今天凌晨黃金現貨一頓猛跌，跌掉115美元，-5.7%，收盤1911.5美元，創7年內單日跌幅之最。

今天一早就有很多人跑過來問我，哎，你不是說看好黃金么，現在黃金跌成這樣，你怎麼解釋？

所以今天特地寫文說說投資邏輯和投資紀律的問題。

1.

這次黃金大跌其實是在預料中的，當然不是我預料，我根本沒興趣去看短期的漲跌。

在黃金漲過2000美元的時候，市場累積的恐慌情緒已經加劇，只是沒找到合適的發泄點。

也就是說，金價創歷史新高以後，大家都很緊張，一個個東張西望，隨時準備奪路而逃。

從最高點連續兩天的回調，可以很明顯看出市場的情緒化。

但昨天的兩個利好消息（對黃金來說是利空）一公布，讓投資人脆弱的信心瞬間崩盤。

一個是俄羅斯總統普京表示，全球首支Covid-19疫苗甚至在臨床試驗結束之前就已準備好投入使用；

另一個消息是美國國債收益創6月以來最大漲幅（4.86%），意味著實際利率大漲，導致利空黃金。

這兩則消息一出，多頭互相踩踏，不計成本的出貨，所以導致了這次的大跌。

疫苗和實際利率是技術面的直接因素，而最根本的原因在於投資人的「恐高」情緒不斷地蔓延，任何有利世界經濟的信息都能被理解為利空黃金。

黃金高位調整是個確定事件，無非是哪一天發生罷了。

我覺得用這張圖來解釋黃金大跌比較合適，而且通俗易懂：

2.

首先我們要明確一點，如果你是做多黃金的，相當於是做空世界經濟，和整個世界未來發展為敵。

在你做多黃金期間，任何有利於世界經濟發展的消息都對黃金來說都是負面消息，消息面導致的利空再正常不過了。

如果你相當反派，就要堅定當反派的信念，只有當了滅霸才能消滅半個宇宙。

要麼一條道走到黑，當叛徒最容易被斬首示眾。

投資也一樣。

你說看多黃金的人或者機構理由是什麼？

無非是美國經濟持續低迷，疫苗沒有研製出來，美元超發導致美元失寵，市場避險情緒嚴重。

那麼上述原因可有一條有變化了？

沒有。

有人說，你剛剛還說俄羅斯把疫苗研發出來了。

俄羅斯的確把疫苗研發出來了，但是從研發出結果到人體注射沒有一年的實驗期根本搞不定。

俄羅斯自己也承認，要大規模上市得2021年下旬。

難以想像疫情按現在這樣的發展趨勢，一年內會讓世界有怎樣的變化。

按現在美國每天平均5萬人新增算，一年後就是1800萬人，到時候失業人口有多少，美元走勢又會如何，我想大家心照不宣。

當然，這種假設有點聳人聽聞了，但從美國現在的情況看，完全有可能。

然而，現在最大的問題是，沒有任何事實和數據可以證明，這個世界的經濟情況突然變好，並且會長期穩定向上發展。

既然如此，黃金作為終極貨幣的避險屬性，其上漲邏輯依舊沒變。

就像我國的房地產。

這十幾年來，大家看到的利空因素也不少了，各種限購政策，但是房產跌了嘛？

沒有，因為房地產是我們的蓄水池，從政策面就不允許它跌，從漲到平，用貨幣的通脹變相降低房價，這就是基本邏輯。

同樣，黃金上漲的基本邏輯就是這個世界短期內經濟好不起來。

期間，世界經濟當然會有利好或者利空的消息，黃金大漲大跌都很正常，但漲跌並不影響其長期的走勢。

有人說，這種拍腦子的想法是主觀意淫的流氓邏輯，無法量化的投資跟賭徒沒有區別。

我不反對他的說法，但是我反對他說話的立場。

如果你是一個專業投資者或者機構投資者，你必須每天盯緊各種相關的技術指標，什麼TIPS，美國國債情況，實際利率等。

這些技術指標得出的都是短期的市場反饋，而專業人士可以根據這些反饋調整倉位，做T套現。

那麼普通人呢，你有這個時間去研究么，即使有，你有時間去盯盤交易么？

更何況再牛逼的人也不可能把握住市場的每一次波段。

所以普通人的交易邏輯就是趨勢，趨勢，還是趨勢。

多空博弈，技術指標這類短期效應，對一個堅定價值投資的散戶來說，根本沒有太大意義。

不要因為一次下跌就改變自己的投資邏輯。

散戶最大的命門就在於沒有自信，跟著市場和輿論起伏，無法堅持自己的信念和想法。

散戶就老老實實當一個散戶，不要既想長期價值投資，又想學專業人士的短線操作。

這裡再強調一遍，叛徒，最容易被斬首示眾。

3.

