景順長城成長之星股票型證券投資基金

　　2018年12月31日

　　2018

　　報告摘要

　　年度

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司

　　基金託管人：中國工商銀行股份有限公司

　　送出日期：2019年3月26日

　　1 重要提示

　　1.1 重要提示

　　基金管理人的董事會、董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶的法律責任。本年度報告已經全部獨立董事簽字同意，並由董事長簽發。

　　基金託管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，於2019年3月22日複覈了本報告中的財務指標、淨值表現、利潤分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證複覈內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績並不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書及其更新。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲瞭解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）爲本基金出具了無保留意見的審計報告，基金管理人在本報告中對相關事項亦有詳細說明，請投資者注意閱讀。

　　本報告期自2018年1月1日起至2018年12月31日止。

　　2 基金簡介

　　2.1 基金基本情況

　　2.2 基金產品說明

　　2.3 基金管理人和基金託管人

　　2.4 信息披露方式

　　3 主要財務指標、基金淨值表現及利潤分配情況

　　3.1 主要會計數據和財務指標

　　金額單位：人民幣元

　　注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用後的餘額，本期利潤爲本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。

　　2、期末可供分配利潤採用期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現部分的孰低數。

　　3、基金份額淨值的計算精確到小數點後三位，小數點後第四位四捨五入，由此產生的誤差計入基金資產。

　　4、上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用後實際收益水平要低於所列數字。

　　3.2 基金淨值表現

　　3.2.1 基金份額淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　3.2.2 自基金合同生效以來基金份額累計淨值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較

　　注：本基金的投資組合比例爲：本基金將基金資產的80%-95%投資於股票資產，其中，投資於成長性良好的上市公司股票的比例不低於非現金基金資產的80%，權證投資比例不超過基金資產淨值的3%，將不超過20%的基金資產投資於債券等固定收益類品種，每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金後，本基金保留的現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。本基金的建倉期爲自2013年12月13日基金合同生效日起6個月。建倉期結束時，本基金投資組合達到上述投資組合比例的要求。

　　3.2.3 過去五年基金每年淨值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　3.3 其他指標

　　無。

　　3.4 過去三年基金的利潤分配情況

　　本基金過去三年未進行利潤分配。

　　4 管理人報告

　　4.1 基金管理人及基金經理情況

　　4.1.1 基金管理人及其管理基金的經驗

　　本基金管理人景順長城基金管理有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）是經中國證監會證監基金字［2003］76號文批准設立的證券投資基金管理公司，由長城證券股份有限公司、景順資產管理有限公司、開灤（集團）有限責任公司、大連實德集團有限公司共同發起設立，並於2003年6月9日獲得開業批文，註冊資本1.3億元人民幣，目前，各家出資比例分別爲49%、49%、1%、1%。總部設在深圳，在北京、上海、廣州設有分公司。

　　截至2018年12月31日，景順長城基金管理有限公司旗下共管理69只開放式基金，包括景順長城景系列開放式證券投資基金、景順長城內需增長混合型證券投資基金、景順長城鼎益混合型證券投資基金(LOF)、景順長城資源壟斷混合型證券投資基金(LOF)、景順長城新興成長混合型證券投資基金、景順長城內需增長貳號混合型證券投資基金、景順長城精選藍籌混合型證券投資基金、景順長城公司治理混合型證券投資基金、景順長城能源基建混合型證券投資基金、景順長城中小盤混合型證券投資基金、景順長城穩定收益債券型證券投資基金、景順長城大中華混合型證券投資基金、景順長城核心競爭力混合型證券投資基金、景順長城優信增利債券型證券投資基金、景順長城支柱產業混合型證券投資基金、景順長城品質投資混合型證券投資基金、景順長城四季金利債券型證券投資基金、景順長城策略精選靈活配置混合型證券投資基金、景順長城景興信用純債債券型證券投資基金、景順長城滬深300指數增強型證券投資基金、景順長城景頤雙利債券型證券投資基金、景順長城景益貨幣市場基金、景順長城成長之星股票型證券投資基金、景順長城中證500交易型開放式指數證券投資基金、景順長城優質成長股票型證券投資基金、景順長城優勢企業混合型證券投資基金、景順長城鑫月薪定期支付債券型證券投資基金、景順長城中小板創業板精選股票型證券投資基金、景順長城中證TMT150交易型開放式指數證券投資基金、景順長城研究精選股票型證券投資基金、景順長城景豐貨幣市場基金、景順長城中國回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城量化精選股票型證券投資基金、景順長城穩健回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城滬港深精選股票型證券投資基金、景順長城領先回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城中證TMT150交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、景順長城安享回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、景順長城泰和回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城景瑞收益定期開放債券型證券投資基金、景順長城改革機遇靈活配置混合型證券投資基金、景順長城景頤宏利債券型證券投資基金、景順長城景盛雙息收益債券型證券投資基金、景順長城低碳科技主題靈活配置混合型證券投資基金、景順長城環保優勢股票型證券投資基金、景順長城量化新動力股票型證券投資基金、景順長城景盈雙利債券型證券投資基金、景順長城景泰匯利定期開放債券型證券投資基金、景順長城順益回報混合型證券投資基金、景順長城泰安回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城景泰豐利純債債券型證券投資基金、景順長城景頤豐利債券型證券投資基金、景順長城景瑞雙利債券型證券投資基金、景順長城中證500行業中性低波動指數型證券投資基金、景順長城滬港深領先科技股票型證券投資基金、景順長城景瑞睿利回報定期開放混合型證券投資基金、景順長城睿成靈活配置混合型證券投資基金、景順長城景泰穩利定期開放債券型證券投資基金、景順長城量化平衡靈活配置混合型證券投資基金、景順長城泰恆回報靈活配置混合型證券投資基金、景順長城量化小盤股票型證券投資基金、景順長城MSCI中國A股國際通交易型開放式指數證券投資基金、景順長城MSCI中國A股國際通交易型開放式指數證券投資基金聯接基金、景順長城MSCI中國A股國際通指數增強型證券投資基金、景順長城量化先鋒混合型證券投資基金、景順長城景泰聚利純債債券型證券投資基金。其中景順長城景系列開放式證券投資基金下設景順長城優選混合型證券投資基金、景順長城貨幣市場證券投資基金、景順長城動力平衡證券投資基金。

