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　　金融圈生活方式發現者

　　如何樹立良好的投資心態，這是事關投資能否成功的大事。索羅斯的老搭檔吉姆?羅傑斯說得好：“市場永遠是錯的。必須獨立思考，必須拋開羊羣心理。”

　　簡單來說，就是避免盲目從衆心態，例如追着遊資買“妖股”。而是應該建立自己的投資準則，合則買，不合則去。

　　巴菲特有個著名的“交易所關門論”，意爲聰明的投資者從不打算買入股票的第二天就賺錢。他們在買入後總是會假設交易會從明天起關門，五年後再重新打開，恢復交易。顯然，巴菲特在強調長期策略的重要性。

　　當前，A股正處於個股分化的關鍵時期：年初漲幅較大的“妖股”普遍熄火。投資者想要抓住震盪期機會，價值投資將是必不可少的利器。

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　　性價比戰術

　　在股市，優秀的投資者都有一個共識，那就是最值得推崇的投資方式，是與公司一同成長。

　　“股神”巴菲特更是深諳此道，他堅決反對短期投機的散戶行徑。在他看來，購買股票應該做到“無限期投資”：

　　希望你不要認爲，自己擁有的股票僅僅是一紙價格每天都在變動的憑證,而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成爲你拋售的候選對象。相反,我希望你將自己想象成爲公司的所有者之一,對這家企業你願意無限期的投資,就像你與家庭中的其他成員合夥擁有的一個農場或一套公寓。——巴菲特

　　國聯安的基金經理鄒新進，正是堅持性價比投資的“先鋒”。

　　性價比是什麼意思？

　　所謂“性”是指公司的成長性（可持續性），投資該股票可能獲得的收益；所謂“價”是指股票的估值（橫向/縱向對比），投資該股票可能面臨的風險。

　　具體到選股上就是：自上而下與自下而上相結合；聚焦於有價值的，未來2-3年保持中高速增長，且當前估值較低的股票。

　　俗話說：大道至簡。在投資中也一樣，越是看似簡單的策略，越是威力無窮，鄒新進的“性價比戰術”便是一例。

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　　估值底部區域，

　　配置正當時！

　　3月25日，中金公司點評A股：市場目前處於短期調整，整體仍處於積極可爲階段。前期獲利資金套現可能導致指數漲幅趨緩、甚至短期整固，但從結構上看，市場仍可能會相對活躍。

　　簡單來說就是，此前A股上漲過快，短期調整在所難免，但從中長期角度看，市場大概率走出牛市。

　　從估值看，當前A股估值仍處於歷史底部區域。據國金證券統計，截至3月27日，A股中小盤股的代表指數：中證500與中小板指均處於歷史地位，遠低於歷史中位數水平。其中中證500指數市盈率爲24.23，處於11%的歷史低位。從中長期看，眼下是不錯的入場節點。

　　行業方面，仍有大量行業市盈率位於底部位置。據財通證券統計，截至2019年3月8日，除交通運輸、計算機等5個行業市盈率略高於估值外，其餘24個行業估值均低於歷史均值，部分行業處於歷史地位，未來上漲空間較大。

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　　長期穩定收益“三法寶”

　　鄒新進擅長“跟跑戰術”。在管理時，鄒新進有三大目標：正收益、波動小、排名中上游即可。

　　衆所周知，收益越大，風險越大。追逐排名最前的股票，往往意味着賭博成分太大。鄒新進管理基金以來不盲目跟風，不買市場熱捧的“明星股”。正因如此，他管理的產品才能獲得相對穩健的收益。

　　他管理的產品風格，則生動說明了這一點。

　　wind數據顯示，2019年以來截至3月26日，鄒新進管理的三隻基金收益率均跑贏同類平均水準，排名均在同類產品前25%以上！

　　從長期數據看，wind數據顯示，國聯安小盤精選從2010年3月6日起截至2019年3月6日，總收益爲97.29%，年化收益率7.8%，實現與中證500指數的超額收益爲77.5%，實現與基準業績的超額收益爲69.96%。鄒新進的“跟跑戰術”初現威力。

　　國聯安小盤精選歷史走勢

　　數據來源：wind

　　此外，由於中小盤股市值小、波動大的特性，對基金經理的風控能力要求極高。而在控制回撤等指標上，鄒新進表現出色：任職至今，國聯安小盤精選的最大回撤爲36.7%，遠低於中證500的最大回撤65.2%，回撤控制能力較好。

　　國聯安小盤精選與中證500指數最大回撤對比

　　數據來源：wind

　　另一隻鄒新進管理的國聯安價值優選（006138）同樣出色：該基金成立於2018年滬指2700點區間，鄒新進自購200萬並承諾任職期間長期持有，足見其信心。wind數據顯示，截至今年3月27日，該基金成立以來已錄得26.48%回報，投資標的價值得到可持續性的體現。

　　此外，在高收益背後，國聯安基金強大的投研支持也不可或缺。

　　國聯安是國內首家雙保險股東結構的公募基金公司，從強大的保險背景中，國聯安汲取了強大的資產配置能力。據海通證券統計，從2014年至2018年底，國聯安的權益類絕對收益排名行業前二分之一，資產配置能力相當出色。

　　綜合來看，國聯安小盤精選（257010）這隻基特點鮮明：性價比爲主的小盤股戰略；不求爭先、但求中上游的“跟跑戰術”；加上較強的風控能力。其投資實力獲得了業內認可。2017年4月，國聯安小盤精選獲得《中國證券報》評選的第十四屆基金業金牛獎——“五年期開放式混合型持續優勝金牛基金”獎。