星展：維持阿里巴巴（09988）“買入”評級 目標價306港元

　　星展發表報告表示，阿里巴巴（09988）今年銷售目標為6500億元人民幣，大致符合市場預期，同比升28%，但低於2020年35%的升幅。

　　該行稱，阿里巴巴在數碼營銷收入增長將抵銷佣金率的輕微下降，除了在新零售領域（尤其是雜貨和超市領域）的快速滲透，在公共衛生事件期間，阿里巴巴的企業解決方案將推動公司的長線增長。因此，該行維持其“買入”評級，目標價306港元。

　　大摩：維持滔搏（06110）“增持”評級 目標價12.1港元

　　大摩發表研究報告，稱滔搏（06110）2020財年下半年的銷售跌幅大過該行預期，而毛利率的表現則與該行預期一致，該公司在銷售及行政開支上也作出相應的改善。

　　該行又稱，公司的營運資本較預期強勁，強勁的現金流為公司創造良好的平臺，以應對公共衛生事件後的需求增長。此外，該行支持公司的盈利有望實現V型複蘇的看法。因此，該行維持對滔搏的正面看法，維持“增持”評級，目標價12.1港元。

　　大摩：重申美團（03690）“增持”評級 長線前景理想

　　大摩發表報告表示，美團點評（03690）首季收入及經調整虧損表現均勝於預期，公共衛生事件後外賣業務強勁地恢復，且出現正面結構性改變。重申美團“增持”評級，目標價由120元上調至135港元，相當預測明年市銷率4.8倍。

　　該行表示，美團在外賣業務收入增長勝同業，新業務投資有可能帶來成果，長線前景理想。

　　該行還稱，美團點評股價由年初以來已累升21%，投資者相信公共衛生事件的影響僅屬短期影響，內地服務型電商增長前景看到，美團點評首季業績可掃除市場憂慮。

　　該行料美團在內地本土市場具領先優勢，稱其2019年至2021年復合增長率為27%，收入增長可領先同業。且隨著其經營規模擴大及作出新投資，料其毛利率潛在可獲提高。

　　大和：建議“買入”已低估的信和置業（00083） 目標價15.2港元

　　大和發表研究報告指，信和置業（00083）的股價已經跌至9元以下，股份具有吸引力。大和維持信置目標價15.2元，給予“買入”評級。

　　大和表示，近期市場氣氛趨穩，香港樓市交易量回升，部分地產商已恢復推出新盤。在上個週末買家反應似乎令人感到放心，預計市場對香港樓市的擔憂可能會有所緩解。

　　該行認為，信置是香港主要地產商之一，可被視為減輕對香港住宅物業市場的擔憂的工具。其現有的大量現金應使其處於良好狀態，且信置克服未來不確定性並維持每股派息的能力很強。

　　公司上次股價跌穿9元是在3月13日至24日期間，但很快在7個星期內回升至11元以上。

　　瑞信：維持國泰君安證券（02611） “跑贏大市”評級 目標價17.5元

　　瑞信維持國泰君安證券（02611） “跑贏大市”評級，目標價由17元升至17.5元，並上調集團明年及2022年的盈利預測分別1.4%及4.3%。

　　瑞信發表報告指出，預期美國預託證券（ADR）上市的中資企業來港作第二上市的進程或會加快，而此活躍於香港新股市場的券商將會受惠。另外，因A股市場對新經濟股的吸引力增加，該行也上調對內地市場的預測。

　　大和：首予新東方在線（01797）“跑贏大市”評級 目標價33港元

　　大和發表研究報告，首予新東方在線（01797）“跑贏大市”評級，目標價33港元，看好其課後補習課程業務雙引擎：新東方優播網上小班教學及K12大班教學。K12業務板塊將成為其主要收入增長引擎，預期其2022財年收入佔比達60%。

　　該行稱，新東方在線優播網上小班教學的模式，與主流在線大班教學不同；即使每班規模較小及教師投入較大，相信其提供本地化內容及在三、四線城市的線下推廣，將有利於吸納學生，相對於因投放大量資源於廣告而虧損的大班教學同業而言，小班教學將為新東方在線盈利能力帶來更好的表現。

　　該行又稱，新東方在線在2020財年上半年進軍的城市，將在財年下半年開始貢獻收入，由於公共衛生事件刺激全球在線學習需求，預計在高於正常的產能使用率下，收入迎來潛在上行空間。

　　該行對新東方優播夏季及秋季課程的報名情況進行調查，瞭解到公司正增加4至5月的課程排班，部分班別已經滿員。因此，相較市場預期，該行預計新東方優播課程的報名率有望高於預期。

　　瑞信：維持華泰證券（06886）“跑贏大市”評級 目標價17.3元

　　瑞信維持華泰證券（06886）股份“跑贏大市”評級，目標價由16.8元升至17.3元，並上調集團今年至2022年的盈利預測分別0.1%、1.4%%及4.1%。

　　瑞信發表報告指出，預期美國預託證券（ADR）上市的中資企業來港作第二上市的進程或會加快，而此活躍於香港新股市場的券商將會受惠。另外，因A股市場對新經濟股的吸引力增加，該行也上調對國內市場的預測。

　　瑞信：升廣發證券（01776）至“跑贏大市”評級 上調目標價至9.8港元

　　瑞信發表報告稱，由於內地和香港的基礎建設改善，在美國存託憑證（ADR）上市的中資企業來港作第二上市的進程或會加快，而此將令活躍於香港新股市場的券商受惠。

　　該行估計，經香港作第二上市的集資額或達2420億元人民幣，在助力中資企業海外上市的券商中，中金佔據領導地位，有望最受惠於該消息。因A股市場對新經濟股的吸引力增加，該行又上調對國內市場的預測。

　　瑞信上調廣發証券（01776） 股份評級，由“中性”升至“跑贏大市”，目標價由9.5港元上調至9.8港元，並分別上調集團明年及2022年的盈利預測至1.3%及4%。

　　瑞信：維持中國銀河（06881）“跑贏大市”評級 目標價5.67元

　　瑞信維持中國銀河（06881）“跑贏大市”評級，目標價由5.5元升至5.67元，並上調集團明年及2022年的盈利預測分別1.5%及4.9%。

　　瑞信發表報告指出，預期美國預託證券（ADR）上市的中資企業來港作第二上市的進程或會加快，而此將活躍於香港新股市場的券商會受惠。

　　另外，因A股市場對新經濟股的吸引力增加，該行也上調對國內市場的預測。

　　瑞信：升東方證券（03958）至“跑贏大市”評級 上調目標價至4.43港元

　　瑞信發表報告稱，上調東方證券（03958）股份評級，由“中性”升至“跑贏大市”，目標價由4.4港元升至4.43港元，並分別上調集團今年至2022年的盈利預期至0.2%、1.1%及1.1%。

　　該行表示，由於內地和香港的基礎建設改善，在美國存託憑證（ADR）上市的中資企業來港作第二上市的進程或會加快，而此將令活躍於香港新股市場的券商受惠。

　　該行估計，經香港作第二上市的集資額或達2420億元人民幣，在助力中資企業海外上市的券商中，中金佔據領導地位，有望最受惠於該消息。因A股市場對新經濟股的吸引力增加，該行又上調對國內市場的預測。