花旗：維持吉利汽車（00175）“買入”評級 目標價16.7港元

　　花旗發表研究報告，吉利汽車（00175）4月總銷量10.5萬部，同比及按月分別增2%及44%；轎車、運動型多用途車及多用途汽車總銷量分別增3.6%、增4.7及跌69.7%；新能源和電氣化汽車總銷量跌34%至5300部。

　　該行認為，4月的數據非常正面，主要由於高檔及平均售價較高車款的表現跑贏大市，帶動銷售重見增長，以及受惠於有預算的使用者（budget users）及低線城市複蘇。

　　該行表示，若5月及6月集團零售銷售仍按月增長，則預計5月批發量將恢復至同比增15%以上的速度，另如果內地政府在5月及6月推出更多刺激新能源車銷售的計劃，有助提高吉汽新能源和電氣化汽車的銷售表現，未來幾個星期或有更多催化劑。該行維持對其“買入”評級，目標價16.7港元。

　　大摩：維持美團（03690）“增持”評級 目標價120港元

　　大摩發佈報告稱，內地正在復工及恢復社交活動，相信公共衛生事件的影響逐步減輕，預計美團（03690）第二季的業務也會有所複蘇。該行估計，集團第二季的總收入會改善至237億元人民幣，同比增長4%，經調整營運利潤為4億元人民幣。該行維持對美團的“增持”評級，目標價120港元。

　　高盛：維持港交所（00388）“中性”評級 目標價250港元

　　高盛發佈報告稱，港交所（00388）公佈今年首季每股盈利1.8元，低於該行預期6%，主要是因投資收益較預期疲弱所拖累，期內收入低於預期6%，是因投資業務出現虧損4700萬元，對比其過去四季平均每季收益為6.87億元，是由於所持證券及債券按市值入賬的投資公允值變動所影響。

　　該行稱，港交所今年首季除稅前盈利也低於該行原預期8%，若撇除投資益收影響則符合預期（升1%）。該行表示，維持對港交所“中性”投資評級及目標價250港元。

　　彙豐：升同程藝龍（00780）至“買入”評級 上調目標價至15.3港元

　　彙豐發佈報告稱，同程藝龍（00780）可受惠低端市場複蘇，加上5月份假期旅客數字好過預期，估計全國活動將陸續恢復，故將公司評級升至“買入”，目標價由11港元升至15.3港元。

　　該行稱，將公司2020/2021年按非通用會計準則計算的盈利預測分別升6%及13%，認為公司在捕捉內地旅遊市場複蘇機遇上可跑贏同業，而該行的預測較市場預期高21%-28%，主要因為該行認為公司可通過微信小程序帶動流量，轉換比率也將有改善。

　　花旗：維持百威亞太（01876）“買入”評級 目標價29.5港元

　　花旗發佈報告稱，百威亞太（01876）首季業績明顯受到公共衛生事件的影響，公司公佈首季業績股東應占正常化虧損為600萬美元，原因是正常化除息稅折舊攤銷前盈利（EBITDA）下跌（對比去年同期為純利2.59億美元），期內正常化EBITDA同比跌68%，亞太西部及亞太東部正常化EBITDA分別同比下滑76%及39%，自然收入同比跌39%，藉著有利市場組合轉換，期內自然產品平均售價升6%。

　　該行稱，百威亞太旗下內地業務首季正常化EBITDA利潤率下跌17個百分點至17.9%（對比2019年首季34.7%），但無論如何，公司管理層稱在內地和韓國複蘇推動下，百威亞太業務自3月中起每週持續改善，故維持對百威亞太“買入”投資評級及目標價29.5港元。

　　大和：重申世茂房地產（00813）“買入”評級 目標價36.4港元

　　大和發表報告稱，重申世茂房地產（00813）“買入”評級，目標價36.4港元。

　　世茂房地產在四月合約銷售212.3億元人民幣（下同），按月升4%，同比升41%，首四月銷售也同比增長4%，達582.6億元，占全年3000億目標19%。大和認為，四月銷售同比增長強勁，累積銷售也由跌轉升，主要由於售樓中心重開，以及部分城市預售條件放鬆，預計世茂於五至六月將繼續推出新項目，也預計六月達銷售頂峰。

