新的一年，全球金融市場開紅盤就展現氣勢，台灣加權指數即將挑戰本波最高價位10,882點，和去年底病懨懨疲態判若兩人，「年終獎金自己賺」的紅包行情已然展開。

主要原因在於全球景氣仍在明顯擴張期，多頭趨勢不變。例如美國供應管理協會剛公布去年12月採購經理人指數59.7，連續第16個月高於50；IHS Markit公布歐元區製造業採購經理人指數（PMI）終值為60.6，創歐元問世以來最高點；中國官方製造業PMI為51.6，財新製造業PMI為51.5；日本製造業採購經理指數PMI終值54，連續第16個月保持在榮枯分界線50之上。國際經濟呈現欣欣向榮。

美股展現「領頭羊」特色，回檔有限，再創新高，主要題材來自稅改，根據美國國會預算局（CBO）評估，此一政策將讓今年家庭所得與民間消費同步增加，可提升GDP成長0.32個百分點，況且企業獲利也受惠，若三成用於投資，預估可提升GDP 0.2個百分點，如此一來，美國 2018年GDP將因此再拉高0.52個百分點，為已經和緩的經濟打了一劑強心針，股市自去年底就強勢表態，帶動全球股市走出「元月效應」。

台灣經濟亦不差，根據中經院統計，去年12月製造業PMI指數為58，連續第22個月呈現擴張，為指數創編以來最長擴張期，各產業中，以電子暨光學、化學暨生技醫療、交通工具、電力暨機械設備等對未來六個月景氣看法樂觀，基礎原物料持平，僅食品暨紡織產業轉為緊縮；非製造業採購經理人指數（NMI） 53.3亦是擴張，對未來六個月景氣狀況有住宿餐飲業與營造暨不動產業看法緊縮，整體「外熱內溫」。

景氣既然沒有疑問，資金遲早回籠推動股市。去年底，法人結帳賣壓湧現，造成台灣加權指數回測半年線，外資在12月27日開始轉賣為買，讓整月賣超金額縮減為340億，與此同時出現資金匯入跡象，據金管會統計，截至去年12月28日止，外資淨匯出12.2億美元，以單日觀察，新台幣兌美元在12月28日升值1.23角，重點在盤中創下2014年1月3日以來新高的29.748，透露外資提前收假歸隊跡象，「資金瘋狗浪」再度啟動。

本欄持續建議七成多單，但特別提醒的是，「主流換人做做看」，鎖定「價值」與「雙低」（低基期和低市值）兩大主軸。

首先，原物料族群將是奇兵，以這次多頭憑藉的美國稅改為例，受惠較大類股為原本稅率較高的能源、公用事業和必需消費等產業，科技則是影響有限。適逢原油和黃金價格走揚，相關ETF低檔有限，棉花價格去年異軍突起，今年高檔震盪，產業面改善，惟化纖中上游股價低於淨值者如南紡、遠東新、新纖等價值偏低。

其次，維修市場的汽車零組件類股，去年受新台幣升值影響，匯損吃掉獲利，股價基期低，近期美國東岸出現「炸彈氣旋」帶來的超強暴風雪，已有13個州發布警報，後續又有「極地渦漩」，將迎來庫存回補旺季；生技醫療指數去年在一片多頭聲中，端出負報酬成績單，業績成長股價原地踏步者不在少數，美國NBI（那斯達克生技指數）已形成多頭排列，台灣不至於落後太多。電子股本波以個股表現為主，5G即將在本年度啟動，網通族群股本小、股價低，可留意輪動契機。

（作者是資深證券分析師）