近段時間，人民日報上的一篇文章，使得「

灰犀牛

」一詞火了。繼「黑天鵝」之後，「灰犀牛」成為熱搜。從某種層面來講，這兩詞皆表示「各類風險苗頭」，那麼灰犀牛和黑天鵝是什麼關係?接下來具體講講。

灰犀牛是什麼?

灰犀牛一般是指概率極大、衝擊力極強的風險，在某種程度上是可以預見的。它的理論涵蓋的範圍很廣，也很符合當下的時代特性，不僅僅局限於經濟領域，還涉及到政治等領域。灰犀牛的現象表現，在社會的各個領域不斷上演很多危機事件，在爆發之前已經有顯現的跡象，但也最容易被忽視。

舉個例子，可以說，不平等問題就是一隻「灰犀牛」。這個問題由來已久，不過一直都沒有得到市場足夠的重視，直到金融危機爆發之後。特別是世界發達經濟體復甦持續低迷，中產階級以及貧民階層生活持續惡化，人類之間的貧富差距非但沒有減少，反而在擴大，這也最終成為觸發「黑天鵝」事件的誘因之一。

黑天鵝是什麼?

黑天鵝一般是指小概率而又影響巨大的事件，通常會引起市場連鎖的負面反應。黑天鵝存在的寓意著不可預測的罕見事件，在意料之外，卻又改變一切。黑天鵝的代表事件有次貸危機、

英國脫歐

、美國總統大選、9·11事件等等。黑天鵝存在於各個領域，不管是金融市場、商業還是經濟活動都逃不過它的控制。

「黑天鵝」的邏輯是，你不知道的事情要比你知道的更有意義。其實有個詞——細思極恐可以表述一下，所有的事情都經不起仔細的思考。因為不知道很多市場規律中的信息，對市場沒有足夠的洞察力，這才導致黑天鵝事件發生。

總之，黑天鵝事件具有難以預見性和偶發性，灰犀牛事件是在一系列警告信號後才出現的，黑天鵝是提醒市場要注意意料之外的事，使市場意識到其發生的可能性。而在每一個黑天鵝事件的背後，都隱藏著一個灰犀牛事件。

比如全球金融危機，伴隨的癥狀是市場經濟蕭條，資金流動性較弱，市場恐慌情緒也逐漸加深，這時避險需求就水漲船高，黃金白銀自帶避險光環，買盤也會推動黃金

白銀價格

上漲。可以說金融危機影響黃金白銀價格最直接的因素就是避險買盤的增加。

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