有些所謂的專家在黃金最高位的時候說要注意風險，然後昨天大跌，一下就跳出來邀功，表示自己略屌，關鍵還有很多人吹捧。

我就覺得很好笑，黃金跑到歷史高點的時候，我媽和我5歲的侄子都知道有風險。

那你倒是給個可能下跌的時間範圍呢？

這個沒有的。

市場跌完了，你開始談技術量化，預測的時候，談模糊搜索。

這不是扯淡么。

在昨天大跌前，我看過很多預警類的文章，中心思想是，黃金高位，可能要跌，什麼時候跌不知道，跌多少不知道。

洋洋洒洒幾千字，量化的指標一個沒有，感情我是看了個寂寞？

所以投資一定要有自己的想法，不能人云亦云。

我不是什麼專業機構投資者，但是我依舊堅定看空近一年的世界經濟，看多黃金。

我在以前的文章里反覆強調，高位有風險，可以黃金定投。

一個月投個3次，一次500塊，一個月也就1500塊。

就算你2000美元的時候買入，今天1940美元，跌了3%，500的3%是15塊。

你告訴我15塊人民幣是你生命無法承受之重？

所以定投是個很好的投資避險模式，標的漲了，你的資產也漲，標的跌了，你買入價也便宜了。

就心態而言，你一直會保持一個開心的狀態。

現在越來越覺得，投資這東西短線看技術完全沒問題，但是很難有100%正確的技術。

看準趨勢，長期捏住，不要被短期的波動影響，這個才是散戶正確的投資姿勢。

都說科學的盡頭是哲學，其實投資也一樣。

技術的盡頭是價值。

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先寫結論，黃金未來必須再創新高，5年內上摸4000點！

黃金就是法幣的反面，目前可以稱之為世界法幣的就是美元，而美元的價值取決於美國國力。

哪怕本次疫情到此為止，也無法阻止美國的繼續衰弱。

美元就是美國的購買力欠條，當美元能買到的東西越少，美元的幣值就越低。當美元發行的越多，美元的幣值就越低。

目前美國出產的東西是越來越少了，而且未來還會越來越少，美國佔gdp大頭的律師服務，醫療服務，家政服務，這些全世界（除美國）統統不需要。我們只要東西，奈何美國產出越來越少。

一個人資產為負10萬時，他出具的一萬借條只能賣9500，當他資產為負100萬的時候，他出具的一萬借條可能只能賣6000，當他資產為負一億的時候，這一萬借條只能燒火取暖。

美國國債目前接近27萬億，相當於3億美國人人均欠債9萬美元，更可怕的是，這些債務還在加速上漲，這些錢他們不可能還你。

目前的懸念在於，美元何時會成廢紙，成廢紙的那天，黃金就是無價之寶。

當然，黃金不可能在未來的某一天突然大漲100倍，所以，讓美元慢慢跌吧，黃金也慢慢漲。美元指數目前93，預計本輪低點50

半條命：黃金預言啟示錄?

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自古以來，黃金就對人類有著魔力般的誘惑。在古埃及人的眼裡，黃金是阿波羅的象徵，是人間的太陽；在古羅馬人的字典里，黃金成了黎明女神的名字。古埃及法老們黃金打造的寶座，古歐洲國王手中象徵權力的黃金權杖，法國皇帝加冕之日佩戴的黃金之劍……古希臘抒情詩人之魁品達（Píndaros），曾這樣描述：黃金是宙斯之子，蛀蟲與鐵鏽都無法侵蝕之，但人的靈魂卻被這至高無上的財富所侵蝕。

看看盤面就知道了，所有的貨幣都大起大落，唯有黃金一枝獨秀，天佑黃金，但就算是這樣，普通老百姓誰避到險了呢？險不是用來避的，而是用來搶的。

對於一個《難論》系的操作者而言，上面的圖譜在買賣點及結構上的完美性，除了以藝術的名冠之，還有什麼好說的呢。在完成中操作未完成，在未完成中把握完成，所有的節點，精確切合，所有的結構，完美刻畫，在你面前，慢慢從小變大，從小時線到日線，從周線最終達成了月線的三段盤整，真箇是線里乾坤。

既然說到黃金預言啟示錄，關鍵的就在這月線圖，如此共振地表現出此情此景，那就大膽做一個預測，當然這也是《難論》在不同層面的展開罷了，只是不同的時空條件下，有些東西，略顯誇張而已：前方1375，那算不得什麼大不了的高點，而是1921.18的高點，會在這波扶搖曲中從俯瞰中開始學會仰望。至於會以何種方式展開，《難論》的弟子們只需要根據買賣點的節奏，跟跑就行了，一二三會自然指引你去到那個高度，天佑黃金，天佑難者。

是否覺得很誇張，是否覺得想笑，這不奇怪，開篇就說了，黃金一直是一個大眾高攀不起的存在。

半條命：黃金當下的價格真被高估了嗎？?