　　本公司採用團隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業績。

　　4.1.2 基金經理（或基金經理小組）及基金經理助理簡介

　　注：1、對基金的首任基金經理，其“任職日期”按基金合同生效日填寫，“離任日期”爲根據公司決定的解聘日期（公告前一日）；對此後的非首任基金經理，“任職日期”指根據公司決定聘任後的公告日期，“離任日期”指根據公司決定的解聘日期（公告前一日）；

　　2、證券從業的含義遵從行業協會《證券業從業人員資格管理辦法》的相關規定。

　　4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》和《證券投資基金信息披露管理辦法》等有關法律法規及各項實施準則、《景順長城成長之星股票型證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本着誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，爲基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，未發現損害基金持有人利益的行爲。基金的投資範圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　4.3 管理人對報告期內公平交易情況的專項說明

　　4.3.1 公平交易制度和控制方法

　　爲了進一步規範和完善本基金管理人（以下簡稱“本公司”）投資和交易管理，嚴格遵守法律法規關於公平交易的相關規定，根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見（2011年修訂）》等法律法規，本公司制定了《景順長城基金管理有限公司公平交易指引》，該《指引》涵蓋了境內上市股票、債券的一級市場申購、二級市場交易等投資管理活動，同時對授權、研究分析與投資決策、交易執行的內部控制、交易指令的分配執行、公平交易監控、報告措施及信息披露、利益衝突的防範和異常交易的監控等方面進行了全面規範。具體控制措施如下：

　　1、授權、研究分析與投資決策的內部控制

　　建立投資授權制度，明確各投資決策主體的職責和權限劃分；建立客觀的研究方法，任何投資分析和建議均應有充分的事實和數據支持，避免主觀臆斷，嚴禁利用內幕信息作爲投資依據；確保所有投資組合平等地享有研究成果；根據不同投資組合的投資目標、投資風格、投資範圍和投資限制等，建立不同投資組合的投資主題庫和交易對手備選庫，投資組合經理在此基礎上根據投資授權構建具體的投資組合並獨立進行投資決策。

　　2、交易執行的內部控制

　　本公司實行集中交易制度，將投資管理職能和交易執行職能相隔離；建立公平的交易分配機制，確保各投資組合享有公平的交易執行機會。同時嚴格控制不同投資組合之間的同日反向交易，嚴格禁止可能導致不公平交易和利益輸送的同日反向交易。

　　3、交易指令分配的控制

　　所有投資對象的投資指令必須經由交易管理部總監或其授權人審覈後分配至交易員執行。

　　交易員對於接收到的交易指令依照時間優先、價格優先的順序執行。在執行多個投資組合在同一時點就同一證券下達的相同方向的投資指令時，需根據價格優先、比例分配的原則，經過公平性審覈，公平對待多個不同投資組合的投資指令。

　　4、公平交易監控

　　本公司建立異常交易行爲日常監控和分析評估制度。交易管理部負責異常交易的日常實時監控，風險管理與績效評估崗於每季度和每年度對公司管理的不同投資組合的整體收益率差異、分投資類別（股票、債券）的收益率差異進行分析，對連續四個季度期間內、不同時間窗內（如1日內、3日、5日內）公司管理的不同投資組合的同向交易的交易價差進行分析，對不同投資組合臨近交易日的反向交易的交易價差進行分析。相關投資組合經理應對異常交易情況進行合理性解釋，由投資組合經理、督察長、總經理簽署後，妥善保存分析報告備查。如果在上述分析期間內，公司管理的所有投資組合同向交易價差出現異常情況，應重新覈查公司投資決策和交易執行環節的內部控制，針對潛在問題完善公平交易制度，並在向中國證監會報送的監察稽覈季度報告和年度報告中對此做專項說明。

　　4.3.2 公平交易制度的執行情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格執行《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見（2011年修訂）》，完善相應制度及流程，通過系統和人工等各種方式在各業務環節嚴格控制交易公平執行，公平對待旗下管理的所有投資組合。本報告期內本基金管理人根據《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見（2011年修訂）》及《景順長城基金管理有限公司公平交易指引》對本年度同向交易價差進行了專項分析，未發現不公平交易現象。

　　4.3.3 異常交易行爲的專項說明

　　報告期內，本基金管理人管理的所有投資組合參與的交易所公開競價同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券當日成交量的5%的交易共有132次，爲公司旗下管理的量化產品因申購贖回情況不一致依據產品合同約定進行的倉位調整，公司旗下指數基金因指數成份股調整，以及量化產品和指數增強基金根據產品合同約定通過量化模型交易，從而與其他組合發生的反向交易。投資組合銀行間債券交易雖然存在臨近交易日同向交易行爲，但結合交易時機和交易價差分析表明投資組合間不存在不公平交易和利益輸送的可能性。

