中國基金報記者 孟靚

　　在騰訊佔據的社交紅海里，不斷有創業者前仆後繼殺入社交江湖，去年8月，羅永浩旗下的子彈短信橫空出世，今年初，原快播創始人王欣旗下雲歌人工智能、字節跳動和快如科技等三家公司竟在同一日分別發佈了各自的社交產品，一時燃爆社交江湖。不到半年，這些高調降生的社交軟件紛紛偃旗息鼓。一款以偷好友紅包爲賣點的社交軟件“派派”卻悶聲發大財，4月2日提交港股上市申請，這是其第三次提交上市申請。

　　派派2018年淨利潤近4億元

　　派派的運營主體爲北京暢聊天下科技股份有限公司，於2012年5月成立，同年12月4日上線“暢聊”測試版應用，上線三個月後，“暢聊”用戶便突破百萬；2013年5月29日，“暢聊”正式更名爲“派派”。

　　這一家獲騰訊加持過的互聯網公司，據天眼查數據顯示，騰訊曾兩度投資過暢聊，2016年12月最後一次投資近1000萬元。

　　爲提升品牌知名度以及吸引潛在用戶，派派自2014年以來與各類媒體及廣告公司深度合作，將產品的廣告置入熱門電影、電視劇及網絡劇中，累計與53部電影、電視劇及網絡劇合作，例如《鬼吹燈之精絕古城》及《如懿傳》。派派還與明星合作，邀請明星開設帳戶以吸引更多用戶。

　　派派在市場上能開疆拓土，與其半熟人娛樂移動社交應用的定位分不開。派派2016年四季度上線偷好友紅包功能，進一步打開並佔據了社交產品的市場份額。暢聊在招股書中把該計劃描述爲忠誠度計劃，表示會繼續實施忠誠度計劃，用戶活躍度也繼續大幅上升，2016年、2017年、2018年，派派的人均單日使用時長分別爲48.8分鐘、70.1分鐘和81.1分鐘。

　　根據弗若斯特沙利文報告顯示，2018年在中國所有娛樂化移動社交網絡平臺中，派派平均單日啓動頻率位列第一，總共約爲每用戶37.7次，用戶付費率位列第二，總共約爲7.7%，人均單日使用時長位列第三，總共約爲81.1分鐘。

　　基金君在此多說一句弗若斯特沙利文報告，不少公司在招股書中都會提及該報告。弗若斯特沙利文，是一家1961年成立於美國紐約的全球性諮詢公司，1998年進入中國並在北京、上海、深圳及香港擁有4個分部，主營行業研究及市場戰略、成長諮詢和企業培訓等，研究面覆蓋各行各業。

　　據招股書披露，單日啓動頻率、用戶付費率、單日使用時長的增長爲暢聊公司帶來了收入和利潤的增加。暢聊公司的收入由2016年的1.28億元劇增至2017年的6.93億元， 2018年進一步增加15%達到7.97億元。2016年、2017年及2018年，暢聊的淨利分別爲4810萬元、9970萬元及3.89億元。2018年的淨利是2017年的2.9倍，毛利率由2017年的65.2%升至2018年的77.3%。

　　暢聊在招股書中表示，公司所有的收入都來自派派，收入皆來自派派銷售虛擬物品及虛擬服務，用戶可直接在派派或被授權的第三方充值代理購買派派鑽石、VIP會籍服務及其他服務。

　　平均每名付費用戶每月平均收入由2017年的113.1元穩步增長至2018年的146元。2016年、2017年、2018年，平均付費率分別爲3.6%、4.2%和7.7%。

　　不過，派派的活躍用戶與付費用戶均面臨下降的趨勢。根據招股說明書顯示，2017年平臺平均每月活躍用戶分別爲1254.6萬名，到了2018年平均每月活躍用戶下降至910.6萬，同比下降27.42%；2017年平臺平均每月付費用戶爲51.1萬，2018年下降至45.5萬，同比下降10.95%。

　　曾兩度在境內提交上市申請

　　暢聊在提交港股上市申請之前，曾兩度在境內提交上市申請，分別在新三板、創業板提交上市申請。公開資料顯示，暢聊2016年1月29日提交新三板上市申請，新三板排隊申請無果後，暢聊於2017年1月轉向回創業板上市，由國金證券輔導，國金證券向證監會提交的關於暢聊在創業板上市的輔導總結報告中顯示，去年5月11日，國金證券內核會議通過暢聊達到在創業板上市的條件。

　　然而，暢聊此次向港股提交上市申請，也就意味着最終不在A股上市；第三次的上市目的地選在港交所，中金是暢聊IPO計劃的唯一保薦人。

　　第三次上市能否成功，不得而知。對於上市後的計劃，暢聊公司在招股書中表示，集資所得款項約40%用作提升其產品運營和技術實力，改善算法和數據分析能力，約25%用作對忠誠度計劃的投資，約15%用作發掘優質的戰略合作和投資，尋求出海；約10%用於提升市場營銷與推廣活動，約10%用於營運開支及一般企業用途。

　　值得注意的是，在騰訊壟斷的社交江湖，最成功突圍的莫過於美股上市的陌陌。陌陌2018年財報顯示全年營收134.1億元，同比增長51%；淨利潤34.6億元，同比增長39.4%。陌陌的既往年報顯示，2016年總營收爲5.531億元，2017年總營收爲88.83億元，2018年總營收爲134.1億元，2018年的營收比2016年漲了約24倍。據財報所載，陌陌四大營收分部爲直播服務、增值服務、移動營銷服務以及移動遊戲，其中直播服務佔陌陌公司總營收的近80%，是其最大收入來源。