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有人說：基於對長期金價的分析，經通脹調整的黃金價格在數千年間總體保持穩定，但當前價格已經超出長期價值 1 倍。雖然具體時間點難以準確預測，但參照歷史，均值回歸在未來幾年內不可避免。這樣的分析，聽起來似乎很有道理。

可類似的歷史是：在19世紀之前，人類社會的黃金生產力水平非常低，在19世紀之前數千年的歷史中，人類總共生產的黃金不到1萬噸，如18世紀的100年僅生產200噸黃金。由於19世紀一系列黃金資源的發現，使得從那時起黃金產量得到了大幅度的提高，尤其是在19世紀後半段的50年里，黃金產量超過了這之前5000年的總量。而當下黃金的產量已經來到了瓶頸，開採的成本也越來越高。

幾十年改變了幾千年的歷史，那幾千年的參考價值，也就要辯證地看待了。在黃金產量大幅攀升的情況下（大量供應），刨去通貨膨脹，黃金的價格竟然總體保持穩定，則本來已經說明黃金需求的旺盛。而當下黃金產量已經來到瓶頸區，人類需求和通貨膨脹的趨勢並不見減緩，黃金的價格要實現歷史上的回歸，則沒那麼容易了。

當然如果出現點意外，比如來一場人類浩劫，那黃金的價格則完全有可能回歸，甚至回歸得還會比較徹底。也就是說，在目前的情況下，黃金的價格最有可能是形成一種新常態。它對均值的回歸，並不是對長久歷史均價的回歸，而是對新常態下均值的回歸。

而從純投資的角度來說，文首的那種分析，基本上沒有任何意義：未來幾年內不可避免地會要回歸均值。為何？因為2011年黃金就已經來到了目前的價位附近，文首的分析彼時是同樣適用的。可是快十年了，目前黃金的價格竟然又來到了2011年的區域，剔除通貨膨脹，黃金並沒有比2011年的價格更離譜。

此時文首的分析又來套一次，又來一個幾年，站在2011年的角度，那就是要十幾年了。這不是忽悠人么？且幾年這樣的模糊周期，對投資又有什麼指導意義呢？就算對一個預測本身來說，都有些太模糊了，好歹也給出一個相對具體點的均值區間。

也就說，文首提到的歷史參考價值，就算有，也絕然不是那樣一種理解邏輯，歷史已經否定了這一邏輯。黃金如果現在被高估了，那歷史中就曾被低估了。簡單來說，黃金就是現在這個價，人們估計黃金價格的時候，參考的邏輯並不是文首的演算法。

