招行：民生銀行現價買入評級 目標價為6.42港元

　　招行發表研究報告，民生銀行（01988）股價重上去年下半年之橫行區之上，走勢轉強。MACD 剛升穿訊號線，發出買入訊號，予現價“買入”，目標價為6.42港元，5.68 港元止損。

　　報告顯示，恒指今年以來累積升幅龐大，現階段可選估值低、股息高、走勢落後的內銀股。中長線而言，較看好大型內銀，因資產質素及資本水平較佳。但短期內中小型內銀可憧憬降準，且淨息差趨勢較佳。

　　該行指出，內銀今年的政府工作報告提到加大對中小銀行的定向降準力度。受去杠杆影響，中小型銀行面對較大的資金壓力，貸存比已經升至曆史新高，一旦降準，將尤其有助中小行緩解資金壓力。淨息差方面，去年四季度四大內銀之淨息差環比平均縮窄3個點，股份製銀行則平均擴闊8個點，因中小行較受惠市場流動性改善。民生銀行於2018年度提升派息比率至30%（2017年僅15%），股息率達6.7 厘，超越同業。

　　富瑞：看好金沙中國及永利澳門 均給予買入評級

　　富瑞覆蓋澳門博彩股，當中予金沙中國（01928）及永利澳門（01128）評級“買入”，予銀河娛樂（00027）及美高梅中國（02282）評級“持有”。

　　富瑞看好金沙中國及永利澳門，目標價各為49.8港元及23.8港元，認為金沙中國是安全投資，金沙中國貴賓廳比重最低、非博彩業務比重最高、擁有較高毛利率。永利澳門貴賓廳業務雖高，但擁有強勁品牌及產品，將持續吸引訪客，預測貴賓廳反彈較預期更強勁。

　　富瑞對銀娛目標價為60港元，對美高梅中國目標價為17.2港元，同予“持有”，認為貴賓廳競爭可能令銀娛市占率降低，澳門銀河第三期可能是一正面推動力，富瑞對銀娛EBITDA預測低於市場平均。富瑞認為美高梅中國在路（乙水）的發展關鍵，但已在股價上反映，美高梅中國今年以來股價表現在澳門博彩股中是最佳，但富瑞對美高梅中國的盈利預測低於市場。

　　富瑞認為，內地減稅、放寬信貸以及內地工資溫和上升，在財富效應以外，均會帶來推動力，市場對澳門博彩股的EBITDA預測正在上調，是一正面指標。

　　野村：大升丘鈦科技和舜宇光學目標價 皆予買入評級

　　野村發表研究報告預期，丘鈦科技（01478）的估值將得益於其市占率上升和舜宇光學（02382）毛利率回升，因此將丘鈦科技的目標價上調29.9%，由7.7港元升至10港元；上調舜宇光學目標價約38.6%，由83港元升至115港元，皆予評級“買入”。

　　野村預期，相機模組毛利率回升將可推升舜宇光學的股價，而舜宇光學股價上升將對丘鈦科技的股價有正面刺激作用。

　　報告顯示，光學式屏下指紋產品占丘鈦科技去年下半年指紋識別模組出貨之27%，公司2019年目標是增至40%，然而大屏光學式指紋產品能否提升公司盈利能力，仍有待觀察。

　　該行表示，丘鈦科技目標是從華為贏得更多中高端項目，管理層指努力已初見成果，今年公司將向華為付運為更多高端相機模組。該行認為公司在華為Mate30三鏡頭項目合約中，可與舜宇光學、歐菲科技及Luxvision一較長短。

　　報告指出，丘鈦科技管理層表示，公司傾向以債務而非股權融資，以滿足今年7億人民幣的資本開支和向台灣上市聯營新钜科技投資1.14億元人民幣的資金需要，有關言論將可舒緩市場對公司可能配股的憂慮。

　　另外，野村在2019年1月份將舜宇光學評級降至“中性”，主要因為保守的看好，認為盈利未必支持，但現看到舜宇的毛利率有改善，基本因素已逐漸追上股價表現，因此提高目標價至115港元，等同2020年預測市盈率25倍。

　　里昂：粵海投資目標升至15.9港元 維持跑贏大市評級

　　里昂發表報告指，上調粵海投資（00270）2020年收入預測4%，以反映較高的新物業銷售及水利項目貢獻，目標價由13.4港元至15.9港元，評級維持“跑贏大市”。經過2018年的緩慢增長後，該行預計集團在今年至2021年的盈利及每股派息年均復合增長率可有雙位數。

　　報告指出，過去兩年經調整利潤增長由長期的雙位數放緩至低單位數。受到最近完成或即將完成的數個房地產項目成本上升所影響，集團2018年經調整稅前利潤按年僅增長3%。

　　該行表示，集團項目預售去年產生現金約10億元，預期2019年項目預售將繼續產生現金。同時，集團廣州項目出售住宅單位將帶來盈利貢獻，里昂預計未來兩年將產生約60億元的收入。

　　國泰君安：首次予頤海國際增持評級 目標價42.11港元

　　國泰君安3月29日發佈對頤海國際（01579）的研報，上調目標價至42.11港元，首次覆蓋給予“增持”評級，預計公司2019-2021年收入分別為40.73億元、57.60億元和73.80億元，歸母淨利潤分別為7.51億元、10.49億元和13.43億元，EPS分別為0.72、1.00和1.28元，給予2019年PE50x。