　　本報告期內，未發現有可能導致不公平交易和利益輸送的異常交易。

　　4.4 管理人對報告期內基金的投資策略和業績表現的說明

　　4.4.1 報告期內基金投資策略和運作分析

　　本基金在報告期內重點關注了幾條投資主線

　　1、本基金重點關注了新興行業中發展前景好增速快，且估值合理的公司；投資的新興行業主要包括半導體產業鏈、消費電子產業鏈、醫藥生物、傳媒和計算機行業。

　　1.1對半導體產業鏈的看法：

　　半導體產業轉移呈現兩大規律：

　　I、產業轉移是半導體產業發展升級必然的結果，根本原因是因爲不同國家在產品生命週期的不同階段比較競爭優勢發生改變，催生產業轉移的原動力。

　　II、產業轉移總是伴隨着新興電子產品市場的興起，這是因爲新興市場帶來技術升級或是產業鏈的變化，造就了行業重新洗牌的機會，承接國若能發現商機，並結合自身的比較競爭優勢，制定正確的策略，抓住商機，產業轉移將應運而生。

　　兩大規律指引半導體產業向大陸轉移是趨勢：家電產業帶動民用半導體需求興起，半導體產業從美轉向日；PC重塑半導體產業鏈，半導體產業從美、日轉向韓、臺；智能手機時代同樣孕育着新一波的半導體產業機會，認爲正是半導體產業從美、韓、臺向大陸的轉移。大陸半導體產業正從勞動密集型向資本密集型過渡，認爲這是產業轉移深入的表現。

　　1.2對消費電子行業的看法

　　首先，基金經理本人不同意市場上關於智能手機滲透率已經到頂，該行業不值得投資的看法，因爲即使滲透率到頂，消費電子行業也是典型的高科技行業，是創新驅動的，其中的頭部企業勢必持續受益；

　　其次，消費電子整個產業是非常大的行業，產值大、涉及到的產業鏈複雜。即使滲透率到頂，參考白酒等行業滲透率早就到頂，但是頭部公司依然會把蛋糕做大。

　　最後，基金經理本人不同意，中國的消費電子供應商都是“搬磚頭”的簡簡單單的製造加工，而是這其中的頭部公司均是跟隨大客戶一起研發、設計，並代工。

　　2018年上半年，全球最強大的電子科技公司蘋果公司公佈了200大供應商的2018版本，

　　“This list is our top 200 suppliers, including component providers and others representing at least 98% of procurement expenditures for materials, manufacturing, and assembly of our products worldwide in 2017.”

　　2018年的蘋果供應商裏面，數量排名如下：

　　第一：中國臺灣51家；

　　第二：日本44家；

　　第三：美國40家；

　　第四：中國34家，其中中國香港7家（總共有21家工廠，全部在中國大陸。）

　　中國大陸有27家公司入榜，比去年增加了7家，東亞在全球電子供應鏈上已經佔據了優勢，日本、韓國、中國（大陸+港臺）的供應商數量已經佔了全球的69.5%。

　　2018年和2017年供應商變化情況，中國進步最快，美國供應商數量減少最多。

　　與2017年相比，有28家供應商發生了變動，也就是有28家供應商出局，同時有28家新進入供應商。

　　這28家出局企業：

　　中國臺灣5家；韓國4家；新加坡2家；美國7家；日本6家；德國1家，荷蘭1家，中國香港1家，愛爾蘭1家。一家中國大陸的公司都沒有出局。

　　新入榜企業：

　　中國臺灣7家; 中國香港1家，中國大陸7家；韓國，德國和芬蘭各1家；美國3家；日本7家。

　　從2012年的8家，到2018年的27家，這個增長幅度是很驚人的。

　　產業長期趨勢目前看沒有發生變化，回顧4季度，整個行業受到了的影響，疊加全球經濟逐漸週期性走弱，需求端低於之前預期，品牌廠商都陸續下調了排產和收入預測指引。但拉長週期看，中國頭部核心供應鏈的產業趨勢和地位不變。會持續關注業績增長確定的頭部公司。

　　1.3 對計算機行業的看法

　　雲計算：在全球經濟放緩的大背景下，雲計算的成本優勢凸顯，雲計算確定性增強：地方政府2018年推出17個省（市）級上雲計劃，國家戰略在地方政策層面被具體明確，雲計算髮展的確定性進一步增強。在未來經濟增長放緩的大環境下，雲計算減少基礎設施投資，擁有節約IT成本的天然屬性，具有弱週期性。特別是對於大量中小企業，雲計算的高效以及低成本對於傳統IT架構是很好的替代。

　　自主可控與信息安全：事件頻發板塊持續升溫，戰略高度提升發展確定性中興等事件的發生把自主可控戰略提升到新的高度，未來複雜多變的國際關係將持續引導信息安全升溫，戰略地位以及中外投入差異保證發展確定性。“十三五”相關規劃已將信息安全產品2020年收入目標明確（達到2000億元），以“十三五”產業目標爲基準，預計行業未來兩年複合增速有望在20%以上。

　　1.4 對醫藥生物行業的看法

　　帶量採購在上海先後實行三次，於2018年推廣到全國4+7城市，首批國家試點集採名單落地，平均降價幅度達55%，部分品種降價幅度超過90%。預計，帶量採購對行業的影響持續，降價或是2019年的主基調。但是人口老齡化和診療升級帶來的需求是剛性的，整體醫藥行業仍將保持持續成長。與美日等發達國家相比，中國藥品費用佔比過高、仿製藥使用比例有待提高、仿製藥價格過高、創新藥使用比例偏低。長期來看，仿製藥價格將與全球市場趨同，一方面國內仿製藥企業不合理的超額收益、中間費用有望逐步被擠出；另一方面市場份額也將會進一步向具有規模優勢、成本優勢和技術優勢的行業龍頭集中。

　　中國未來的用藥結構調整方向是降低過專利期原研藥、輔助用藥和中藥注射劑等的使用比例，提升國產仿製藥用量與仿製藥降價並舉，符合藥物經濟學的創新藥物有望得到合理支付快速放量。

