摩根士丹利報告，相信內險股估值已跌至2016年低位，並已反映市場風險，估值為利率進一步下跌提供緩衝。

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因宏觀經濟存不穩定性及中美貿易戰影響，去年第四季內險A股股價調整11%。眾多內險之中，只有國壽(2628)較為具防守性，期內僅跌6.4%。

該行對內地股市看法趨向正面，因其估值低企，政策鬆綁有利，及近期G20峰會領導會面成果正面。預計今年底滬深300將按年升15%，雖然內地股市逐步回穩，惟內險年初至今表現仍然跑輸大市，回報錄得負增長1.5%。

不過，大摩仍相信股市波動對內險基本面影響不大，並指假設A股每跌10%，僅拖累內險股賬面價值3%至6%，對其企業價值(EV)影響更低至2%至3%。

早前里昂亦表示，在國債息率維持低企的情況下，相關產品或造成負利差。該行下調大部份內險企業今年新業務價值預測及目標價。