　　國泰君安表示，該公司處於火鍋底料行業龍頭，地位穩固，高速發展態勢將持續。公司是最大的中高端火鍋底料生產商。公司市場份額超過30%，品牌效應明顯。2018年公司收入為26.81億元，增加62.9%，歸母淨利潤5.18億元，增加98.6%。公司所處的火鍋底料等行業持續發展，受益於下遊火鍋行業的發展，火鍋底料的2016-2020年復合增長率約為14.7%。下遊客戶增長帶動公司營收大幅增長，受益於海底撈（06862）火鍋的高速發展。

　　報告中指出，公司進一步拓展渠道，銷售經營模式多樣化。線上線下兩手抓，注重電商渠道。公司力求產品多樣化，調料和速食打開新的成長空間。公司共擁有52款火鍋調味料產品，2018年收入19.56億元，同比增長40.1%，受益於海底撈同店以及新開店增長，同時第三方拓展迅速；中式復合調味料2018年收入2.56億元，增長37.2%，方便速食產品2018年收入4.49億元，增長631%，收入增長主要得益於自加熱小火鍋的爆發。

　　中金：航空票價拐點已現 升內地三大航空AH股目標價

　　中金公司將中國國航（00753）（滬：601111）、東方航空（00670）（滬：600115）和南方航空（01055）（滬：600029）的H股目標價分別上調21%、12%和7%，至13.15、7.5和9.1港元，而A股目標價就分別上調10%、23%和13%，至14.36、9.8和11.8元人民幣。

　　中金錶示，中國航空業的格局正在發生積極轉變，航空票價拐點已現，因民航發展基金減半徵收，且航油和彙率風險顯著降低，加上減稅降費等多重利好催化，板塊有望繼續獲得超額收益。

　　彙豐：中石化油服升至1.29港元 維持買入評級

　　彙豐環球研究發表報告，上調中石化油服（01033）由0.9港元升至1.29港元，評級維持“買入”，並上調集團今明兩年盈利預測分別226%及127%至均為15億元人民幣，以反映2018年度業績和對行業持續回升的預期。

　　報告指出，公司2018年收入增長20%至584億元人民幣，並由上年的獲得106億元人民幣的大額虧損，改善至去年所得純利2.4億元人民幣。而集團五大業務的收入增長轉為正數，其中井下業務升35%，鑽探業務升21%。

　　該行表示，中國能源政策正推動上遊增長資本支出，此有利於集團的中期前景，預期收入在最壞情況下應可繼續以中單位數增長，且潛在增長可能更快。該行預測今年在岸鑽探業務價格或有回溫，預計毛利率可擴張2個百分點。

　　彙豐：上調中聯重科目標價至5.8港元 維持買入評級

　　彙豐研究發表報告，將中聯重科（01157）目標價自4.7港元上調至5.8港元，維持“買入”評級，上調中聯重科2019至2020年每股盈利預測分別21.5%及29.2%。

　　報告顯示，公司發佈盈喜，預計首季稅後溢利按年增於126%至179%之間，於8.5億至10億元人民幣之間，高於市場預期，證實其去年強勁增長勢頭延續至今年。該行認為目前需求主要受重型貨車排放條例改變之換車需求推動，相關條例至2020年底全面生效。

　　花旗：吉利汽車目標價升至21.1港元 給予買入評級

　　花旗發表研究報告，將吉利（00175）目標價由17.3港元升至21.1港元，給予股份評級“買入”。

　　該行預期，公司2019-2021年會從新的汽車零部件業務中獲取更多收入，其中來自Proton相關的收入占28%，預估其後兩年占比將升至61%及68%。因此上調集團2019-20年純利至118.3億元人民幣及142.6億元人民幣，認為估值估理，核心毛利率改善，而Proton也從Honda及Mazda手上搶占市占率。

　　該行指出，主要因為公司銷售組合改變，有助自由現金流及純利率，預期其投資回報率跌7個百分點至22.8%，但於明年會改善至23.2%，而2019-2021年的核心EBIT分別為11.2%、12.4%、12.8%。

　　該行又指，目前市場擔心乘用車市場於今年為零增長，但公司新的汽車零部件業務有助其長遠盈利的可見性，看好奢侈品牌，包括華晨（01114）和永達（03669），及新能源車板塊，包括比亞迪（01211） 、小牛電動、宇通客車、蔚來汽車（NIO.US）。

　　彙豐：中國生物製藥升至買入評級 維持目標價8.8港元

　　彙豐環球研究發表報告表示，上調對中國生物製藥（01177）投資評級，由原來“持有”升至“買入”，維持目標價8.8港元，此相當於預測2019年動態市盈率1.8倍（此前為1.2倍），在進行第一輪國家藥品集中採購後，該行對中生製藥的管道及透明度提升。

　　彙豐環球研究稱，隨著公司成功推出的肺癌藥物Anlotinib後，公司隨後推進包括PD-L1 antibody、CD20 antibody、VEGFR antibody、CDK 4/6 inhibitor及IDH2inhibitor等藥品進程成為長期催化劑。該行上調對中生製藥於今年每股盈利預測，由原來0.27元升至0.29元人民幣；明年每股盈利預測由0.34元降至0.32元人民幣。

　　該行指出，得益於其收購北京泰德交易，中生製藥2018年業績優於市場預期；若剔除此交易後，該行預計中生製藥去年核心盈利按年升37%，主要得益於腫瘤科藥品銷售強勁所推動，並且趨勢可於今年持續，對其今年上半年前景保持樂觀。