　　展望未來，短期結構調整，長期迴歸行業本源。短期政策衝擊主要是修復行業中原本不合理的超額收益，在這一輪的結構調整中雖然部分企業受到衝擊，但是同時也孕育着重大機會。未來醫藥行業將回歸本質，研發創新和製造升級成爲醫藥行業的主要驅動力，依然可以從中精選出一批優質標的。而經歷一輪估值下殺之後，有望迎來佈局優質標的機遇期。

　　2、本基金關注了傳統行業中盈利穩定高分紅的公司和業績預期有拐點的公司

　　投資的傳統行業主要是公共事業和養殖行業。考察標準主要是自下而上，觀測那些發生積極變化的行業。選擇一：公司基本面在底部，且未來業績增速預期會加快，估值水平相對合理或較低（養殖）；選擇二：盈利穩定，分紅高，估值水平較低（公用事業）。

　　4.4.2 報告期內基金的業績表現

　　2018年度，本基金份額淨值增長率爲-23.31%，業績比較基準收益率爲-22.28%。

　　4.5 管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

　　1、對宏觀經濟的展望

　　參照最新的高頻經濟數據，經濟如期走弱。國內外經濟發展環境是要直面危機，增強憂患意識，凸顯深化改革開放的重要性。我國仍處於並將長期處於重要戰略機遇期。未來一年政策目標導向應該是強調深化改革開放，再度明確“六穩”目標，提出提振市場信心，增強人民羣衆獲得感、幸福感、安全感。

　　預計2019年更爲積極的財政政策和財稅體制深化改革將成爲政策主線，減稅降費力度更大，專項債穩基建作用凸顯；貨幣政策預計將以數量型配合性寬鬆操作爲主，並着力疏通民營、小微企業融資傳導路徑。

　　製造業高質量發展、促進形成強大國內市場成爲兩大主要抓手，內需拉動製造業發展模式轉型的政策框架逐步成型。造業發展的主要推動力在於創新升級。對於國家重點實驗室體系、中小企業穿心支持、加強知識產權保護等具體的政策安排。預計國內改革的要求進一步深化至體制改革層次，而不是簡單的政策執行和管理方式問題。推動全方位對外開放方面。

　　2019年中國宏觀經濟預測：預計2019年GDP增速較2018年下行0.3個百分點至6.4%。貨幣政策繼續保持配合性寬鬆，相比較價格型工具，預計依然選擇重用數量型操作工具，預計全年有200BP的降準空間。增值稅減稅或導致CPI同比增速略低於18年，但企業盈利不會受到負面影響。減稅和穩基建等因素，預計會使得2019年預算財政赤字率擴張至3.3%-3.5%。匯率方面，預計美元指數回落，中國國際收支流出壓力可控，人民幣兌美元預計穩中小幅升值至6.7-6.8。

　　2、國內重要經濟數據點評

　　2018年12月31日，國家統計局發佈：2018年12月中國製造業PMI爲49.4%，比上月回落0.6個百分點，低於臨界點。創35個月以來的最低水平，短期經濟下行壓力進一步增加。更關鍵的是12月製造業就業分項指數爲48.0%，環比下降0.3個百分點，這是29個月以來的最低水平。當前宏觀經濟政策的焦點是“六個穩”，其中穩就業位居第一。就業形勢的惡化對政策定力形成明顯的挑戰。

　　2018年12月28日，財政部發布，1-11月國有企業利潤累計同比增長15.6%，低於前值17.3%，但高於1-11月規模以上工業企業利潤累計同比增速11.8%。

　　PMI指數降至榮枯線以下，新訂單等分項指標顯示當前核心問題出在總需求層面，但前期政策重心卻放在減稅降費、解決融資難融資貴等降成本措施上，這並不能解決企業缺乏訂單的問題，穩定總需求才能避免政策與現實之間出現錯配。

　　12月新訂單和新出口訂單雙雙跌破臨界值。需求萎縮纔是近期經濟和就業明顯惡化的癥結所在。

　　中央經濟工作會議已經將2019年經濟政策的重心暫時向需求側傾斜。在房地產調控不放鬆的前提下，基建投資需求是政策的主要手段。從12月建築業PMI數據看，當前基建需求確實處於改善趨勢。本月讀數爲62.6%，環比上漲3.3個百分點。建築業處於景氣高位表明穩增長政策落實情況正在改善。中央經濟工作會議已經明確2019年地方專項債規模將較大規模的增加。預計預算赤字率會重回3.0%。

　　3、匯率

　　拉長來看，人民幣匯率走勢與中美名義利差的變化是呈現相關性的。名義利差長期走勢的變化可能引發外資在債券市場集中單一方向流動，對匯率產生一定影響。而由於資本賬戶不完全開放，名義利差短期背離較大。

　　2019年預計美債長端收益率可能進一步下行，中國國債長端收益率下行空間卻相對有限，中美利差不會持續收窄，對人民幣的貶值壓力相對緩解。

　　展望2019年，第一，當前歐元區經濟增速略低但仍總體穩健，美聯儲持續加息背景下美歐利差趨於擴大，歐央行可能在下半年開啓加息週期，預計2019年歐元兌美元匯率將較當前水平有所上行。第二，英國將於2019年3月正式脫歐，並進入爲期21個月的過渡期。儘管脫歐談判過程曲折，但英國按當前協議實現“軟脫歐”或二次公投不脫歐的概率仍高於無協議脫歐；預計隨着脫歐問題的逐步解決，英國經濟前景的不確定性將大幅弱化，英鎊兌美元匯率將逐步回升。第三，貿易摩擦、利率水平維持高位對美國經濟增長的下行壓力將逐步顯現。綜合上述分析，預計2019年美元指數回落是大概率事件，人民幣匯率預計大概率將企穩並小幅回升。

　　4、海外經濟

　　美聯儲公佈12月議息會議內容，決定加息25bps，點陣圖顯示2019年加息次數從3次降爲2次，同時維持縮表節奏不變，美聯儲繼續認爲美國經濟活動強勁，進一步加息是合適的，並在發佈會中表示，縮表的進程依然會保持當前步伐。

