能一直增持,我感覺他們會收割,會在拉到某個高點時,重倉做空比特幣,然後開始拋售手中的幣,從中獲利,這是西方資本家最會玩的一套,比特幣市場體量太小了,被這樣操作的可能性還是有的,我隨便說說而已,大家要警惕市場。


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