　　大和稱，公司於四月宣佈計劃分拆物管和相關增值服務業務上市。 截至2019年底，其合約建築面積為1億平方米，其中21%來自第三方項目，目標是今年底實現2億平方米的合約建築面積。世茂物業管理部門在2019年收入同比增長68%，至27.01億元，2020年收入目標是同比增長85%，至50億元。

　　大和還稱，世茂今年不會有太大融資壓力。 同時將把淨負債率保持在60%以下。

　　彙豐：維持青島啤酒股份（00168）“買入”評級 目標價54.3港元

　　彙豐發表研究報告稱，青島啤酒（00168）今年首季收入及純利跌幅好於市場預期，該行也預期啤酒銷售將逐步複蘇，維持公司H股“買入”評級，目標價54.3港元不變，與現價仍有約1成水位。

　　該行稱，公司首季啤酒銷量同比跌25%，相對內地啤酒產量首季度同比跌33.8%。隨著現時餐飲業複蘇及氣溫上升，該行預期啤酒銷售會持續回升，但仍預期全年啤酒銷量會同比跌4.5%至769萬KL。

　　美銀美林：上調中芯國際（00981）目標價至18.5港元 維持“中性”評級

　　美銀美林發佈報告稱，中芯國際（00981）擬發行新股於內地科創板上市，募集資金計劃用於“12英吋芯片SN1項目”、先進及成熟工藝研發項目的儲備資金等。

　　該行表示，中芯股份目前估值相當於今年市賬率1.7倍，對比大中華區上市同業平均為2.5倍，認為集團的估值合理，因其有領導地位，為內地最大的鑄造廠，且半導體本土化也有所利好。

　　該行上調中芯股份目標價，由16港元升至18.5港元，維持“中性”評級。該行預期，集團今年首季純利為3400萬美元，基於台積電及聯華電子等同業第二季的指引穩固，預期中芯的強勁表現也會在第二季持續。

　　野村：維持華晨中國（01114）“買入”評級 升目標價至8.88港元

　　野村發佈報告稱，寶馬首季業績顯示，華晨中國（01114）與寶馬的合營盈利同比跌幅33%，銷售下降31%，利潤表現較預期具韌性，因此，該行調升2020及21年每股盈利預期各4%，以反映毛利率升0.5個百分點。該行預期今年毛利大致持平，而明年隨著銷量回升，毛利則可進一步擴大0.5個百分點，維持“買入”評級，相信合營可以為華晨帶來強勁的現金流，目標價由8港元升至8.88港元。

　　該行預期，今年合營汽車銷售量穩定，估計跑贏整體內地市場汽車銷量跌11%的表現，受惠全新3系和X2的貢獻，第二季預計可恢復正增長。寶馬集團在首季出現22億歐元的負現金流，及發行34億歐元債券，以鞏固其金融流動性。該行稱，華晨表示，不排除將來會有更多派發特別股息的可能性，但須遵守資本支出要求以及寶馬集團同意進一步從合資企業分配現金。

　　美銀美林：維持中遠海能（01138）“買入”評級 上調目標價至6.2港元

　　美銀美林發佈報告稱，中遠海能（01138）首季淨收入為6億元人民幣，高於該行預期。該行將對公司2020年的估算提升，以反映今年超大型油船的平均費率為每天5萬美元。

　　該行維持公司“買入”投資評級，上調目標價至6.2港元，並認為估值仍未反映2020至2021年的淨資產收益率前景。該行對油輪的基本面持樂觀態度，但承認短期油輪費率取決於石油價格走勢。如果原油需求在公共衛生事件後複蘇情況令人失望，加上存量再次緊張，那現貨油輪價格可能會再次上升。