　　美聯儲還下調了2019年經濟增速和通脹預期。整體上看，美聯儲加息已經進入後半段，2019年加息兩次甚至更少的可能性在增加。美國經濟仍然維持強勢，隨着減稅和基建作用的邊際減弱，2019年經濟有一定下行壓力，但進入衰退的可能性較低。

　　本月歐央行議息決議繼續沿襲之前會議決議，維持三大政策性利率不變並重申將持續至 2019年夏天。確定將在12月底退出量化寬鬆政策，並強化了對再投資的前瞻指引，明確再投資將持續到首次加息之後。同時歐央行下調2018、2019兩年GDP增速預期各1個百分點。

　　2018年年初以來歐元區經濟經歷了較大幅度的減速，而目前歐盟仍面臨着法國政治動盪、與英國無協議脫歐可能性增加等諸多政治問題，這將可能推遲歐央行2019年加息開啓的時間。英國首相贏得不信任投票，並承諾2022年下次選舉之前辭去首相。在與歐盟方面談判後，表示正在爲無協議脫歐做準備，而歐盟也召開“無協議退歐”峯會制定應急計劃，無協議脫歐的風險驟然升高。而一旦2019年一月脫歐草案被否，無協議脫歐的可能性將進一步增加。無協議脫歐將會對英國及歐盟在人員流動、貨物往來、金融科技交流產生顯著衝擊，對經濟增長和金融市場帶來負面影響。新近公佈的歐元區12月製造業PMI 初值爲51.4，較上月下行0.4%。 德法製造業PMI均創2017年以來新低。

　　本基金未來將持續重點關注幾條投資主線

　　看好的行業：

　　堅定看好新經濟的代表行業，如雲計算、自主可控和先進製造業（消費電子中的頭部公司和不受醫藥降價政策影響的細分醫藥生物公司）。同時配置估值便宜，盈利穩定的高分紅公司。

　　對市場風格判斷：

　　1、建議忽視對風格的追逐。

　　2、建議淡化變化的風格，抓住不變的本質，即企業盈利改善和估值水平。

　　4.6 管理人對報告期內基金估值程序等事項的說明

　　本基金管理人成立基金估值委員會對基金財產的估值方法及程序作決策，基金估值委員會在遵守法律法規的前提下，通過參考行業協會的估值指引及獨立第三方估值服務機構的估值數據等方式，謹慎合理地制定高效可行的估值方法，及時準確地進行份額淨值的計量，保護基金份額持有人的合法權益。

　　基金日常估值由基金管理人同基金託管人一同進行。基金份額淨值由基金管理人完成估值後，將估值結果以雙方認可的方式報送給基金託管人，基金託管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序進行復核，無誤後返回給基金管理人，由基金管理人對外公佈。月末、年中和年末估值複覈與基金會計賬目的核對同時進行。

　　當發生了影響估值方法和程序的有效性及適用性的情況時，通過會議方式啓動估值委員會的運作。研究人員憑藉其豐富的專業技能和對市場產品的長期深入的跟蹤研究，綜合宏觀經濟、行業發展及個券狀況等各方面因素，從價值投資的角度進行理論分析，並根據分析的結果向基金估值委員會提出有關估值方法或估值模型的建議。風險管理人員根據研究人員提出的估值方法或估值模型進行計算及驗證，並根據計算和驗證的結果與投資人員共同確定估值方法並提交估值委員會。基金事務部基金會計負責與基金託管人溝通，必要時應就所採用的估值技術、假設及輸入值得適當性等諮詢會計師事務所的專業意見。法律、監察稽覈部相關人員負責監察執行估值政策及程序的合規性，控制執行中可能發生的風險。估值委員會共同討論通過後，基金事務部基金會計根據估值委員會確認的估值方法對各基金進行估值覈算並與基金託管行覈對，法律、監察稽覈部負責對外進行信息披露。

　　截止本報告期末，本基金管理人已與中債金融估值中心有限公司、中證指數有限公司合作，由其提供相關債券品種、流通受限股票的估值參考數據。

　　4.7 管理人對報告期內基金利潤分配情況的說明

　　本基金本報告期內未實施利潤分配。

　　截止本報告期末，根據相關法律法規和基金合同的要求以及本基金的實際運作情況，經本基金管理人研究決定暫不實施利潤分配。

　　4.8 報告期內管理人對本基金持有人數或基金資產淨值預警情形的說明

　　無。

　　5 託管人報告

　　5.1 報告期內本基金託管人遵規守信情況聲明

　　本報告期內，本基金託管人在對景順長城成長之星股票型證券投資基金的託管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他法律法規和基金合同的有關規定，不存在任何損害基金份額持有人利益的行爲，完全盡職盡責地履行了基金託管人應盡的義務。

　　5.2 託管人對報告期內本基金投資運作遵規守信、淨值計算、利潤分配等情況的說明

　　本報告期內，景順長城成長之星股票型證券投資基金的管理人一一景順長城基金管理有限公司在景順長城成長之星股票型證券投資基金的投資運作、基金資產淨值計算、基金份額申購贖回價格計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行爲，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。本報告期內，景順長城成長之星股票型證券投資基金未進行利潤分配。

　　5.3 託管人對本年度報告中財務信息等內容的真實、準確和完整發表意見

　　本託管人依法對景順長城基金管理有限公司編制和披露的景順長城成長之星股票型證券投資基金2018年年度報告中財務指標、淨值表現、利潤分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了覈查，以上內容真實、準確和完整。