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眾所周知，最近幾個月，黃金的價格出現了一波迅猛的上漲。

黃金價格在4月份的時候，是1600美元/盎司 ，到了8月初，就已經漲到2000美元/盎司了。

然而，在 8月12日凌晨，黃金的價格迎來了一次暴跌。

這波金價下跌速度之迅猛，歷史罕見。

當天的跌幅接近120美元，從2000美元以上跌到了1900美元上方。創7年內的單日跌幅之最。

大家從下面的金價日K線截圖中，可以看到這次下跌幅度之大。右上方那個綠色的長長的豎線，就是這次大跌的K線。

一些朋友想了解金價暴跌的原因。

今天的文章，準備和朋友們分享一下，金價為什麼會暴跌，以及不建議大家炒作黃金。

-- 01 --

金價上漲的底層邏輯

首先要說一下金價上漲的底層邏輯。

黃金有較強的避險屬性。

所以金價上漲，其實是大家不看好世界經濟導致的。

看漲黃金，就是看空世界經濟。

所以，任何不利於世界經濟發展的消息，都會導致金價上漲。（比如疫情嚴重、美元超發放水、世界經濟動蕩等）

任何有利於世界經濟復甦的消息，都會導致金價下跌。

最近幾天，確實有一個利好世界經濟復甦的大消息。

那就是，俄羅斯成為全球第一個批准新冠病毒疫苗上市的國家。

俄羅斯首款新冠病毒疫苗，即將投入使用。普京的一個女兒也注射了新冠疫苗。

雖然一些專家評論，俄羅斯的疫苗是跳過了三期臨床試驗，直接進行人體注射，會有安全隱患。

但是這個消息仍然給人類帶來了戰勝新冠的希望。樂觀的情緒湧入市場。

再加上前期金價大漲，積累了非常多的獲利盤。

這些獲利盤也存在獲利離場的需求。

世界經濟復甦有望的樂觀消息，加上獲利離場的壓力。應該是這次金價暴跌的導火索。

在金價處在階段高位的時候，一個火花點燃了下跌，就會導致多頭踩踏。於是暴跌就發生了。

至於現在是否是黃金的頂部，後市會繼續上漲還是下跌。我預測不出來。

對於我來講，我是不建議大家針對黃金進行低買高賣，炒作賺差價的。

因為黃金在交易市場上的價值，是共識產生的價值，並非它的真實使用價值。

下面詳細解釋一下。

-- 02 --

黃金的價值，是共識的價值

說完黃金價格暴跌的簡單分析，接下來順道說一下黃金的價值形成。

黃金的價值，其實和比特幣一樣，是共識產生的價值。

他的真實使用價值，並沒有交易中體現的那麼大。

黃金的價值，是大家都認可，產生的價值。

真到了饑寒交迫的緊急時刻，糧食和水才是寶貝。

既然黃金是共識產生的價值，並非內在真實的使用價值。那麼這個價值的波動就會比較大。

所以不建議大家去短線炒作黃金。

因為大家並非專業的交易員，對於經濟形勢的判斷不夠敏感。同時也無法做到時時的盯盤。

做黃金的短線炒作，不是一個好的理財選擇。

一些家庭如果為了應對極端的經濟形勢變化，可以考慮長期持有黃金，做為一種避險的資產配置。

但是，黃金不產利息，持有黃金主要是為了應對極端的經濟形勢變化，所以不建議重倉配置。

可以考慮用家庭總資產的5% 左右 來配置黃金。

總的來說，黃金是一種避險資產。如果有一天，美元因為超發，價值大損，黃金就是寶貝了。

不要把它當作投資品。

期望低買高賣獲取差價的短期炒作，應該是盡量避免的。

今天的分享就到這裡，希望能夠給想投資黃金的朋友帶來幫助。

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最近三個交易日黃金出現了連續的下跌，特別是昨天一根長陰線跌得大家心驚膽戰的。在這個市場呆久了，你就會發現一個現象，上漲往往是比較緩慢的，但是下跌的速度是非常快的，在K線圖上若干根小陽線帶來的漲幅，一根長陰線就能跌回來。這種慢漲暴跌的市場節奏，其實是牛市的標配。這一點大家觀察一下各類K線圖就會發現。

連跌三天，是不是黃金的見頂了呢？

現在說這個為時過早。

從技術面來說，黃金突破歷史性的高點，所有的投資者都賺錢了，這個時候拋壓肯定是最大的。之前買黃金的人持有到現在，越上漲信心越不足，往往會著急套現賣出，這樣的行為必然會壓制金價的上漲。因此在黃金價格創出新高之後出現暴跌也就不足為奇了，不把這些獲利盤、跟風盤震出去，黃金是很難持續上漲的，牛市的洗盤都是這種操作。既然已經跌了，從技術分析的角度簡單給大家作個預測，如果下跌持續的話，大概率會在1800美元附近受到比較強有力的支撐，如果繼續下跌，在1740美元附近的支撐應該也不少。如果止跌上漲的話會在2011年的頂點1930美元附近受到較大阻力。

從消息面來看，俄羅斯公布准入疫苗，普京的女兒都已經親自接種了。因為很多投資者看多黃金是源於對疫情的擔憂，將黃金作為避險資產。 如果疫情過了，黃金又在高位，勢必會出現一輪深度的調整。現在俄羅斯的疫苗已經研製出來了，短期對於黃金價格的衝擊的確是非常大的。市場上如果仍然充斥著大量因為疫情而看多黃金的投資者，那麼黃金的上漲阻力還是非常大的。

無論是從技術面和消息面來看，黃金的這輪暴跌其實都是在情理之中和預料之中的，大家不必過分擔心。

既然市場出現了大跌，就不排除短期持續下跌的可能性，作為長期的趨勢投資者，每次回調都是好的建倉時機。目前仍然持有黃金的朋友，不妨繼續持倉觀望。記住自己配置黃金資產的初心，不要因市場短期的回調就輕易改變自己的投資策略。

從資產配置的角度，我們要看黃金的長期投資價值。黃金作為全球的硬通貨，具有天然的貨幣屬性。如果黃金和貨幣等價的話，考慮到黃金的儲量和開採量是有限的，而全球因為疫情導致的貨幣供應量快速的擴張必然持續推高黃金的價格。即使俄羅斯的疫苗真的管用，從研製出來到真正應用，再到疫情結束，經濟復甦，也需要相當長的時間。在這個過程中，貨幣擴張的速度很難降下來。從這個角度來看，黃金的價格其實還遠沒有見頂。

PS:最近股市也出現了下跌，短期波動很正常，趨勢沒變，會漲回來的。

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