事出反常必有妖。自2019年春節以來，A股進入溫和牛市，資本市場的情緒也始終保持着亢奮狀態。其中，不乏一些“亢奮過度”的投資者，他們總是會以一種奇特的投資思維來“製造”妖股，不知其章法，但卻一翻上漲猛如虎，不僅讓整個資本市場譁然，也時常讓上市公司不解。

　　譬如，“10天9板！我與5G無關；資本市場：我說有就有”的東方通信，“我們的PI膜項目，不是你們想的那樣”的國風塑業，還有不久前工業大麻概念帶動下，“帶麻股”的集體走高……等等。

　　近日，又有一家上市公司精準信息持續“走妖”，連續7板讓其成爲資本市場新寵，就連深交所都趕忙出來問詢。

　　精準信息：我是龍頭？

　　3月30日，國家網信辦公佈區塊鏈信息服務名稱及備案編號，螞蟻金服、百度、騰訊、京東、金山等197家企業的區塊鏈產品在列，涉及A股上市公司有41家，這也引得資本市場對區塊鏈概念股的強烈追捧。

　　在這過程中，有媒體報道精準信息爲區塊鏈板塊“龍頭”。以致於3月28日至2019年4月4日間，精準信息的股票價格持續上漲，收盤價格由5.51元/股上漲至9.77元/股，漲幅達77.31%。

　　根據中證指數有限公司發佈的證監會行業市盈率，精準信息4月4日滾動市盈率爲63.75倍，其所處的專業設備製造業滾動市盈率爲35.22倍，對比下來，顯著高於行業市盈率水平。

　　深交所也開始迷惑，立馬向精準信息發出關注函，要其解釋股價異動的原因與區塊鏈板塊“龍頭”定位是否存在關係，包括說明清楚其區塊鏈業務的技術基礎、研發投入力度，區塊鏈業務的訂單、銷售確認情況，是否具備核心競爭力，區塊鏈業務對公司的業績影響有多大，產品競爭力及未來發展規劃等等。

　　4月8日，精準信息回覆問詢函並再次發佈風險提示，並列出四點理由解釋稱，一是根據其《2018年度業績快報》，公司歸屬於上市公司股東淨利潤爲9537.95萬元，較上年同期下降6.16%；

　　二是公司區塊鏈業務自2016年以來僅實現不到500萬元的收入，佔公司收入比例極低。2018實現的195.7萬元，根據2018年業績快報，該筆收入約佔0.41%，對年度業績影響不大。未來，該類業務收入預計對業績影響也不會很大。

　　三是公司未在國家網信辦所公佈的區塊鏈信息服務名稱及備案編企業名錄中；

　　四是截至目前，公司區塊鏈客戶只有中國鐵塔公司一家，未來客戶具有較大不確定性。

　　精準信息自己都在回覆函中承認，公司在區塊鏈技術與應用領域剛剛開始推廣應用，技術應用與原有系統融合等有很大不確定性。且子公司富華宇祺所從事的區塊鏈業務目前只是在中國鐵塔公司內部分推廣應用，僅有小幾百萬元的收入，規模很小。

　　雖然精準信息的區塊鏈業務起步算早（2016年），但發展至今，僅爲不到20人的小團隊。精準信息的子公司富華宇祺更像是中國鐵塔的外包公司，其區塊鏈業務主要方向是基於區塊鏈技術開發在行業客戶的應用平臺，不開發底層技術，目前主要是代維支付方面，屬於私有鏈範疇。

　　可見，被媒體誇爲“龍頭”，精準信息自己都有點兒不好意思。

　　儘管精準信息也做了解釋，但截至4月9日收盤，精準信息再次收穫漲停，“順利”達成8連板。

　　我不是“挖礦”的，我是挖礦輔助

　　雖然不是靠區塊鏈“挖礦”，但精準信息又確實是一家挖礦企業。

　　據瞭解，2010年8月，精準信息在創業板上市，公司主要從事軍工、煤礦安全及信息通訊三大業務。其中，煤礦安全爲精準信息的發家業務，其煤礦頂板安全產品一直是礦業最大供應商，市場佔有率在80%以上；軍工與信息通訊業務2016年纔開始逐漸培養起立。

　　軍工業務主要是導彈制導系統、精密光學系統等軍用產品的生產和銷售；煤礦安全主要是爲煤礦提供一些安全監控監測、井下運輸及工程施工相關產品和技術服務等；信息通訊業務主要以軌道交通通信業務、能源行業信息業務爲主，子公司富華宇祺的區塊鏈業務便屬於大數據業務的一個分支。

　　雖然精準信息軍工業務淨利潤近三年佔比平均80%以上，但其營收重頭仍來自煤礦安全業務。早些年煤礦安全佔精準信息總營收的比重均在百分之八九十以上，但隨着新業務的切入，2016年、2017年三大業務營收分別佔約1/3，截至2018年年中，煤礦安全的比重仍高達近50%。

　　除了軍工業務，信息通訊類業務的主要客戶中也包含大型煤礦。可以說，精準信息一半以上的業績確實是靠“挖礦”撐起來的。

　　精準信息2018年業績預告顯示，其營業總收入爲4.46億元，比去年同比增長5.50%；但淨利潤卻較上年同期下降6.16%。

　　究其原因，精準信息稱，軍工業務板塊及煤礦安全板塊收入、淨利潤實現大幅增長。控股子公司富華宇祺由於受鐵路混改及中興事件影響，礦山井下通訊及軌交信息業務部分訂單延遲或暫停，造成該類業務營業收入大幅度下滑。

　　此外，富華宇祺自2017年以來逐步減少或終止部分普通鐵路信息通信、礦山通信等工期長、回款慢、毛利率低的傳統業務，轉而把重點向軍工、大數據等新業務轉型，在自主可控、軍用燃料電池、區塊鏈等相關方面，增加研發投入、市場開拓費用，導致富華宇祺出現了所謂的“暫時轉型之痛”，2018年形成較大虧損，另外對富華宇祺計提減值約2000萬元，最終導致歸屬於上市公司股東的淨利潤比去年同期下降。

　　近年來，精準信息的轉型雖有成效，但也略有一絲艱辛。新業務的拓展讓業績大增，卻也稀釋了公司的淨利率和毛利率，短期內的陣痛依然會讓其低燒不斷。

　　4月9日，精準信息發佈2019年第一季度業績預告，淨利潤虧損300萬元至400萬元。對此，精準信息解釋稱，傳統煤礦安全類業務受季節性因素影響，且傳統經營項目一般在第二季度開始實施。

　　眼下，即便是業績利空消息放出，也難以阻擋資本市場的熱情，精準信息一邊享受着股價不斷高擡帶來的喜悅，一邊在轉型路上發出唉唉嘆息……

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