　　6 審計報告

　　本報告期內，普華永道中天會計師事務所（特殊普通合夥）對本基金出具了無保留意見的審計報告，投資者可通過年度報告正文查看審計報告全文。

　　7 年度財務報表

　　7.1 資產負債表

　　會計主體：景順長城成長之星股票型證券投資基金

　　報告截止日： 2018年12月31日

　　單位：人民幣元

　　注：報告截止日2018年12月31日，基金份額淨值1.369元，基金份額總額43,809,047.62份。

　　7.2 利潤表

　　會計主體：景順長城成長之星股票型證券投資基金

　　本報告期： 2018年1月1日至2018年12月31日

　　7.3 所有者權益（基金淨值）變動表

　　會計主體：景順長城成長之星股票型證券投資基金

　　本報告期：2018年1月1日至2018年12月31日

　　報表附註爲財務報表的組成部分。

　　本報告 7.1 至 7.4 財務報表由下列負責人簽署：

　　康樂 吳建軍 邵媛媛

　　基金管理人負責人 主管會計工作負責人 會計機構負責人

　　7.4 報表附註

　　7.4.1 基金基本情況

　　景順長城成長之星股票型證券投資基金(以下簡稱“本基金”)經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)證監許可[2013]1361號《關於覈准景順長城成長之星股票型證券投資基金募集的批覆》覈准，由景順長城基金管理有限公司依照《中華人民共和國證券投資基金法》和《景順長城成長之星股票型證券投資基金基金合同》負責公開募集。本基金爲契約型開放式，存續期限不定，首次設立募集不包括認購資金利息共募集人民幣535,635,270.28元，業經普華永道中天會計師事務所(特殊普通合夥)普華永道中天驗字(2013)第794號驗資報告予以驗證。經向中國證監會備案，《景順長城成長之星股票型證券投資基金基金合同》於2013年12月13日正式生效，基金合同生效日的基金份額總額爲535,770,185.52份基金份額，其中認購資金利息摺合134,915.24份基金份額。本基金的基金管理人爲景順長城基金管理有限公司，基金託管人爲中國工商銀行股份有限公司。

　　根據《中華人民共和國證券投資基金法》和《景順長城成長之星股票型證券投資基金基金合同》的有關規定，本基金投資範圍包括國內依法發行上市的股票(包含中小板、創業板及其他經中國證監會覈准上市的股票)、債券(包括中小企業私募債券)、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其它品種，本基金管理人在履行適當程序後，可以將其納入投資範圍。本基金將基金資產的80%-95%投資於股票資產，其中，投資於成長性良好的上市公司股票的比例不低於非現金基金資產的80%，權證投資比例不超過基金資產淨值的3%，將不超過20%的基金資產投資於債券等固定收益類品種，每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金後，本基金保留的現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%，其中現金不包括結算備付金、存出保證金和應收申購款。本基金的業績比較基準爲：滬深300指數×90%＋中證全債指數×10%。

　　本財務報表由本基金的基金管理人景順長城基金管理有限公司於2019年3月22日批准報出。

　　7.4.2 會計報表的編制基礎

　　本基金的財務報表按照財政部於2006年2月15日及以後期間頒佈的《企業會計準則－基本準則》、各項具體會計準則及相關規定(以下合稱“企業會計準則”)、中國證監會頒佈的《證券投資基金信息披露XBRL模板第3號〈年度報告和半年度報告〉》、中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中國基金業協會”)頒佈的《證券投資基金會計覈算業務指引》、《景順長城成長之星股票型證券投資基金基金合同》和在財務報表附註7.4.4所列示的中國證監會、中國基金業協會發布的有關規定及允許的基金行業實務操作編制。

　　本財務報表以持續經營爲基礎編制。

　　7.4.3 遵循企業會計準則及其他有關規定的聲明

　　本基金2018年度財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整地反映了本基金2018年12月31日的財務狀況以及2018年度的經營成果和基金淨值變動情況等有關信息。

　　7.4.4 本報告期所採用的會計政策、會計估計與最近一期年度報告相一致的說明

　　本基金本報告期所採用的會計政策、會計估計與最近一期年度報告一致。

　　7.4.5 差錯更正的說明

　　本基金在本報告期間無須說明的會計差錯更正。

　　7.4.6 稅項

　　根據財政部、國家稅務總局財稅[2008]1號《關於企業所得稅若干優惠政策的通知》、財稅[2012]85號《關於實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》、財稅[2015]101號《關於上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》、財稅[2016]36號《關於全面推開營業稅改徵增值稅試點的通知》、財稅[2016]46號《關於進一步明確全面推開營改增試點金融業有關政策的通知》、財稅[2016]70號《關於金融機構同業往來等增值稅政策的補充通知》、財稅[2016]140號《關於明確金融 房地產開發 教育輔助服務等增值稅政策的通知》、財稅[2017]2號《關於資管產品增值稅政策有關問題的補充通知》、財稅[2017]56號《關於資管產品增值稅有關問題的通知》、財稅[2017]90號《關於租入固定資產進項稅額抵扣等增值稅政策的通知》及其他相關財稅法規和實務操作，主要稅項列示如下：

　　1) 資管產品運營過程中發生的增值稅應稅行爲，以資管產品管理人爲增值稅納稅人。資管產品管理人運營資管產品過程中發生的增值稅應稅行爲，暫適用簡易計稅方法，按照3%的徵收率繳納增值稅。對資管產品在2018年1月1日前運營過程中發生的增值稅應稅行爲，未繳納增值稅的，不再繳納；已繳納增值稅的，已納稅額從資管產品管理人以後月份的增值稅應納稅額中抵減。

　　對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的轉讓收入免徵增值稅，對國債、地方政府債以及金融同業往來利息收入亦免徵增值稅。資管產品管理人運營資管產品提供的貸款服務，以2018年1月1日起產生的利息及利息性質的收入爲銷售額。資管產品管理人運營資管產品轉讓2017年12月31日前取得的基金、非貨物期貨，可以選擇按照實際買入價計算銷售額，或者以2017年最後一個交易日的基金份額淨值、非貨物期貨結算價格作爲買入價計算銷售額。

