近日家宴，家父煞有其事地評股論金，說道：“如今上證大盤這個點位，可上，也可下。”聽聞此言我驚歎一句臥槽好有道理，忍俊不禁，一口東坡肘子吐出半塊肥肉。他接着說：“目前市場，已具備了賺錢機會。” 家父言罷，目若秋水，眉似春山，儼然一副大師的詳容。望之，怕是被X北衛視股評洗腦已深，出口成章不說，而且還無懈可擊，我竟完全無法反駁。本文咱們來聊聊如何理解預測股市漲跌這件事。

　　作者：陳達美股投資

　　來源：雪球

　　其實大家都知道，在預測明天大盤漲跌這件事上，股評和你我的差距僅僅就是一個話筒。雖然能力相仿，但股評飯碗攸關，其預測能力直接影響是收穫鮮花還是掌摑。一個有鮮明態度的股評往往不是一個好股評，比如高盛。投資界有句話：高盛反買，別墅靠海。這就很尷尬。因此有職業操守的股評，一般會在遣詞造句上頗爲刻苦，讓你難抓其短。我總結了一下，發現一般都有那麼三個原則：

　　1. 預測要可上可下；

　　2. 選詞的語義要模棱含混；

　　3. 最好運用比喻；

　　比如以下這些語詞就常常掛諸於股評的嘴邊。

　　1.估值修復

　　“估值修復”這詞一定要多說多練，直到你出口必估值、估值必修復的地步。談“估值”，說明你堅決跟那些動不動看線的妖豔賤貨劃清界限，甚至臉紅羞澀地自認是一枚價投；而“修復”一詞更得“可上可下”之骨髓，修來複去，漲跌咸宜，低估票漲了是修復，高估票跌了仍然是修復。但問題是高估還是低估也不是一個絕對概念，因此無論漲跌皆爲修復。估值修復派的股評常拿基本面來預測短期走勢，類似於以常規氣候預測非常規天氣。其典型應用：軍工板塊經歷大調整，投資者應關注其估值修復動能。

　　2. 市場情緒升溫

　　一個人會有諸多情緒，然而股市上有兩種常見情緒：貪婪和恐懼。無論是哪一種，腎上腺素都會像小水槍裏的水一樣被吱吱到你粘稠的血液中，你都可能不得不升溫。而貪婪與恐懼，正好對應於多與空、牛與熊。因此無論市場是漲是跌，市場的情緒都會升溫，這又是一種典型“可上可下”的表達方式。所以《市場情緒升溫，資金連續撤離》與《市場情緒升溫，投資者持續進場》，可能會出現在同一張報紙上。而且無論是情緒還是體溫說到底都是一種比喻，來指代難以名狀的市場動能。這種市場動能是否就是集體情緒，或者說市場到底有沒有情緒，我認爲有待商榷。

　　3. 市場風險釋放

　　我就想問一問市場風險有憋着不釋放的時候嗎？市場風險不釋放會怎麼樣？原地爆炸？上漲，風險釋放=利空退散，例如”貿易戰風險釋放“；下跌，風險釋放=釋放估值過高風險。風險就像一塊鈾，永遠在釋放，從來不回收。

　　4. 風險偏好未受動搖

　　對於某特定投資者而言，風險偏好應該是穩定的，至少不是朝三暮四。比如你是一個低風險投資者，那麼你今天不喜歡比特幣，明天也不該喜歡。我能想到我風險偏好一夜之間受到動搖的情況，就是得知自己得了絕症，生命還有三天光景。此時我可能風險偏好飆升，一把梭完一了百了。當然股評的意思可能是，市場作爲一個整體，風險偏好高的時候大家都去買股票，風險偏好低的時候大家都去買債券（黃金、現金，等等）。然而問題是有人買股票必然是有人賣股票，那麼市場作爲一個整體，此時到底是風險偏好上升，還是下降，還是未受動搖？

　　5. 機會大於風險

　　機會大於風險這句話的意思比太監的春夢還要模糊。或許股評想說股價向上的空間大於向下的空間？那這句話一點沒毛病，因爲股價上不封頂，但向下最多跌到零塊。或許股評是想表達賺錢的可能大於虧錢的可能？然而如果我們把股市作爲一個整體來看，加之公司本身的成長、收益與分紅，股市理應是一個正和遊戲，期望值爲正，長期來看機會一定大於風險。機會如果小於風險，那就是賭徒之於賭場。

　　6. 存在結構性機會

　　這句話的意思是，哪怕大盤不漲，我知道市場上總有一些板塊會漲；但是究竟是哪些板塊，我並不知道。

　　7. 震盪整理

　　又是典型通過比喻（隱喻）來觸達你的思想。爲什麼“震盪”必配“整理”，爲什麼沒有“單邊上漲整理”的說法？因爲震盪整理這個比喻讓我們聯想到——1. 篩穀子的動作；2. 抖被子的動作；3. 洗牌的動作。因此震盪必整理，震盪整理是爲了更好地上漲（或更慘地下跌）。然而事實是，一個公司的股價震盪，短期是投票器而長期是稱重機；股價既不亂也不用理，而且你理了也沒有軟用。

　　8. 分散配置

　　比起其他的正確廢話而言，分散配置其實算是金玉良言。分散配置本來也就自認了自己不具預測能力，這叫合理示弱。這句話是爲你聽了他的話虧錢而埋下的伏筆，比如股評說：去買東方通信，但是注意分散配置。結果韭菜買了之後啪嗒啪嗒跌下來，於是股評再次強調了但是。

　　9. 控制倉位

　　到底應該滿倉還是空倉？這肯定不能告訴你啊；但是倉位一定要控制好，滿倉最後跌了，你倉位沒控制好；空倉最後漲了，你倉位依然沒控制好；半倉是最好的狀態，10%叫半倉，90%也叫半倉。空既是滿，滿既是空。空倉A股就是滿倉現金，滿倉現金就是空倉美股；空倉美股就是滿倉A股；滿倉A股就是空倉現金。所以，滿倉還是空倉？

　　10. 高拋低吸

　　如果你逼我總結任何生意的賺錢精髓，如果你逼我給出一個四字真言，那麼我會告訴你：高拋低吸。如果你見過某個土豪發家致富靠的是低拋高吸，那麼記得報警。因此只要我學會了高拋低吸，我可以賺光這個世界的錢。當然最重要的何時高拋與何時低吸，這個是不帶說明書的，要靠你自己發功發電。

　　把以上所有語詞串聯起來，你就能組成下面這段連珠妙語，正確到幾乎讓人，想哭：

　　A股市場經過一季度的快速估值修復之後，市場情緒明顯升溫，市場風險也得到釋放，我們相信投資者在這個大盤點位機會大於風險，某些板塊甚至將出現結構性建倉機會。二季度市場大概率迎來震盪整理，預計將呈現震盪脈衝的趨勢，建議分散配置，控制倉位，高拋低吸。我們有理由相信，上證指數在未來三個月，不是上漲，就是下跌。確定性非常強。