近期蛋市綜述

如下圖所示：國慶之後，蛋價最高點出現在上周六10月20日，隨後開始緩慢走弱，截止到今天10月23日，產區均價4元/斤，比上周六跌0.12元/斤，4元大關岌岌可危；銷區均價4.24元/斤，比上周六跌0.16元/斤；同期雞蛋期貨主力1901也陷入了高位震蕩，沖高受阻。

蛋先生工作室10月23日數據

近期全國蛋市可以概括為：銷區走貨偏慢和產區供應不足並存。蛋價經過上周沖高後，本周明顯受終端消費抑制，下遊走貨偏慢，價格穩中走弱，但因產區供應增長有限，蛋價存在較強支撐，短期難以出現大幅下跌。

年內蛋價還會沖高嗎？

10月中下旬到11月，是下半年傳統消費淡季，蛋價能夠維持在4元之上已是多年罕見，這足以說明當前雞蛋供應並不充裕，增長速度緩慢，這為年底蛋價再次走強打下良好基礎。

年內價格再達雙節期間的5元高度不現實，但隨著年底消費回暖，蛋價有望再次走強，產區達到4.3-4.5元的可能性較大。未來行情就看雞蛋供應增長速度和消費回暖速度誰更快，如果前者快，供需平衡打破，蛋價逐漸走弱；如果後者更快，蛋價將重現去年年底的行情。筆者個人傾向於後者，原因如下：

（一）非洲豬瘟持續惡化

就在剛剛，非洲豬瘟攻陷湖南！幾個小時前，湖南益陽市和常德市通報非洲豬瘟疫情，昨天雲南昭通縣發生非洲豬瘟。截止今天10月23日，全國12個省31個地市涉及疫情，大有蔓延全國之勢！如下圖所示：

數據來源：卓創資訊

從世界各國防止非洲豬瘟的歷史經驗看，一旦爆發該疫情，短期內很難徹底消除。只是禁止生豬跨省運輸作用有限，飼料運輸車輛同樣全國流動，總不能連飼料運輸都禁止了吧。

豬肉和雞蛋、雞肉具有較強的替代關係，老百姓擔心豬肉，很自然的多吃禽蛋和禽肉。豬瘟泛濫是當前蛋價淡季不淡的重要原因，至少在年內，絲毫看不到疫情緩解跡象，這將是未來蛋價的重要利多因素。

（二）今春補欄不及預期，且春雛質量整體不高

去年下半年蛋價維持高位，而今春補欄量卻大幅低於預期，這是今年蛋價易漲難跌的關鍵因素，造成這一反常現象的原因是多方面的：

1，環保高壓

在南方湖北、湖南、重慶等地，環保對存欄的打擊影響尤其嚴重，有的地區甚至提出了「無雞縣」，「無豬市」的口號，環保力度可見一斑。很多養殖戶老雞淘汰後就永久性的退出該行業。

2，成本上升，利潤縮水

雖然自去年下半年起，蛋價一直處於高位，但相對於這些年來的飼料、運輸、人工等成本上漲，規模化企業實際利潤是在不斷縮水的，加上去年上半年的持續低迷，部分中小企業被迫放棄。

據筆者調查，今年多家3-10萬存欄量的企業選擇退出，這種中小型養殖企業既沒有以農民為主體的散戶所具備的土地優勢和人工優勢，也難以享受到政府的各種補貼，隨著成本的增長和固定資產不斷貶值，在夾縫中艱難生存。資本是逐利的，沒有散戶的成本優勢，沒有大企業的政策紅利，利潤不斷縮水，養殖行業對中小資本的吸引力日益下降。

以上兩點造成今年存欄量不足，其次今年種雞質量嚴重下降，加之夏天高溫，導致以滑液囊為主的支原體感染嚴重，小雞普遍延遲開產，產蛋率下降。這一影響持續至今。

綜上所述，筆者個人觀點：今年產蛋雞存欄量偏低，加上支原體泛濫產蛋率下降，雞蛋供應量在一兩個月內難有大幅增長，而豬瘟泛濫增加雞蛋剛需，此消彼長，年內蛋價難有大幅下跌，隨著年底消費回暖，蛋價有望再次走強。（個人觀點，僅供參考，詳細分析請點擊文後「閱讀原文」進入蛋先生直播間）

近期雞蛋期貨操作策略

筆者對蛋價年內走勢的看法，從雞蛋期貨1811-1812-1901三個合約中也能得到印證。11月份是下半年消費最弱的一個月，所以1811走勢最弱，但也能維持在4000點上方。12月後消費逐漸走強，01合約交割期後馬上面臨春節後的低迷，01法人多單接貨有顧忌，所以1812合約比1901稍強。

近期隨著蛋價的調整，1901合約也陷入了高位震蕩，決定未來01突破方向的無疑是11月份雞蛋供應的恢復速度。從下圖可以看出，01合約加上交割成本，實際處於貼水狀態，一旦未來一兩周蛋價下跌幅度有限，說明供應恢復不及預期，年底蛋價再次走強將成為大概率，屆時01將徹底釋放能量，再次沖高。

蛋先生工作室10月23日數據

期貨做的就是大概率，蛋價淡季不淡，反而突破至4元上方，已經說明今年雞蛋供應不足，而產能的恢復需要時間，短短一個月不足以打破供需天平，更何況豬瘟泛濫，因此從大概率上分析，1812和1901都還有上沖空間。

1812基本面更明顯，技術面呈現完美的穩步上漲姿態，這種技術形態空倉的投資者很難找到入場機會，有多單的則可以繼續持有，短期看4400上方。而01目前陷入高位震蕩，技術面有回調可能，逢低做多有機會。

個人觀點：1901順勢做多更為合理，短線以4200為防守位，4200-4230間逢低入場，但有高位追多風險，一旦行情跌破4200堅決止損離場；如果行情回調至20日均線4080位置，做多更安全，一旦入場可以持倉至12月下旬。但要注意，臨近交割前幾天有大幅回調風險，須及時平倉，原因上文已經闡述過。（個人觀點，僅供參考，詳細分析請點擊下方「閱讀原文」進入蛋先生直播間）

筆者聲明：以上論述和建議只代表蛋先生個人觀點，僅供參考，不能作為投資依據，如因此產生虧損，蛋先生概不負責。如需轉載蛋文章，請標註作者：蛋先生姚瑋和文章出處。

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