　　2) 對基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不徵收企業所得稅。

　　3) 對基金取得的企業債券利息收入，應由發行債券的企業在向基金支付利息時代扣代繳20%的個人所得稅。對基金從上市公司取得的股息紅利所得，持股期限在1個月以內(含1個月)的，其股息紅利所得全額計入應納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年(含1年)的，暫減按50%計入應納稅所得額；持股期限超過1年的，暫免徵收個人所得稅。對基金持有的上市公司限售股，解禁後取得的股息、紅利收入，按照上述規定計算納稅，持股時間自解禁日起計算；解禁前取得的股息、紅利收入繼續暫減按50%計入應納稅所得額。上述所得統一適用20%的稅率計徵個人所得稅。

　　4) 基金賣出股票按0.1%的稅率繳納股票交易印花稅，買入股票不徵收股票交易印花稅。

　　5) 本基金的城市維護建設稅、教育費附加和地方教育費附加等稅費按照實際繳納增值稅額的適用比例計算繳納。

　　7.4.7 關聯方關係

　　注：下述關聯交易均在正常業務範圍內按一般商業條款訂立。

　　7.4.8 本報告期及上年度可比期間的關聯方交易

　　7.4.8.1 通過關聯方交易單元進行的交易

　　7.4.8.1.1 股票交易

　　7.4.8.1.2 權證交易

　　本基金本報告期內及上年度可比期間未通過關聯方交易單元進行權證交易。

　　7.4.8.1.3 應支付關聯方的佣金

　　注：1.上述佣金參考市場價格經本基金的基金管理人與對方協商確定，以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取的證管費和經手費的淨額列示。

　　2. 該類佣金協議的服務範圍還包括佣金收取方爲本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務等。

　　7.4.8.2 關聯方報酬

　　7.4.8.2.1 基金管理費

　　注：支付基金管理人景順長城基金管理有限公司的管理人報酬按前一日基金資產淨值1.50%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式爲：

　　日管理人報酬＝前一日基金資產淨值 X 1.50% / 當年天數。

　　7.4.8.2.2 基金託管費

　　注：支付基金託管人中國工商銀行的託管費按前一日基金資產淨值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式爲：

　　日託管費＝前一日基金資產淨值 X 0.25% / 當年天數。

　　7.4.8.3 與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易

　　本基金本報告期及上年度可比期間未與關聯方進行銀行間同業市場的債券(含回購)交易。

　　7.4.8.4 各關聯方投資本基金的情況

　　7.4.8.4.1 報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　本基金的基金管理人於本報告期和上年度可比期間未運用固有資金投資本基金。

　　7.4.8.4.2 報告期末除基金管理人之外的其他關聯方投資本基金的情況

　　除基金管理人之外，本基金的其他關聯方於本期末及上年度末均未投資本基金。

　　7.4.8.5 由關聯方保管的銀行存款餘額及當期產生的利息收入

　　注：本基金的銀行存款由基金託管人中國工商銀行保管，按銀行同業利率計息。

　　7.4.8.6 本基金在承銷期內參與關聯方承銷證券的情況

　　本基金本報告期及上年度可比期間未在承銷期內參與關聯方承銷的證券。

　　7.4.8.7 其他關聯交易事項的說明

　　本基金本報告期及上年度可比期間無其他關聯交易事項。

　　7.4.9 期末（ 2018年12月31日 ）本基金持有的流通受限證券

　　7.4.9.1 因認購新發/增發證券而於期末持有的流通受限證券

　　本基金本期末無因認購新發/增發證券而於期末持有的流通受限證券。

　　7.4.9.2 期末持有的暫時停牌等流通受限股票

　　本基金於本期末未持有暫時停牌等流通受限股票。

　　7.4.9.3 期末債券正回購交易中作爲抵押的債券

　　7.4.9.3.1 銀行間市場債券正回購

　　截止本報告期末，本基金無因從事銀行間市場債券正回購交易形成的賣出回購證券款餘額。

　　7.4.9.3.2 交易所市場債券正回購

　　截止本報告期末，本基金無因從事交易所市場債券正回購交易形成的賣出回購證券款餘額。

　　7.4.10 有助於理解和分析會計報表需要說明的其他事項

　　1)公允價值

　　a) 金融工具公允價值計量的方法

　　公允價值計量結果所屬的層次，由對公允價值計量整體而言具有重要意義的輸入值所屬的最低層次決定：

　　第一層次：相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價。

　　第二層次：除第一層次輸入值外相關資產或負債直接或間接可觀察的輸入值。

　　第三層次：相關資產或負債的不可觀察輸入值。

　　b) 持續的以公允價值計量的金融工具

　　i) 各層次金融工具公允價值

　　於2018年12月31日，本基金持有的以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產中屬於第一層次的餘額爲54,660,421.98元，無屬於第二和第三層次的餘額(2017年12月31日：第一層次64,805,742.22元，第二層次1,322,250.00元，無第三層次)。

　　ii) 公允價值所屬層次間的重大變動

　　本基金以導致各層次之間轉換的事項發生日爲確認各層次之間轉換的時點。

　　對於證券交易所上市的股票和債券，若出現重大事項停牌、交易不活躍(包括漲跌停時的交易不活躍)、或屬於非公開發行等情況，本基金不會於停牌日至交易恢復活躍日期間、交易不活躍期間及限售期間將相關股票和債券的公允價值列入第一層次；並根據估值調整中採用的不可觀察輸入值對於公允價值的影響程度，確定相關股票和債券公允價值應屬第二層次還是第三層次。

　　iii) 第三層次公允價值餘額和本期變動金額

　　無。

　　c) 非持續的以公允價值計量的金融工具

　　於2018年12月31日，本基金未持有非持續的以公允價值計量的金融資產(2017年12月31日：同)。

　　d) 不以公允價值計量的金融工具

　　不以公允價值計量的金融資產和負債主要包括應收款項和其他金融負債，其賬面價值與公允價值相差很小。

　　2)其他

　　除公允價值外，截至資產負債表日本基金無需要說明的其他重要事項。

　　8 投資組合報告

　　8.1 期末基金資產組合情況

　　8.2 期末按行業分類的股票投資組合

　　8.2.1 報告期末按行業分類的境內股票投資組合

　　8.2.2 報告期末按行業分類的港股通投資股票投資組合

　　無。

　　8.3 期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　注：投資者欲瞭解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載於基金管理人網站的年度報告正文。

　　8.4 報告期內股票投資組合的重大變動

　　8.4.1 累計買入金額超出期初基金資產淨值2%或前20名的股票明細

　　注：買入金額爲成交金額（成交單價乘以成交數量），未考慮相關交易費用。

　　8.4.2 累計賣出金額超出期初基金資產淨值2%或前20名的股票明細

　　注：賣出金額爲成交金額（成交單價乘以成交數量），未考慮相關交易費用。

　　8.4.3 買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

　　注：買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額均爲買賣股票成交金額（成交單價乘以成交數量），未考慮相關交易費用。

　　8.5 期末按債券品種分類的債券投資組合

　　本基金本報告期末未持有債券。

　　8.6 期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名債券投資明細

　　本基金本報告期末未持有債券。

　　8.7 期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明細

　　本基金本報告期末未持有資產支持證券。

　　8.8 報告期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細

　　本基金本報告期末未持有貴金屬。

　　8.9 期末按公允價值佔基金資產淨值比例大小排序的前五名權證投資明細

　　本基金本報告期末未持有權證。

　　8.10 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明

　　8.10.1 報告期末本基金投資的股指期貨持倉和損益明細

　　本基金本報告期末未持有股指期貨。

　　8.10.2 本基金投資股指期貨的投資政策

　　本基金參與股指期貨交易，以套期保值爲目的，制定相應的投資策略。

　　時點選擇：基金管理人在交易股指期貨時，重點關注當前經濟狀況、政策傾向、資金流向和技術指標等因素。

　　套保比例：基金管理人根據對指數點位區間判斷，在符合法律法規的前提下，決定套保比例。再根據基金股票投資組合的貝塔值，具體得出參與股指期貨交易的買賣張數。

　　合約選擇：基金管理人根據股指期貨當時的成交金額、持倉量和基差等數據，選擇和基金組合相關性高的股指期貨合約爲交易標的。

　　8.11 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明

　　8.11.1 本期國債期貨投資政策

　　根據本基金基金合同約定，本基金投資範圍不包括國債期貨。

　　8.11.2 報告期末本基金投資的國債期貨持倉和損益明細

　　本基金本報告期末未持有國債期貨。

　　8.11.3 本期國債期貨投資評價

　　本基金本報告期末未持有國債期貨。

　　8.12 投資組合報告附註

　　8.12.1

　　本報告期內未出現基金投資的前十名證券的發行主體被監管部門立案調查或者在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　8.12.2

　　本基金投資的前十名股票未超出基金合同規定的備選股票庫。

　　8.12.3 期末其他各項資產構成

　　8.12.4 期末持有的處於轉股期的可轉換債券明細

　　本基金本報告期末未持有處於轉股期的可轉換債券。

　　8.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

　　本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限的情況。

　　9 基金份額持有人信息

　　9.1 期末基金份額持有人戶數及持有人結構

　　份額單位：份

　　9.2 期末基金管理人的從業人員持有本基金的情況

　　9.3 期末基金管理人的從業人員持有本開放式基金份額總量區間的情況

　　10 開放式基金份額變動

　　單位：份

　　注：總申購份額含轉換入份額，總贖回份額含轉換出份額。

　　11 重大事件揭示

　　11.1 基金份額持有人大會決議

　　11.2 基金管理人、基金託管人的專門基金託管部門的重大人事變動

　　11.3 涉及基金管理人、基金財產、基金託管業務的訴訟

　　11.4 基金投資策略的改變

　　11.5 爲基金進行審計的會計師事務所情況

　　11.6 管理人、託管人及其高級管理人員受稽查或處罰等情況

　　11.7 基金租用證券公司交易單元的有關情況

　　11.7.1 基金租用證券公司交易單元進行股票投資及佣金支付情況

　　注：1、基金專用交易單元的選擇標準和程序如下：

　　1）選擇標準

　　a、資金實力雄厚，信譽良好；

　　b、財務狀況良好，各項財務指標顯示公司經營狀況穩定；

　　c、經營行爲規範，最近兩年未因重大違規行爲受到監管機關的處罰；

　　d、內部管理規範、嚴格，具備健全的內控制度，並能滿足本基金運作高度保密的要求；

　　e、該證券經營機構具有較強的研究能力，有固定的研究機構和專門的研究人員，能及時、全面、定期向基金管理人提供高質量的諮詢服務，包括宏觀經濟報告、行業報告、市場走向分析報告、個股分析報告及其他專門報告以及全面的信息服務。並能根據基金管理人的特定要求，提供專門研究報告。

　　2）選擇程序

　　基金管理人根據以上標準進行考察後，確定證券經營機構的選擇。基金管理人與被選擇的證券經營機構簽訂協議。

　　2、本基金本期交易單元未發生變更。

　　11.7.2 基金租用證券公司交易單元進行其他證券投資的情況

　　12 影響投資者決策的其他重要信息

　　12.1 報告期內單一投資者持有基金份額比例達到或超過20%的情況

　　無。

　　12.2 影響投資者決策的其他重要信息

　　景順長城基金管理有限公司

　　2019年3月26日